La Germania si farà male da sola

La notizia abbastanza assurda per noi Piigs abituati ad essere tosati dai nostri "cari" leaders europei, cioè dai tedeschi, per ripianare i loro debiti bancari, è che ora anche loro si faranno del male in un'orgia di masochismo finanziario.

"Nelle ultime due settimane due grandi banche europee si sono ritrovate in difficoltà.

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Come è già stato il caso a Cipro, per salvare le banche in difficoltà ai clienti degli istituti finanziari verrà chiesto di dare un contributo attraverso un prelievo sui depositi.

Il sistema bancario europeo è fragile. Lo si è visto nei giorni scorsi con Erste Bank, la più grande banca austriaca, che ha dovuto aumentare del 40% i suoi fondi a causa del rimborso di prestiti che rischiano di non essere onorati e la banca portoghese Banco Espirito Santo SA, incapace di pagare i detentori di obbligazioni a breve termine.
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Come si legge nel Wall Street Journal, anche la Germania, uno dei paesi più solidi della Zona euro, spinge per attuare questa maniera di risolvere la crisi delle banche : “Mercoledì scorso l’autorità tedesca ha approvato il piano che obbligherà i creditori a salvare le banche dal fallimento a partire dal 2015. (…)”

L’articolo riporta le dichiarazioni del ministro tedesco delle finanze : “Questo permetterebbe di assicurare che in un tempo di crisi sono soprattutto i proprietari e i creditori della banca in difficoltà che dovranno contribuire per risolvere la crisi e non i contribuenti.”

E’ un’ipocrisia, in quanto creditore significa chiunque possiede un conto nella banca, ossia i contribuenti."
(www.rischiocalcolato.it)

Questa notizia potrà stupire i più distratti e coloro che si fanno imbonire dai media mainstream su cui solitamente esce l'equivalenza "italiani incapaci, tedeschi bravi". In realtà la Germania dei signor perfettini potrebbe diventare il prossimo epicentro di crisi finanziaria.

Probabilmente la banca più marcia del mondo è Deutsche Bank:

"Ve la ricordate la voragine con la banca intorno per eccellenza, si Deutsche Bank, quella che truccò i bilanci nel 2009 nascondendo 12 miliardi di immondizia derivata…Deutsche Bank sotto accusa: celate perdite per 12 miliardi solo qualche spicciolo che in realtà avrebbe costretto la Germania ad intervenire cercando di nazionalizzarla, come dice chi non sa di quello che parla?

Qui avete una dimensione tangibile di quello che stiamo parlando, ovvero di una banca la cui esplosione disintegrerebbe non solo la Germania, l’Europa ma probabilmente l’intero pianeta…

La Deutsche Bank ha annunciato una ricapitalizzazione da 8 miliardi di euro. Lo ha reso noto lo stesso istituto di credito a Francoforte in serata. La banca riceverà sostegno anche dal mondo arabo, con 1,75 miliardi di euro in arrivo dallo sceicco Hamad Bin Jassim Bin Jabor Al-Thani del Qatar.

Una risposta decisa di fronte alla crescente pressione dei mercati finanziari che ritenevano sotto capitalizzata la banca in vista anche degli stress test richiesti dalla Bce. "
(icebergfinanza.finanza.com)

"La Deutsche bank, la più grande banca tedesca, ha tolto il primato all’americana JP Morgan Chase nella classifica dei derivati finanziari! Questo è un fatto sottaciuto, ma bruttissimo per tutta l’Europa Il bilancio annuale 2012 della Db rivela contratti in derivati per un valore nozionale di 55,60 trilioni di euro, pari a oltre 72 trilioni di dollari Ha superato quindi la Jp Morgan Chase, che è sempre stata la numero uno sui mercati Otc. Quest’ultima alla fine del quarto trimestre dello scorso anno deteneva derivati per un valore nozionale pari a 69,5 trilioni di dollari. Deutsche bank spaventa Merkel
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La Bundesbank, la banca centrale tedesca, ha avviato un’indagine sul possibile occultamento di perdite per miliardi di dollari su derivati occultate da Deutsche bank, prima banca del Paese durante l’ultima crisi finanziaria. Lo rivela il Financial Times citando fonti a conoscenza del dossier
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Deutsche Bank: azioni in ribasso dopo annunciata perdita Francoforte, 20 gen. (Adnkronos/Dpa) – Le azioni di Deutsche Bank sono scese del 3,7 per cento, dopo che la più grande banca della Germania ha annunciato a sorpresa una perdita nel quarto trimestre a causa dei pesanti costi di ristrutturazione. La banca, con sede a Francoforte, ha registrato una perdita ante imposte di 1,15 miliardi di euro negli ultimi tre mesi del 2013.

La verità è figlia del tempo… state sintonizzate perchè di Deutsche bank sentirete parlare ancora"
(icebergfinanza.finanza.com)

E non è tutto. La Germania ha lungamento combattuto contro l'unione bancaria europea perché non voleva che vi si includessero fra le banche sotto controllo europeo le piccole casse di risparmio locali. Queste in Germania sono le "sale giochi" della politica, sono le varie Mps tedesche dove intrecci politici/economici fanno uscire flussi diretti a sostenere l'attività politica. Con il buono e cattivo che se ne può dedurre da italiani smaliziati quali siamo. Quindi accanto ad un micidiale "buco" derivato della D.B., potrebbero esserci innumerevoli "buchini" svuotati dalla politica delle Sparkassen. Un quadro per niente idilliaco, ma che i media nazionali ed europei nascondono benissimo.

Ma che tutti conoscono, Renzi compreso:

"«Il compito della Bundesbank è assicurare il proprio obiettivo statutario, e non partecipare al dibattito politico italiano. Io rispetto il lavoro della Bundesbank, ma non parlo delle Sparkassen e delle Landesbanken (una stoccata viste le eccezioni ai regolamenti europei che Berlino ha ottenuto per mantenere la vigilanza sulle casse di risparmio e le banche rurali, ndr). L’Europa è dei cittadini, non dei banchieri»."
(icebergfinanza.finanza.com)

La notizia che la Merkel intende punire i correntisti (ma non i contribuenti, evidentemente in Germania o sei l'uno o sei l'altro....) non dovrebbe stupire perché dopo tre anni di austerità, ed il rischio che il prossimo leader europeo diventi Marine Le Pen sostituendo il cancelliere tedesco, preso atto che quello che si poteva arraffare dai Piigs è stato preso e poco resta (Grecia, Cipro, Portogallo, Irlanda, Spagna, Italia sono stati depredati a man bassa per salvare le banche tedesche), il governo tedesco deve aver constatato che non basta ancora.

Evidentemente le voragini nel sistema finanziario tedesco, che ha fatto il consueto passo più lungo della gamba, sono così estese che si dovranno punire anche obbligazionisti, azionisti e correntisti delle banche germaniche.
Davvero però, non riesco ad immaginare come si potranno salvare banche ridotte male come Deutsche Bank, anche requisendo una parte dei risparmi dei tedeschi. Forse quella tedesca è la vana speranza di tamponare le cose in attesa che il mondo giri meglio, e che quindi i disastri possano in qualche modo essere nascosti e/o diluiti nel tempo. 

Ma se tutto questo non funzionerà, la leaderschip politico/economica tedesca avrà grandi responsabilità per gli inutili massacri compiuti nell'economia europea. Ed alla fine si tornerà ai vecchi sistemi (peraltro preferiti da Draghi, inascoltato in questo caso) del ripianamento delle voragini bancarie con fondi pubblici, cioè con la stampa di euro da parte della Bce. Alla fine avremo perso tre o quattro anni per fare quello che americani, giapponesi, inglesi e qualsiasi altro paese del mondo ha finora fatto. 

Grazie Germania per la tua lungimiranza e per la tua consueta grande competenza e precisione...

Fine del consumismo compulsivo

Primi scontati risultati dell'austerità europea declinata in stile italiano: La ex quinta potenza economica del mondo retrocede sempre più. Malgrado l'ottimismo fuori contesto sparso a piene mani da Letta e Saccomanni, la situazione è quella che ha portato nelle piazze i forconi:

"Malissimo i consumi di Natale 2013. Rispetto allo scorso anno le famiglie italiane hanno infatti ridotto gli acquisti tipici delle festività dell’8%, addirittura peggio di quanto inizialmente previsto dal Codacons, che stimava una riduzione della spesa del 7,5%. Lo afferma l’associazione dei consumatori, che ha monitorato le spese dei cittadini relative al Natale.

A risentire particolarmente dei tagli imposti dalla crisi economica sono stati i regali, diminuiti in media del 15% rispetto all’anno passato, mentre hanno retto i consumi alimentari, pari a 2,6 miliardi di euro per il cenone della vigilia e il pranzo di Natale. Tra i settori più colpiti dal calo degli acquisti – spiega il Codacons - figurano l’abbigliamento e le calzature (-17%), mentre per gli addobbi per la casa si è speso il 10% in meno. Le vendite possono ritenersi soddisfacenti unicamente nel settore giocattoli, informatica e hi-tech.

"Complessivamente, per i consumi natalizi diversi dagli alimentari (regali, addobbi, viaggi, ecc.) gli italiani hanno speso 600 milioni di euro in meno rispetto al 2012, e ben 7,7 miliardi di euro in meno rispetto a quanto si spendeva per Natale nel 2007, ossia prima della crisi economica. Una vera e propria debacle – afferma il presidente Carlo Rienzi – che non promette nulla di buono per il 2014, e che rappresenta un segnale fortissimo circa lo stato di sofferenza delle famiglie, sempre più incapaci di acquistare e sempre più vicine al baratro della povertà". (AdnKronos-IGN)"

(www.wallstreetitalia.com)

Cosa ci si poteva aspettare di diverso? L'improbabile ripresa del premier o quella acerba di Draghi? Ma su dai, chi vogliono prendere per i fondelli...

E quale potrebbe mai essere il destino dell'economia nazionale nel 2014? Non vale la pena dare una risposta così scontata. Continuerà ovviamente il declino di una nazione che non ha prospettive di crescita.

"La Gran Bretagna supererà Francia e Germania e diventerà la maggiore economia in Europa entro il 2030: questa la previsione dell'autorevole Centre for Economic and Business Research (Cebr). Un regime fiscale leggero, l'indipendenza dall'eurozona e una popolazione in crescita sono i tre fattori positivi che contribuiranno a far salire il Pil britannico dagli attuali 1.590 milioni a 2.640 milioni di sterline nei prossimi quindici anni, secondo lo studio annuale.
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La Cina supererá gli Stati Uniti diventando la prima economia al mondo nel 2028, mentre l'India che ora è in decima posizione salirà al terzo posto spodestando il Giappone. Il Brasile passerà dal settimo al quinto posto, mentre il Messico entrerà in classifica al nono posto. L'Italia, che quest'anno è in ottava posizione, uscirá invece del tutto dalla lista dei top ten scendendo al quindicesimo posto.
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Il Cebr prevede che nei prossimi quindici anni il Pil tedesco continuerà a crescere ma a un ritmo più lento, passando dagli attuali 2.200 miliardi di sterline a 2.690 miliardi. La popolazione che invecchia, la debolezza dell'euro e le incertezze sull'eurozona si riveleranno ostacoli insuperabili per la Germania, che entro il 2030 sarà superata dalla Gran Bretagna. Il sorpasso dell'economia britannica su quella francese invece avverrà molto prima, entro il 2018, secondo lo studio. La Francia, che attualmente è al quinto posto nella classifica globale, scivolerà fuori dai top ten a causa di una crescita debole, soffocata da un regime fiscale punitivo, e verrà superata dalla Turchia.

"Prevediamo che la Gran Bretagna diventerà la seconda economia occidentale dopo gli Stati Uniti, - spiega il rapporto Cebr"

(www.ilsole24ore.com)

Previsioni fino al 2030 sono piuttosto pretenziose, ma condivido la tendenza. Soprattutto quella di Italia e Francia che stanno percorrendo una strada simile. Ma dubito che di questo passo l'euro durerà fino al 2030, forse nemmeno fino al 2018. In effetti il prossimo anno è un anno cruciale per l'Italia che potrebbe non riuscire a reggere il costo crescente dell'euro. Del resto è tutta una questione di costi/benefici. Quando i costi dell'uscita dall'euro saranno superati dai benefici, avverrà tutto automaticamente e in modo travolgente.

"Senza dubbio il più grosso scoglio che l’Italia dovrà affrontare sarà al scadenza dei prestiti all’1% fatti dalla BCE alle banche italiane nei “drammatici giorni” a cavallo fra 2011 e 2012. Per chi ancora non sapesse cosa sia stata (e cosa è tutt’ora per le banche Italiane e Spagnole) l’operazione LTRO si tratta essenzialmente della creazionetemporanea di denaro dal nulla de parte della BCE e poi iniettato nelle banche europee attraverso un operazione farsa di prestito:
Il prestito era all’1%
Le garanzie erano (e sono) sostanzialmente crediti sub-prime, roba che nessuna banca accetterebbe mai come collaterale per concedere un prestito (a meno che non sei un “caro amico degli amici” della banca stessa…
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Ora accade che ci sono due nazioni le cui banche hanno fatto un larghissimo uso dell’LTRO per comprarsi titoli del proprio stato e CHE NON HANNO ANCORA RESTITUITO QUASI NULLA, ovvero:
Spagna
Italia
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Noterete come l’Italia in particolare è quella le cui banche stanno restituendo meno.

Per riassumere abbiamo due situazioni:
Banche Italiane Prudenti: che si sono comprate debito pubblico italiano con i soldi dell’LTRO con una scadenza prossima o non troppo più lunga delle due operazioni LTRO. Queste banche non devono fare nulla, semplicemente NON rinnovare debito pubblico a scadenza e restituire i soldi alla BCE. Normalmente queste banche sono quelle con i conti più in ordine e dunque con un bisogno minore di fare utili dal differenziale di tasso fra titoli pubblici italiani e il misero 1% richiesto dalla BCE.
Banche Italiane “meno” Prudenti: che si sono comprate debito pubblico italiano con scadenza SUPERIORE alle due operazioni LTRO per avre un utile maggiore da questa operazione (maggiore differenziale di tasso). Queste banche già dalla seconda parte del 2014, a Giugno e forse prima, dovranno cominciare a scaricare titoli pubblici a lunga scadenza e al massimo comprare qualcosa a brevissima scadenza per arrivare a fine anno o a febbraio 2016.

Entrambi i gruppi stanno pregando San Draghi perchè estenda le operazioni di LTRO.
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Ora è chiaro che al tavolo europeo del 2014, quando sarà il momento (cioè dopodomani) di discutere di rinnovo del LTRO l’Italia ci arriverà ancora più debole e con armi sempre più spuntate. La minaccia di uscire dall’Euro e “non pagare” il debito seppure ancora forte appare un tantinello velleitaria siccome significa disintegrare gran parte del risparmio dei cittadini italiani nelle banche italiane (se lo lasciamo in Euro). Oppure di stampare tutte le neo-lire necessarie per nazionalizzare quasi tutte le banche italiane e garantire i depositi (trasformati in neo-lire) degli italiani, e come conseguenza affrontare una svalutazione di tipo Argentino, nulla di controllato o controllabile.

Francamente sono curioso di vedere quale sarà la reazione della Germania (e degli altri paesi con i conti più o meno a posto), a occhio direi che l’idea è quella di commissariarci attraverso un meccanismo simile a quello in vigore in Grecia.
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Sulla questione sono alquanto pessimista e basta guardare il rumore di fondo anti-tedesco sui media sussidiati, all’aumentare del quale corrisponde la consapevolezza di non potercela fare (“E’colpa dei tedeschi appunto, mica del governo”). E tutto sommato comincio a pensare che davvero nel 2014 potremmo uscire dall’Euro o qualcosa di simile magari un percorso concordato di uscita."
(www.rischiocalcolato.it)

E non bisogna dimenticare l'Unione Bancaria, cioè la sua prefazione che consiste nella fase dei controlli detti "asset quality review". Un pericolo per le nostre banche e anche per lo Stato:

"Nonostante le regole di vigilanza italiane (soprattutto sul rischio di credito) siano tra le più severe d’Europa (post “Il credit crunch italiano: fisco e Bankitalia troppo severi (rispetto al resto d’Europa)”), sui media circolano i nomi di cinque banche (Mps, Carige, Bpm, Creval e Banco Popolare) che potrebbero avere difficoltà a superare l’Aqr, sia a causa della scarsa qualità dei crediti, che per l’eccesso di esposizione sul debito sovrano. Tuttavia oggi appare prematuro sbilanciarsi in previsioni: ad esempio non è ancora chiaro come verrà soppesato nell’Aqr il portafoglio dei titoli del debito pubblico, né come impatterà il rating degli stessi."

(www.economy2050.it)

E qui sta il punto critico, non solo per le banche nazionali, ma per la nazione stessa. Se i titoli di Stato italiani, come del resto vorrebbero su al nord, venissero considerati al loro effettivo livello di rating, siamo fregati!

"nei giorni scorsi è accaduto un fatto MOLTO PERICOLOSO per l’Italia e per tutti i paesi mediterranei, ed è UNA PROPOSTA TEDESCA.
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che succede se il rischio sui Titoli di Stato NON è più zero. Che succede se le Banche Spagnole e Italiane (e Portoghesi e Francesi) dovessero mettere da parte del capitale fresco per coprire IL RISCHIO connesso con la detenzione di enormi quantità di titoli di stato.

Succede che il Credit crunch di oggi sembrerebbe una passeggiata di salute e che salterebbero in aria quasi tutte le banche italiane e spagnole."
(www.rischiocalcolato.it)

Oppure, le banche per non crollare sotto il peso dei Btp, cominceranno a svenderli. E lo spread tornerebbe a livelli stellari. E la zona euro salterebbe ancora più velocemente di quanto stava avvenedo nel 2011."
(Se tutto va bene siamo rovinati...)

Il 2014 inoltre sarà l'anno in cui si dovrà impostare il fiscal compact, quel tremendo meccanismo che prevede la riduzione di un debito pubblico lanciato verso il 140% del Pil, ad un rapporto debito/Pil del 60%. Pura fantascienza oppure pura follia: significa recuperare ogni anno 50 miliardi di euro solo per il debito. Cosa dovranno tassare? Cosa taglieranno? I servizi essenziali come in Spagna  e Grecia (vedi: "La Spagna sull'orlo di una crisi sanitaria?")?

Penso che il 2014, dopo due anni di percorso alla cieca, sarà l'anno della svolta. Ma non quella pretesa da Letta e Napolitano. E per entrambi sarà un anno politicamente difficile: il primo sotto esame di Renzi, il secondo sotto esame di Grillo (e forse Berlusconi) attraverso l'ipeachment.

Ad ogni modo se gli italiani supereranno la depressione ed eviteranno il suicidio, saranno curati da una delle più terribili malattie dei tempi moderni: lo shopping compulsivo e senza criterio. Bisogna saper vedere anche gli aspetti positivi della situazione...

Se tutto va bene siamo rovinati... (oppure molto furbi)

Letta era tutto raggiante dopo aver firmato l'Unione Bancaria europea. Ha detto che da oggi i risparmiatori sono più tutelati. Quasi cadevo dalle sedia dalle risate... è esattamente il contrario.

I prossimi fallimenti bancari coinvolgeranno prima i detentori azioni e obbligazioni bancarie e poi i correntisti non assicurati, cioè quelli con conti al di sopra dei 100 mila euro (sempre che non modifichino anche questo limite).

"Nella procedura di bail-in potranno essere coinvolti anche gli obbligazionisti senior, come richiesto dalla Germania e del blocco dei paesi del Nord Europa. L’accordo prevede che, prima di usare il fondo di risoluzione, sarà obbligatorio procedere all’abbattimento di almeno l’8% delle passività della banca coinvolta. Dopo aver applicato il bail-in minimo dell’8%, gli stati nazionali potranno fare ricorso al fondo di risoluzione (alimentato dai versamenti delle banche) o a fondi pubblici per ricapitalizzare la banca o proteggere altre categorie di creditori ma solo dietro autorizzazione di Bruxelles e comunque entro la soglia del 5% delle passività totali della banca. Ciò significa che, nei casi più gravi di dissesto, serviranno dei bail-in ben superiori al minimo dell’8%."

(phastidio.net)

Altro che tutela del risparmiatore: nei casi più estremi potrebbe essere scannato come un maiale. Del risparmiatore non si butta via niente...
Perché Letta invece afferma che verranno protetti i risparmiatori. Probabilmente perché è scritto (ipocritamente) fra gli obiettivi dell'Unione Bancaria:

"Tre gli obiettivi: spezzare il legame tra il rischio-Banca e il rischio-Stato; proteggere a oltranza il risparmiatore; garantire l'uniformità delle condizioni del credito in un mercato bancario europeo ancora troppo frammentato, con le aziende italiane che pagano tassi d'interesse alle banche italiane più alti di quanto non facciano le aziende tedesche con le banche del proprio paese."
(www.ilsole24ore.com)

l'Unione bancaria, come avviene in Italia per le tante nuove Autorità che nascono quasi annualmente, è un poltronificio ad alto livello, ma lasciamo da parte le polemiche. Questo è solo un piccolo effetto collaterale. In seno alla Bce viene creato un nuovo organismo chiamato Single Supervisory Mechanism (un nome che trovo anche un po' strambo...).

"l'SSM applicherà regole uniche di valutazione degli asset bancari, dei ratios patrimoniali e dei rischi nei bilanci bancari; in questa chiave va letta l'AQR (asset quality review), la valutazione degli asset delle principali banche europee che verrà effettuata quest'anno dalla Bce applicando criteri comuni."
(www.ilsole24ore.com)

E però nell'Aqr che stanno le possibili fregature.

"La Bce nei prossimi mesi condurrà un’analisi sulla solidità dei maggiori istituti dell’Eurozona: circa 130 banche ... che rappresentano in aggregato l’85% del credito erogato nell’area euro
...
... Mario Draghi ha illustrato ai capi di Stato e di Governo dei 28 Paesi Ue i criteri guida dell’operazione. La valutazione si articolerà su tre livelli.

La valutazione generale del rischio ... in quest’ambito rientra l’analisi dei rischi fondamentali dell’attività bancaria (liquidità, leva finanziaria, fonti di raccolta)
...
Il secondo livello di analisi sarà la verifica della qualità degli attivi ... il fine è di evidenziare con chiarezza le esposizioni delle banche. E’ possibile che venga richiesto alle banche di modificare la classificazione dei prestiti o di modificare le politiche di copertura su trading e derivati (verrà infatti indagata anche l’adeguatezza dei collaterali a copertura): tali operazioni potrebbero portare ad un maggior fabbisogno di capitale
...
Con uno stress test finale i bilanci verranno sottoposti a simulazioni di situazioni estreme
...
un aspetto che lascia fortemente perplessi è che la Bce non ha indicato tutti i parametri con cui valuterà il buono stato di salute delle banche: non si conoscono il limite oltre il quale ogni voce di bilancio verrà considerata con sospetto. In sostanza, a seconda di come le singole vulnerabilità saranno soppesate
...

Per ora la notizia positiva è che il sistema di analisi architettato dalla Bce pare convincente, anche se incompleto in alcuni aspetti essenziali. La notizia negativa è che i risultati finali appaiono avvolti nella nebbia: non è possibile oggi prevedere, neppure indicativamente, se la massa dei grandi istituti europei è sufficientemente attrezzata per superare l’esame di ammissione all’unione bancaria.
L’interrogativo sostanziale, quindi, è per ora senza risposta: chi è in regola per essere promosso?"
(www.economy2050.it)

Il dubbio del sito www.economy2050.it  è che tutto il processo abbia un secondo fine. Cioè quello di nuove fusioni fra istituti bancari, "obbligati" ad unirsi per resistere meglio alla tempesta della crisi.
Ma cosa ci si può aspettare per le banche italiane e non solo?

"LE CONSEGUENZE IN ITALIA

In Italia le banche sotto la lente europea saranno 15: Carige, Monte dei Paschi, Credito Valtellinese, Popolare dell’Emilia Romagna, Popolare di Milano, Popolare di Sondrio, Popolare di Vicenza, Banco Popolare, Credito Emiliano, Iccrea holding, Intesa Sanpaolo, Mediobanca, Unicredit, Ubi, Veneto Banca. Secondo Bankitalia non dovrebbero emergere casi di criticità dall’analisi degli attivi. Nonostante le regole di vigilanza italiane (soprattutto sul rischio di credito) siano tra le più severe d’Europa (post “Il credit crunch italiano: fisco e Bankitalia troppo severi (rispetto al resto d’Europa)”), sui media circolano i nomi di cinque banche (Mps, Carige, Bpm, Creval e Banco Popolare) che potrebbero avere difficoltà a superare l’Aqr, sia a causa della scarsa qualità dei crediti, che per l’eccesso di esposizione sul debito sovrano. Tuttavia oggi appare prematuro sbilanciarsi in previsioni: ad esempio non è ancora chiaro come verrà soppesato nell’Aqr il portafoglio dei titoli del debito pubblico, né come impatterà il rating degli stessi."

(www.economy2050.it)

E qui sta il punto critico, non solo per le banche nazionali, ma per la nazione stessa. Se i titoli di Stato italiani, come del resto vorrebbero su al nord, venissero considerati al loro effettivo livello di rating, siamo fregati!

"nei giorni scorsi è accaduto un fatto MOLTO PERICOLOSO per l’Italia e per tutti i paesi mediterranei, ed è UNA PROPOSTA TEDESCA.
...
che succede se il rischio sui Titoli di Stato NON è più zero. Che succede se le Banche Spagnole e Italiane (e Portoghesi e Francesi) dovessero mettere da parte del capitale fresco per coprire IL RISCHIO connesso con la detenzione di enormi quantità di titoli di stato.

Succede che il Credit crunch di oggi sembrerebbe una passeggiata di salute e che salterebbero in aria quasi tutte le banche italiane e spagnole."

(www.rischiocalcolato.it)

Oppure, le banche per non crollare sotto il peso dei Btp, cominceranno a svenderli. E lo spread tornerebbe a livelli stellari. E la zona euro salterebbe ancora più velocemente di quanto stava avvenedo nel 2011. Draghi non avrebbe il tempo di trovare una soluzione.

Ma forse non è così. Probabilmente una soluzione si trova fra le righe. Forse non è un caso che all'Aqr verranno sottoposti solo gli istituti più grandi. Non mi stupirei se questi trovassero il modo di veicolare, cedere, prestare ecc. agli istituti non controllati dalla Bce pacchetti di titoli di Stato con rating molto basso. Oppure potrebbero creare specie di bad-bank sul modello di quelle create per immagazzinare i derivati o i subprime spazzatura. Detto in italiano: fatta la legge trovato l'inganno...

Del resto questo potrebbe essere uno scambio fra banchieri tedeschi e banchieri dei periferici. Nessuno mette il naso nelle casse di risparmio dei lander tedeschi, ed in cambio nessuno controlla la destinazione dei titoli "tossici". Et voilà.

Inoltre è possibile che la richiesta tedesca di mettere sotto esame i titoli dei Piigs, derivi da una certa coda di paglia che li rende nervosi:

Anche per quanto riguarda l’Europa i dati oggi noti non consentono di azzardare previsioni. La nostra impressione è che comunque i banchieri nordeuropei dovrebbero preoccuparsi più di quelli italiani: non solo finiranno sotto la lente (si spera ben calibrata) i titoli tossici e i derivati in portafoglio, ma anche l’elevata leva finanziaria presente in quei bilanci. Per di più anche la rivisitazione dei criteri di contabilizzazione dei crediti potrebbe causare sorprese negative: in fin dei conti i livelli di sofferenze molto bassi presenti in Francia e nord Europa sono dipesi, fino ad oggi, anche dal fatto che i crediti ristrutturati in quei paesi non rientrano fra quelli problematici (quindi assorbono capitale in misura minima). Dal 2014 non sarà più così e chissà se usciranno inattesi scheletri dalle casseforti nordeuropee anche sul fronte dei crediti all’economia reale."(www.economy2050.it)

Quindi le sorprese potrebbero essere ben ripartite e alla fine le marachelle verrebbero perdonate un po' a tutti. Almeno speriamo sia così.