Il dio della politica ha detto stop

Il dio della politica deve aver deciso che il tempo per Renzi è terminato.

Ieri è uscito il nuovo dato ISTAT sull'occupazione che fornisce cifre ottimistiche sull'occupazione. La discesa significativa della disoccupazione al 12,4% che è un buon segno. I "giornalai" di regime hanno scritto che il job act funziona finalmente. Probabilmente funzionerà per un triennio, il tempo che le imprese hanno per sfruttare le agevolazioni. Ma può anche essere che questa occupazione temporanea possa fare da volano per una più definitiva.

Quello che però è interessante è che questa volta la notizia di propaganda governativa è scivolata via come acqua sulle rocce. In altri giorni se ne sarebbe discusso insistentemente sui media ormai definibili "di regime", fino a convincerci che ormai la ripresa è inevitabile. Invece il nodo centrale del dibattito pubblico è la caduta di consensi non tanto del PD, ma del renzismo.

Dopo il dato ISTAT ho pensato che in fondo Renzi aveva ancora tutto il tempo di risalire dal 30-35% a cui è precipitato e tornare a percentuali più elevate. Con un po' di ripresa sarebbe possibile. Invece oggi con l'esplosione ulteriore dello scandalo mafia capitale, che investe anche il Pd quanto e forse più degli altri partiti, comincio ad avere qualche dubbio. Ho il sospetto che il dio della politica abbia voltato le spalle al bullo di Rignano e gli abbia tolto la fortuna che gli aveva donato.

Pezzi di maggioranza al senato cominciano ad entrare in fibrillazione. È un brutto segno per il suo governo. Verdini corre in soccorso del premier fiorentino, ma allo stesso tempo, il vecchio marpione Berlusconi, forte del risultato elettorale in Liguria e Veneto ha ricominciato la campagna acquisti. Soprattutto fra i parlamentari ex centrodestra (Ncd Gal ecc.) scontenti della loro attuale collocazione e preoccupati per le sorti di Renzi.

Berlusconi ha dimostrato con Toti che si può riunire il centro destra e vincere anche con personale politico modesto. Inoltre la Liguria ha mostrato impietosamente le divisioni nette nel centro sinistra e che la linea intransigente Renzi rischia di farlo implodere a livello nazionale. Per i piccoli partitini centristi non vale più la pena sostenere gli onoeri e i rischi connessi all'alleanza contro natura con il Pd.

Dalle conseguenze delle elezioni regionali possono accadere due situazioni: il Pd segue indefesso la linea Renzi ma è costretto a cedere consensi ad una "cosa" alla sua sinistra. I centristi sarebbero in grado di formare una futura alleanza elettorale vincente con il Pd renziano? Probabilmente non sarebbe vincente.

Oppure può succedere che Renzi torni a capeggiare una minoranza di destra nel Pd, mentre il grosso del partito tornerebbe a ricercare alleanze alla sua sinistra. Abbandonando la velleità renziana di cercare i voti fra elettori di centro destra. A questo punto sarebbe difficile per i piccoli partiti di centro continuare a rimanere alleati di un Pd sotto l' influenza di Civati e Landini.

Credo che Berlusconi abbia buone possibilità di risorgere e di rimescolare le carte della politica. Ha dimostrato che i voti moderati si possono riunire sotto le insegne del centro destra, che Renzi non ha più un grande seguito come un anno fa.

Prevedo smottamenti nel governo e probabilmente l'Italicum non entrerà mai in funzione. È una legge elettorale profondamente connessa con la riforma del Parlamento, che potrebbe non vedere mai la luce. Credo che si farà una nuova legge elettorale adatta all'attuale regime parlamentare e si voterà abbastanza presto. Entro alcuni mesi.

Inoltre l'economia non si è stabilizzata, anche se ci sono alcuni segnali positivi. I conti dello Stato poi potrebbero di nuovo traballare a causa dell'aumento dei tassi generalizzato su tutti i bond mondiali. Quelli italiani stanno tornando sopra al 2%. Lo spread non varia molto, poiché aumentano anche i tassi dei bund tedeschi che vanno verso l'1%.

Se il governo dovesse avere problemi di tenuta dei conti, anche se per cause esterne, il discredito ricadrebbe su Renzi e Padoan. Si farebbero forti le istanze per un cambio di maggioranza o per tornare ad elezioni. In Senato potrebbero aprirsi nuovi giochi politici per far fuori l'inquilino di Palazzo Chigi. E' il solito copione delle crisi di governo italiane. Questa volta la soluzione pronta, come avvenne con Letta, non c'è. Si andrebbe verso un esecutivo di salute pubblica Pd-Forza Italia?

Prevedo momenti difficili per Mattarella. Vedremo se avrà lo stesso polso fermo di Napolitano (anche se non condividevo le sue scelte) o se si farà tirare per la giacca da partiti e lobby finanziario-europee in modo disordinato ed incoerente.

Considerazioni sul buco di bilancio delle pensioni

"...il governo Renzi pensava di fare il furbo.

“Tanto nessuno vorrà accollarsi le spese legali per un ricorso, soltanto per recuperare un migliaio di euro”. Con questa considerazione in mente, il governo Renzi pensava di non rimborsare tutte le pensioni decurtate dal blocco dell’indicizzazione (il contenuto della norma Fornero bocciato dalla Consulta).

Quelle del governo Renzi erano speranze vane: un’altra novità, come una doccia gelata, arriva dalla Corte Costituzionale. Secondo le ultime notizie sulle pensioni, rimborsi sono automatici, non servono quindi ricorsi. E la sentenza è applicativa da subito."
(www.newspedia.it)

"secondo Il Messaggero si pensa non solo di rivalutare solo parzialmente gli assegni più alti, ma anche di restituire gli arretrati in titoli di Stato. Come accaduto vent’anni fa, quando il governo Dini dovette far fronte a due sentenze che imponevano di riconoscere somme aggiuntive ai titolari di assegni di reversibilità e integrati al minimo.
...
Intanto il Tesoro, secondo quanto riportato da Il Sole 24 Ore, ha quantificato l’impatto sui conti pubblici. E la stima va oltre le peggiori previsioni: secondo i tecnici si tratta di oltre 17 miliardi lordi, di cui 8,7 per 2012, 2013 e 2014, 1,9 miliardi per l’anno in corso e 3,5 per il prossimo biennio. Cifre che si riducono se si tiene conto che sui rimborsi si pagheranno naturalmente le tasse. Inevitabile, in ogni caso, che una parte dell’intervento reso necessario dalla sentenza venga coperto aumentando il deficit. Bruxelles permettendo."
(www.ilfattoquotidiano.it)

Alcune considerazioni sulla notizia del buco nel bilancio dello Stato provocato dalla Corte Costituzionale che ha bocciato il blocco dell'adeguamento delle pensioni.

Innanzi tutto, la considerazione più ovvia. Si tratta di una botta piuttosto pesante per l'esecutivo che stava valutando come evitare di rendere effettive le clausole di salvaguardia e si ritrova con un buco di una quindicina di miliardi. Altro che tesoretto inatteso. Non ci sarà nessun tesoretto e quindi enssuna regalia elettorale per le regionali.

Renzi è riuscito a far approvare l'Italicum. Ma la nuova legge elettorale entrerà in vigore solo a luglio 2016. Ce a farà l'esecutivo a trascinarsi fino a quella data? O la maggioranza già molto provata politicamente, si troverà ancora più annicchilita dai dati economici e dal peso di manovre pesantissime? Tutto può accadere da qui ad un anno.

La seconda considerazione è di ordine più generale. Da dove arriva parte o tutta la crisi economica italiana? Da misure come quelle decise dal governo Monti/Fornero sulle pensioni. In pratica è come se fossero stati sottratti all'economia reale, al Pil nazionale quei 17 miliardi che ora il governo dovrebbe riuscire a restituire. In pratica la mancata ripresa di questi anni è dovuta anche alla sottrazione di grandi somme di denaro pubblico dall'economia privata. Le pensioni sono solo uno dei tasselli. Poi c'è il blocco ormai pluriennale del contratto degli statali. La mancata stabilizzazione degli insegnati. Il blocco delle assunzioni nel pubblico impiego, ormai costituito da forza lavoro sempre più anziana. Il blocco di spese ed investimenti pubblici causati dal patto di stabilità. Tutto il Pil che manca, o gran parte di esso, è quello che lo Stato ha incamerato, o bloccato tagliando le spese. Cioè i tagli prodotti dalle politiche di austerità iniziate proprio da Monti.

Contraddicendo le speranze e le certezze dei liberisti, il taglio della spesa pubblica non ha liberato forze in ambito privato. Anche perché nel contempo lo Stato si è fatto burocraticamente invasivo. Rendendo costoso e quindi poco conveniente investire per intraprendere. E' stata messa in atto una politica contradditoria: mentre da un lato si ridotto il peso dell'intervento pubblico, dall'altra, invece di rendere più facili gli investimenti privati, in questi anni si è fatto il contrario. Rendendo sempre più dure e asfissianti le normative, e sempre più pesante la tassazione sulle imprese. 

La linea seguita è stata del tutto incomprensibile: se si voleva più liberismo, perché si è andati nella direzione completamente opposta? Non amo le ricette liberiste, ma ancor peggio detesto chi non è coerente con i propri assunti.

L'ultima considerazione sulla vicenda pensioni, riguarda il modo che il "Messaggero" ventila come possibilità di rimborso. Cioè attraverso la corrisponsione di titoli di Stato.

Che cosa sarebbe questo, se non una "stampa di denaro dal nulla" o quasi? Sarebbe l'anticipo di quello che molto probabilmente accadrà fra qualche anno. Potrà essere ricordata come la stampa delle prime "nuove lire" per pagare un debito verso i suoi cittadini, che lo Stato non è in grado di onorare utilizzando solo la normale fiscalità. Come del resto è prevedibile avvenga, visto che l'Italia non è più in grado di produrre sufficiente ricchezza per ripagare i propri debiti e fra poco (come in Grecia) nemmeno le spese correnti.

Correntista avvisato, mezzo rovinato...

Non è tanto la notizia in se che mi colpisce. Già si sapeva che il nuovo corso bancario europeo, prevede di adottare il sistema di "successo" già visto funzionare a Cipro. Cioè dei debiti delle banche rispondono azionisti, obligazionisti e ... correntisti. Probabilmente si salveranno i possessori di conti correnti con meno di 100 mila euro depositati, ma non ci giurerei con i tempi che corrono.

"L'era del bail-in è cominciata e non si torna più indietro. I conti correnti degli italiani non sono garantiti. Le norme europee stabiliscono che i clienti potrebbero dover contribuire al risanamento delle banche e pertanto vanno informati.
Lo ha dichiarato Ignazio Visco, governatore della Banca d'Italia.
...
In pratica le banche "dovranno adottare un approccio nei confronti della clientela coerente con il cambiamento fondamentale apportato dalle nuove regole, che non consentono d'ora in poi il salvataggio di una banca senza un sacrificio significativo da parte dei suoi creditori"."
(www.wallstreetitalia.com)

Quel che colpisce delle dichiarazioni di Visco, è la tempistica. La notizia è stata riproposta perché il governatore è stato convocato in Senato per una audizione. Ma le banche italiane sono sempre meno sicure, mano a mano che la crisi avanza. Anche le banche avrebbero bisogno di una ripresa come qualsiasi altra azienda. Al momento però la situazione delle nostre banche è sempre drammatica.

"E’ appena uscito il consueto ABI montly outlook, ovvero il bollettino statistico a cura dell’Associazione Bancaria Italiana. Come di consueto abbiamo controllato il livello delle sofferenze bancarie consapevoli che “quello” è il problema, forse il principale problema per tutto il sistema Italia.

Al solito i dati si riferiscono a un mese e mezzo fa, ovvero Febbraio 2015.

Come prevedibile e inevitabile la traiettoria delle sofferenze bancarie italiane è perfettamente in linea con quella Spagnola o Greca solo traslata di qualche trimestre, in particolare fa sensazione scoprire che le sofferenze NETTE rapportate al capitale+riserve (ovvero quelle sulle quali le banche non hanno ancora messo coperture a bilancio) stanno continuando a salire e dunque ad erodere il “margine” di sicurezza costituito dal capitale delle banche.
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Cominciamo con le Sofferenze Bancarie Nette e Lorde in % sugli Impieghi: (vedi sopra ndr)
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Infine il dato più preoccupante, l’incidenza delle sofferenze NETTE sul Capitale e sulle Riserve delle banche….. come ogni bimestre Gennaio-Febbraio grazie ad aumenti di capitale ed aggiustamenti nel patrimonio (utili messi a riserva), il rapporto fra Sofferenze Nette e Capitale+Riserve rimane stabile su livelli elevatissimi

...
Febbraio 2015 (i dati sono riferiti a 2 mesi fa) mostra un continuo aumento delle sofferenze lorde e una attenuazione di quelle nette. Il sistema bancario italiano è in una continua fase di pulizia dei conti e di accantonamento di riserve (e dunque di minori risorse disponibili per nuovo credito).

Stiamo assistendo ad una sistematica ricerca di capitali (anche con aggregazioni interne ed estere)

Il fenomeno avviene perchè le perdite dovute alle pulizie di bilancio sulle sofferenze lorde (ovvero le rettifiche che hanno portato alla diminuzione delle sofferenze nette) ha diminuito la patrimonializzazione delle banche italiane.

Il profilo quasi-piatto dell’ultimo grafico (quello fondamentale) è dovuto alla sequela infinita di aumenti di capitali che ci sono stati e che ci saranno ancora in Italia, NON ad una effettiva diminuzione degli aumenti delle sofferenze bancarie.

In queste condizioni l’effetto del QE sulla trasmissione del credito all’economia reale italiana è NULLO, ed è bene tenerlo a mente."
(www.rischiocalcolato.it)

A fronte di ciò l'avviso di Visco potrebbe non essere casuale. Chi doveva mettere in salvo i propri capitali di una certa importanza probabilmente lo ha già fatto da tempo. Ormai non si portano più i soldi in Svizzera per nascondere fondi neri, ma per difendersi dalla Banca d'Italia e Bce.

Oggi Visco avverte tutti gli altri. Tutti quelli che non hanno agganci nella politica, nell'alta finanza, nel jet set bancario. Comincerà una mini fuga di capitali, che sarà nulla rispetto alla successiva fuga di capitali per disperazione e paura come sta avvenendo in Grecia dove si cerca protezione da un'eventuale uscita dall'euro. E se dovesse avvenire veramente il famigerato grexit, il contagio si propagherebbe agli altri Piigs. Nessuno potrebbe essere certo della sorte di Italia, Spagna o Portogallo. E neppure della Francia che non se la passa poi così bene.

Le banche del sud Europa non sono più sicure. Non solo gli Stati hanno aumentato la tassazione a dismisura per salvarsi dal default (e forse non basterà, visto quanto accade in Grecia), ma anche le banche sono sempre più tentate di spolpare gli azionisti per salvare se stesse. E più la crisi procede, più aumentano le probabilità che ciò accada.

Depressione greca

L'euforia del quantitative easing europeo è già passata. Seppure i media continuino a sminuirne l'importanza, la crisi greca prevale sulle belle speranze di Draghi di cancelare ogni problema europeo con un mega intervento monetario.

La verità è che Tsipras e Varoufakis hanno intrappreso un confronto con l'Ue che il precedente accordo sul nulla, su parole scritte sull'acqua, non poteva di sicuro essere considerato definitivo. Infatti ora l'Ue afferma che è impensabile concedere i 7,5 miliardi di euro di anticipo sugli aiuti in base alle tre pagine di impegni inviate da Varoufakis (o da qualche funzionario Ue...). Un elenco di proposte abbastanza evanescenti, come la lotta all'evasione che non è quantificabile in gettito per definizione.

"(proposta numero 3 nella lista), (…). La proposta è tragicomica. Il governo propone testualmente di assumere, in via temporanea, “studenti, casalinghe e anche turisti” che, muniti di “strumenti per la registrazione audio e video”, passeggeranno in giro per la città registrando le violazioni nell’emissione degli scontrini e ricevute di pagamento IVA. Questo, sempre testualmente, dovrebbe portare, in un paese dove “l’evasione fiscale è radicata profondamente”, ad “un cambiamento molto rapido dei comportamenti
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La proposta 5 è la fantomatica vendita di licenze e raccolta di tassazione dal settore dei giochi online (vi ricorda qualcosa?).
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La proposta 6 è invece intitolata “Lotta alla burocrazia – programma per un settore pubblico auto-informato”. Di lotta alla burocrazia ce n’è indubbiamente parecchia da fare in Grecia. La proposta del governo è una sola: “Il governo intende introdurre una legislazione che impedisca all’amministrazione pubblica di richiedere ai cittadini documenti che certifichino informazioni che lo stato già possiede” (vi ricorda qualcosa?).
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“L’argomento usuale contro tali proposte legislative sarebbe che prima bisogna digitalizzare l’amministrazione. Il governo greco non concorda su questo, anzi crede che l’opposto sia vero […]. Se i dipendenti pubblici non vengono prima obbligati a raccogliere i documenti per conto dei cittadini e delle imprese, essi si opporranno all’introduzione di servizi basati sulla rete [faranno ciò per inerzia e/o riluttanza a darsi da fare per apprendere nuove abilità]. Ma se i dipendenti pubblici sono prima obbligati a raccogliere i documenti per conto di cittadini e imprese, saranno loro a domandare ai propri superiori l’introduzione di servizi di IT!”. Certo, o Tsipras e Varoufakis si sono drogati, o hanno deciso di ciurlare nel manico e prendere in giro il mondo.
...
proposta 1. Essa prevede la creazione di un organismo autonomo (“fiscal council”) che abbia il compito di dare un parere autorevole ed indipendente riguardo al reale impatto sulle finanze pubbliche delle leggi di bilancio. Buona proposta, no? Ah si, certo. Il problema però che mettere questa tra le proposte di contrattazione è un’ennessima e sonora presa per i fondelli. Con la firma, il 2 marzo del 2012, del cosiddetto Fiscal Compact, la Grecia si è già da tempo impegnata, assieme a tutti gli altri paesi europei, a mettere in piedi un fiscal council…"
(www.rischiocalcolato.it)

Non penso che Varoufakis e Tsipras siano dei cretini inetti. Se hanno redatto un documento con queste proposte, è perché sono disperati. Hanno cercato di prendere tempo. Ma i nodi vengono ugualmente al pettine e prima o poi dovranno prendere la decisione delle decisioni.

"Se però Bruxelles non accetta il vostro piano…
«Potrebbero esserci problemi. Ma, come mi ha detto il mio primo ministro, non siamo ancora incollati alle poltrone. Possiamo tornare alle elezioni. Convocare un referendum (sull’euro, ndr)»… ha detto Varoufakischi?
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In una nota il dicastero di Varoufakis ha tenuto a precisare che il ministro non ha mai suggerito che il referendum sarebbe sul futuro della partecipazione della Grecia nell’eurozona: “L’appartenenza della Grecia alla zona della valuta comune europea non è in discussione … ovviamente in caso di un referendum la questione sollevata riguarderebbe l’agenda fiscale e di riforme del governo”.
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Spiace cari amici greci ma forse non l’avete capito, a loro della Grecia nell’euro non importa più nulla, hanno dato incarico alle agenzie di rating di sminuire il rischio, Grecia, Fitch: uscita da euro resta possibile ma crisi sistemica improbabile e a Draghi di chiudere i rubinetti, tanto non c’è più alcun pericolo, peccato che dimenticano cosa significhi creare un precedente nel bel mezzo di una “debt deflation” e cosa sia un rischio reputazionale."
(icebergfinanza.finanza.com)

Ma a che serve un referundum sull'austerità? Per confermare che il popolo greco non ne può più della crisi provocata dall'Europa? E poi? Tanto la Germania continuerà a dire no ed invocare la troika.

"Parla anche il ministro delle finanze tedesco Wolfgang Schaeuble, che secondo alcune fonti continua a ripetere che è la troika che deve occuparsi del caso Atene. Usa proprio quella parola: troika, che il premier greco aveva chiesto di non usare più. Sulla Grecia "non c'è niente di nuovo, non è successo quasi nulla dal nostro ultimo Eurogruppo, ora è soprattutto una questione per la Troika"."
(www.wallstreetitalia.com)

La Grecia è sempre più in un vicolo cieco. Finché non si riconoscerà che il problema è l'adesione alla moneta unica, i suoi problemi continueranno a peggiorare. E' vero che i greci non pagano abbastanza tasse, che le evadono facilmente. Ma credo che se in questo momento pagassero tutte le tasse che dovrebbero, la crisi sarebbe ancora più pesante. Magari lo Stato sarebbe risanato (però ne dubito), ma i cittadini ancora più dissanguati. L'economia greca è troppo debole per potersi confrontare con quella tedesca, che è oggi il nostro punto di riferimento europeo. Non ce la fanno neppure la civilissima Francia e la meno civica Italia, figuriamoci la piccola Grecia.

I greci mancano probabilmente di civismo, ma anche se si trasformasse di colpo la loro indole greca in teutonica, non sarebbe sufficiente a rendere la Grecia in grado di sopportare il confronto con l'economia tedesca. Ci vorrebbe sempre una politica di trasferimento fiscale, per mantenere in sesto la Grecia. Cosa che la Germania non vuole assolutamente. Inoltre, facendo proprio l'esempio di uno dei punti del documento greco, quello sull'informatizzazione della Pa, per portare la Grecia ad essere competitiva, occorrono degli investimenti. I computer, i software e gli agiornamenti del personale non piovono magicamente sulle scrivanie degli impiegati pubblici. Ed in questo momento lo Stato greco non è in grado nemmeno di sostenere la normale amministrazione.

Il governo greco vorrebbe trattare, ma non ha armi. L'unica arma è minacciare l'uscita dall'euro. Non quella patetica di un suo ministro:

""Se loro (l'Eurogruppo) ci colpiranno, noi colpiremo loro. Daremo ai migranti che vengono da qualsiasi luogo i documenti di cui hanno bisogno per viaggiare nell'area Schenghen, in modo tale che un'ondata di uomini andrà diritta a Berlino".
E se poi tra gli immigrati ci sarà anche qualche terrorista dell'Isis, la colpa secondo Pannemos sarà ancora una volta dell'Europa, e del suo rifiuto di aiutare la Grecia."
(www.wallstreetitalia.com)

Non prevedo niente di buono per la Grecia, se non un bel periodo di caos. Un ambiente adatto alla crescita elettorale di Alba Dorata. Poi ne vedremo delle belle.

Questa volta è differente

La situazione abnorme degli investimenti finanziari, e in particolare degli indici di borsa (vedi S&P500 in alto), in questi ultimi anni non ha provocato quei crolli che molti commentatori economici si aspettavano. Gli operatori finaziari ed anche le banche centrali, suggerendo di aver inventanto una specie di moto perpetuo della finanza, di solito sostengono che "questa volta è differente". Nel senso che le vecchie leggi dell'economia oggi non sono più valide. E forse hanno ragione.

Gli interventi monetari delle banche centrali hanno praticamente alterato le leggi economiche, inventato l'antigravità che sostiene i grafici degli indici borsistici. Solo le banche centrali possono ripristinare le condizioni originarie, abbandonando le politiche di espansione monetaria. Ma se lo fanno, come dice Greespan, possono provocare danni letali.

La situazione è sempre più preoccupante come mostra il grafico a "X" sopra. Il Pil mondile (GDP) scende sempre più, le borse (in verde) salgono sempre più. Esiste un'economia reale completamente avulsa dall'irreale economia di carta finanziarizzata. Queste cose sono già avvenute in passato ma ora la forbice tra reale e finanziario è sempre più divaricata. E non si capisce quando e se un giorno i due grafici torneranno ad incontrarsi. Ma si è cosciente che quello sarà una specie di giorno del giudizio, con crolli dell'economia mondiale enormi, mai vissuti prima d'ora.

"la “croce della morte” sta ampliandosi sempre di più: nonostante 19 Banche centrali abbiano dato vita a politiche di stimolo dall’inizio dell’anno, al rally infinito dei mercati è corrisposto un continuo crollo delle aspettative per la crescita del Pil globale, ormai ai minimi del ciclo. Cosa potrebbe succedere quando e se la fiducia cieca nell’azione delle Banche centrali dovesse cominciare a sgretolarsi?"
(www.ilsussidiario.net)

Forse non si ha coscienza del fatto che esistano due economie divergenti. Siamo effettivamente abituati a vedere la nostra Italia continuamente sull'orlo di un baratro. In Italia siamo in crisi ormai da tre, quattro anni, ma considerando anche le crescite anemiche del passato, si può considerare la nostra una crisi ventennale.
I media cercano di farci sognare e di darci speranza presentandoci miracolose crescite in Usa, o continuano a spacciarci la mistica della locomotiva economica cinese. Ma le cose non vanno così bene a livello globale.

Tanto per fare un esempio, la Cina ha deciso di svalutare pesantemente la sua moneta. Segno che comincia avere problemi di esportazioni.

"Immediate ripercussioni sullo yuan a seguito della decisione della People Bank of China di tagliare i tassi di interesse per la seconda volta in meno di quattro mesi. La valuta cinese è scesa fino a 6,2734 nei confronti del dollaro, al valore più basso dall'ottobre del 2012, dunque in più di due anni."
(www.wallstreetitalia.com)

La Cina è entrata ormai in piena guerra valutaria accanto e contro Usa, Giappone, Ue ed altri come la Svizzera e la Danimarca, costrette a parteciparvi per salvare le proprie economie. E poi qui si continua a dire che la liretta era una pessima moneta perché continuamente svalutata... questo è un gioco che in realtà praticano tutti.
La Cina è costretta a praticare la svalutazione perché la sua economia rischia di entrare in affanno, vista la congiuntura internazionale.

"Occhio alla linea blu e a quella rossa. E occhio a come, e quando,  le loro traiettorie si discostano periodicamente.

La linea blu segue l'andamento del DAX, che è l'indice borsistico di Francoforte. ... La linea rossa segue, invece, l'andamento del Baltic Dry Index che è l'indice dell'andamento dei costi del trasporto marittimo e dei noli delle principali categorie delle navi dry bulk cargo. Il Baltic Dry Index è reputato un indicatore fondamentale della salute dell'economia mondiale. In una economia globalizzata infatti i traffici marittimi sono essenziali anche solo per permettere di assemblare merci che divengono tali a volte solo se riuniscono componenti di 80 paesi diversi. Come possiamo notare agilmente nel 2015 l'indice Dax è ai massimi il Baltic Dry Index ai minimi. Difficile qui parlare di "addio alla recessione" in un paese come l'Italia che, più di altri, dipende dalla domanda globale. Domanda che, come vediamo, è al minimo anche rispetto ai tempi di Lehman Brothers (il picco minimo prima del 2010). Come si vede si è creata una ampia zona bianca, la bolla, tra indice Dax e Baltic Dry index che sembra destinata ad allargarsi. Ma andiamo a leggere le altre bolle, le zone bianche che si creano quando c'è forte divaricazione tra linea blu (Dax) e rossa (Baltic Dry).  La prima, da  sinistra, porta con sé il crack di borsa del 1987 (Aktien-Crash von 1987, nella voce originale), la seconda, se si ha la pazienza di guardare, contiene il crack del 1998 e il crollo delle dot-com del 2000-2001. Per non parlare del botto Lehman che avviene si con un Baltic Dry in aumento ma, effetto bolla, trascindandolo poi ai minimi storici di sempre. Fino ad oggi, visto che siamo andati più in basso.

Che l'Italia sia condizionata da questo quadro lo si capisce dal calo, ufficiale, delle esportazioni (-2,4 in paesi extra-Ue) nonostante l'euro più basso. Segno che il Baltic Dry, in ribasso forte, vale anche l'Italia. Il più 0,1 del Pil, al netto dell'analisi dei parametri che l'hanno determinato (e anche del cambio di direzione dell'Istat più sensibile al renzismo che avanza) appare quindi come un rimbalzo tecnico."
(www.comedonchisciotte.org)

Comunque la situazione dell'economia finanziarizzata senza regole diventa sempre più paradossale ed imprevedibile. Questa volta è veramente diverso. Questa situazione potrebbe continuare per tempi infiniti, o giungere ad un terribile epilogo fra una settimana, un mese, un anno... nessuno lo sa veramente.

Ripetita juvant, però annoia

Mi sembra noioso ripercorrere sempre gli stessi temi, però quelli sono. Inutile dire che tutto va male, lo vediamo tutti. Però le cose stanno così. Il mondo va sempre peggio.

Lentamente la recessione arriva ovunque. E dove non c'è tecnicamente, come negli Usa, c'è invece nella sostanza. Nella vita di tutti i giorni degli americani, che infatti non consumano più come un tempo. Che lavorano anche di più, ma hanno redditi sempre più bassi. Dove aumenta l'occupazione nelle statistiche falsate, ma negli ultimi decenni è diminuita fortemente la forza lavoro. Come può essere? E' semplice, basta non conteggiare più quelli che si scoraggiano ed escono per sempre dal mondo del lavoro.

Ed ora anche la Cina mostra le prime crepe (quasi -20% di import e circa -3% di export). Non cresce più in modo vertiginoso come qualche anno fa, e mostra i segni di un'economia matura.

"... torniamo al normale rallentamento globale, il benchmark non può che essere la fabbrica del mondo ovvero la Cina, il luogo dove ancora oggi si fa materialmente praticamente tutto.

Ebbene la mitica Cina sta rallentando, importa di meno, ed esporta di meno. Il suo record nel surplus commerciale è una illusione ottica buona per migliorare la bilancia dei pagamenti, ma se grattiamo la superfice c’è un fatto:

- La Cina chiede al mondo meno beni e servizi e riesce ad esportare nel mondo meno beni e servizi

Il che non è, e non dovrebbe essere una tragedia, anzi trattasi di una normalissima fase di aggiustamento anzi, si tratta di una fase che certifica anche la maturità della Cina che sta uscendo dallo status di paese emergente.

Ma chiedetevi: cosa significa per l’occidente, e in particlare cosa significa per l’Italia?"
(www.rischiocalcolato.it)


Per l'Italia sarà come al solito. Dopo i roboanti annunci di ripresa di questi giorni, arriverà la realta gufa. Le prime "sparate" di Confindustria, di crescita oltre 1,5% del Pil, non è il caso di commentarle. La fantascienza lasciamola al cinema.

La crescita dello 0,5% del Pil pronosticata da Bankitalia ed altri enti sovrannazionali è meno fantascientifica, ma comunque ha come considerazione di base il fatto che fuori d'Italia le cose vadano per il meglio. Non solo che petrolio e materie prime si mantengano basse di prezzo, ma che ci siano nazioni che aumentino i consumi interni per acquistare le nostre merci. Invece non pare che ciò avvenga.

Anzi, proprio il collasso delle materie prime (escludendo il petrolio dove predominano ragioni geopolitiche), ma anche dei costi di trasporto, indica che non c'è richiesta in crescita di beni nel mondo. Anzi gli scambi sembrano diminuire. Quindi l'ottimismo di queste previsioni, che comunque nel mio piccolo avevo fatto anche qui (vedi: "post ottimista per il 2015") senza avere grandi staff alle spalle, è da prendere molto con le pinze. E comunque è di nuovo inutile ricordare (ripetita juvant) che tutti questi grandi enti che pronosticano crescite per l'Italia e per il mondo, non ci hanno mai azzeccato.

""La Commissione europea conferma un contenuto ritorno alla crescita per il 2015 in Italia, con il Pil in aumento dello 0,6%
...
1. Rallegriamoci!

In questo mondo di incertezze geo-politiche e int€rnazional-finanziari€-monetari€,
...
abbiamo una bella sicurezza.
La Commissione UE, infatti, toppa regolarmente ogni anno le proprie previsioni di crescita per l'anno successivo.
E le toppano regolarmente anche il FMI, l'OCSE e, naturalmente, la Banca d'Italia (della Confindustria e delle sua fantasmagoriche "spinte" superiori alle "attese" abbiamo già detto).
...
Questo perchè, come sappiamo, i conti di ESSI non tornano, mai e poi mai, semplicemente perchè non applicano un moltiplicatore fiscale (per i saldi delle manovra fiscali che impongono) minimamente rispondente alla realtà.
Di più, accecati dalla loro stessa furia deflazionatrice, - che funziona eccome se hai un solo obiettivo: la perfetta flessibilità "competitiva" sul mercato del lavoro!- è ormai chiaramente da presumere che il moltiplicatore fiscale lo sottostimino deliberatamente
...
Insomma, se la Commissione ci dice che la crescita italiana nel 2015 sarà dello 0,6 (punti di PIL)
...
Diciamo, applicando lo scostamento previsionale regolarmente ottenuto da tale "entità" €urocratica, una recessione intorno al -0,4-0,5.
...
anche ESSI ammettono che c'è questa forte "volatilità" dei mercati e che la situazione geopolitica può peggioare le cose! Ergo: potrebbe andare anche molto peggio."
(orizzonte48.blogspot.it)

Il risultato è che a fine anno i conti dello Stato saranno di nuovo da rifare a causa di previsioni sballate. E arriverà la consueta stangata. Finché rimarrà qualcosa da "stangare" agli italiani...

E tanto per insistere su temi triti e ritriti, la Grecia torna a periodi ad imperversare sui media mondiali. A dimostrazione di come il problema sia stato brillantemente risolto dai burocrati euro-germanici in questi anni. Anzi, prevede che il problema tornerà sempre più prepotentemente in auge. Se questa volta non verrà risolto con Syriza al potere, la prossima si riprensenterà con Alba Dorata o una giunta di colonnelli a capo della Grecia. E sarà sempre peggio.

Un altro tema che imperversa da anni, malgrado gli avvertimenti di molti economisti accorti ma inascoltati, è la deriva finanziaria mondiale. Un mondo dove il potere economico legato al lavoro manuale ed intellettuale è ormai minoritario, dove le grandi somme finanziarie non sono più investite nella crescita ma nella pura speculazione delle "tre carte". Il denaro si autoalimenta in attività finanziaria più simili a bische che investimenti.

"Guan Jianzhong, numero uno dell'agenzia di rating cinese Dagong Rating Acency, ha lanciato un alert, prevdendo che "nei prossimi anni l'economia globale potrebbe scivolare in una nuova crisi finanziaria globale...peggiore perfino di quella del 2008".

Stando a quanto riporta l'agenzia di stampa russa ITAR TASS, il funzionario si è così espresso. "Ritengo che dovremo far fronte a una nuova crisi finanziaria globale nei prossimi anni. E' difficile stabilire il momento esatto, ma ci sono tutti i segnali, come il crescente volume dei debiti e lo sviluppo incerto di economie di Usa, Ue, Cina e di altri paesi avanzati".

"La crisi corrente in Russia è stata causata dalle sanzioni dei paesi dell'Occidente più che da fattori interni. Se guardiamo agli Stati Uniti e ai paesi dell'Unione europea, le loro crisi sono state provocate invece da fattori interni, e non esterni", ha continuato Jianzhong, sottolineando che "diversamente dalla Russia, la portata dell'erogazione dei crediti in queste economie ha ecceduto il potenziale della produzione di beni e ha creato una bolla".

Tale "crisi è stata trasmessa al mondo intero attraverso una politica di quantitative easing e l'utilizzo della stampa (di moneta)". Un ritorno al "modello di crescita concentrato su consumi a credito potrebbe diventare fonte di una nuova crisi". "
(www.wallstreetitalia.com)

Stampa che ti passa. Tanto è solo carta colorata con dei numeri... anzi non è più nemmeno necessario tagliare le foreste. Sono solo bit dentro a un computer. Perché investire in ricerca, imprese, istruzione, infrastrutture ecc. se puoi risolvere tutti i tuoi problemi molto più rapidamente premendo il tasto "enter" del computer?
Vedremo fra qualche anno se i risultati saranno così mirabolanti come annunciano le banche centrali di tutto il mondo. Anzi lo vediamo già oggi. Aumentare le bolle finanziarie non risolve nulla ed anzi peggiora la situazione. Ma chiaramente chi ha prodotto il fallimento di questo sistema, non ci sta a farsi da parte (che sarebbe il minimo, andrebbero processati) ma vuole mantenere i vantaggi e quindi si continua su questa strada correndo sempre più rapidamente verso il disastro completo.

Un altro post ripetitivo. Ma purtroppo non vedo cambiamenti in giro. Ci sta tentando Tsipras a far ragionare diversamente i nostri governati europei. Ma temo fallirà, perché sarà stritolato dai ricatti di Bruxelles, Germania e Bce.

L'effetto Grecia che non c'è

Leggendo qua e la, più o meno autorevoli commenti su quanto sta accadendo in Grecia, trovo conferma alle mie sensazioni sulla nuova crisi che si profila all'orizzonte: è una crisi solo mediatica, non finanziaria. Almeno per il momento alla speculazione non interessa cosa succede in Grecia, se non per quanto riguarda direttamente bond e titoli azionari greci. In effetti fuori ed attorno alla Grecia tutto è relativamente tranquillo, e nessuno crede che una vittoria di Syriza possa far venir meno l'euro.

Già dieci giorni fa osservavo come la crisi greca fosse per il resto d'Europa quasi una festa, come se le paure della scomparsa dell'euro fossero inesistenti:

"L'euro si svaluta contro il dollaro, le borse corrono, il petrolio scende, lo spread si annulla, i tassi d'interessi del nostro debito precipitano.

Speriamo che la crisi greca continui. Forse avremo finalmente la parità euro/dollaro che per noi italiani può significare un ulteriore aumento dell'export e finalmente un po' di crescita.
...
Inoltre con il petrolio basso ci costerà meno trasportare e produrre le nostre manifatture. Potrebbe veramente verificarsi quanto pubblicato dal centro studi confindustriale:

"Il Pil italiano calerà dello 0,5% a fine anno, per poi crescere dello 0,5% nel 2015 e dell’1,1% nel 2016."
(Il meraviglioso mondo del default greco)

In questi giorni solo le borse hanno smesso di correre, ma a fine d'anno ci sta anche una presa di profitto.
Se da un lato la crisi greca non contagia lo spread degli altri Piigs, che addirittura certi giorni cala, dall'altro provoca una salutare svalutazione dell'euro sul dollaro. Quindi per noi la situazione è incredibilmente positiva.

Evidentemente non solo i mercati non credono che l'euro sarà messo a dura prova dalle rivendicazioni sul debito di Tsipars, ma sperano che un accentuarsi dei problemi europei faciliti quel tanto atteso Quantitative easing della Bce. Per questo i nostri Btp fanno record al ribasso e lo spread rimane stabile.

"Effetto Grecia non pervenuto all’ultima asta di titoli di Stato del 2014. Il Tesoro non ha avuto problemi a collocare circa 7,3 miliardi di nuovi titoli a scadenza medio lunga
...
il rendimento medio a cui sono stati piazzati i 2,846 miliardi di euro di nuovi BTp decennali: 1,89 per cento. Mai infatti il costo di rifinanziamento del debito italiano sul mercato primario è stato tanto basso sulla scadenza strategica dei 10 anni."
(www.ilsole24ore.com)

Cosa sperare di meglio? Evidentemente i titoli di Stato dei periferici europei, esclusa Grecia, sono in piena bolla da attesa di Qe. Se poi scattasse il Qe di acquisto di titoli da parte della Bce, ci sarebbe una corsa anche all'acquisto della carta straccia greca.

Inoltre, la mia sensazione è che, politicamente Tsipras sarà poco incisivo. Se il suo programma è lo stesso sbiadito programma della Lista Tsipras italiana, credo che non andrà molto lontano. Il suo no all'austerità e si all'euro non ha senso, è contradditorio. L'austerità esiste perché c'è la moneta unica, e i paesi del nord non vogliono socializzare i debiti per cui impongono un taglio ai deficit e di tirar cinghia. Se finisce l'austerità la Germania non ci sta più a far parte della moneta unica, e sobbarcarsi una parte del debito/deficit del sud Europa.

Quindi prevedo che in caso di vittoria di Syriza, Tsipras tenterà di alzare la voce: "non vogliamo più pagare il debito"; L'Europa risponderà: "dentro l'euro non si può, se volete fare default, cioè non pagare il debito, uscite dalla moneta unica"; Allora Tsipras dovrà fare i conti con il terrore negli occhi dei suoi conterranei spaventati di veder saltare banche. lavoro e conti dello Stato e dirà: "Non fa niente, avevamo scherzato...". E scendrà a compromessi come prevedibile avvenga.

I greci sono in trappola più degli altri europei. Perché la Grecia è una nazione molto piccola e ora molto impoverita. Uscire dall'euro costerebbe molto ai greci, per questo lì considerano una follia tale eventualità.  Se il valore della moneta di un paese è rapportata alla suo peso economico, per la Grecia la svalutazione della nuova dracma potrebbe essere spaventosa. Roba da far fallire e nazionalizzare tutte le banche. O da provocare inflazione a due cifre da stato di guerra.

E purtroppo anche per noi italiani l'eventuale uscita dall'euro sta diventando sempre più costosa e difficile. La forza economica del paese si deteriora velocemente di anno in anno. Fra poco ci troveremo anche noi intrappolati definitavamente nell'euro, a meno che questo sia destinato comunque a scomparire per sopravvenuto default di gran parte della zona euro, malgrado l'austerità. E credo che questo sarà l'epilogo più probabile della moneta unica.

Gli Usa rischiano una violenta implosione

Devo dire che la vicenda del rublo mi ha stupito. Pensavo di vedere sicuramente il rublo rivalutarsi, una volta dissoltosi il panico sui mercati (vedi: Cosa insegna la vicenda rublo). Ma non pensavo di vederlo tornare allo stesso valore precedente ed in così poco tempo.

Vedere il rublo riprendersi in fretta mi ha fatto riflettere profondamente sulla pessima situazione dell'occidente. E soprattutto osservare che la cosa è stata perfettamente ignorata dei media mainstream fa pensare doppiamente. Cosa che ha dimostrato che i media occidentali sono allineati alla Nato e agli Usa più dei più fanatici politici atlantisti.

Si può dire a questo punto che il braccio di ferro fra speculazione aizzata dagli "amerikani" e orso russo sia finito 1 a 1, palla al centro. Il tutto in poche settimane. Forse gli Usa pensavano di schaicciare la Russia come un'Argentina qualsiasi, con tutto il rispetto per gli argentini. Ma evidentemente la Russia ha risorse diverse, poteri diversi, alleanze diverse.

"Come si sa le banche centrali della Russia e della Cina hanno firmato dei contratti (swap) per scambiarsi direttamente le loro valute senza l'intermediazione del Dollaro. Il tasso di cambio previsto da questi contratti era pari a 5,67 rubli per 1 yuan renminbi. Considerato che lo Yuan viene scambiato con le altre valute (Dollaro compreso) all'interno di una banda di oscillazione del 2% rispetto ad una parità centrale stabilita dalla Banca Centrale Cinese, si viene a creare una particolare situazione nella quale qualcuno (leggi la Russia) può vendere yuan (ottenuti al cambio stabilito dal contratto swap) in cambio di dollari e con questi ultimi acquistare rubli. Acquistando rubli ne aumenterebbe immediatamente il valore rispetto al Dollaro e ciò esporrebbe a enormi perdite coloro che hanno venduto rubli "allo scoperto"
...
Che le cose siano andate sostanzialmente così è un ipotesi - credo - estremamente plausibile e la tesi viene rafforzata enormemente dall'assordante ed emblematico silenzio nella quale è caduta "la crisi del rublo" sui media mainstream.
...
i mercati finanziari occidentali, che spesso hanno attaccato i paesi considerati non allineati con le posizioni dell'Impero, per la prima volta nella storia non sono riusciti a distruggere la moneta e di conseguenza l'economia del paese sotto attacco ma sono andati incontro ad una vera e propria Caporetto di portata storica. Ormai a comandare è quella che anche per l'FMI è diventata la prima economia del mondo: la Cina."
(www.comedonchisciotte.org)

Cina e Russia stanno creando in Asia una super alleanza che renderà difficile agli Usa continuare ad essere decisivi in questa vasta parte del mondo. Inoltre non pare che la strategia del calo del prezzo del petrolio abbia funzionato. E probabilmente creerà molti più problemi a Usa (petrolio di scisto) e Canada (petrolio da sabbie bituminose).

"Mentre il prezzo del petrolio scendeva del 50% con il conseguente declino dei guadagni proventi dalle esportazioni russe, la contemporanea diminuzione del valore del rublo ha fatto sì che la quantità di rubli provenienti dalle esportazioni di petrolio non diminuisse.

Le sanzioni introdotte dall'Occidente contro la Russia sono una forma di guerra economica calda. Ma l'attacco al rublo ha comportato una svalutazione della moneta e della competitività della Russia, limitando la sua possibilità di importare dall'ovest (risparmio di valuta estera), e proteggendo il valore espresso in rubli prodotto dalle esportazioni, bilanciando ( sul mercato interno) la quantità di rubli svalutati che riceve per ogni dollaro di valore.

Come ha ben spiegato Michael Hudson[14], Putin come risposto al movimento provocato dalle sanzioni volute dagli Stati Uniti, ha diversificato le esportazioni di petrolio e gas verso Cina e Turchia, firmando accordi di vendita in rubli e altre valute diverse dal dollaro americano. Abbandonando il dollaro come moneta di scambio, e accettando pagamenti in yuan cinesi, per esempio, Putin sta mostrando il suo desiderio di rompere quella morsa che la valuta americana ha sempre tenuto stretta sul commercio di petrolio e di gas di tutta l'economia mondiale.

Il 22 dicembre, la Cina ha annunciato [15] la sua disponibilità a sostenere il rublo con currency swap dalle sue riserve di $ 4 trilioni.

La Russia ha una bilancia commerciale attiva e una sana riserva di valuta estere.
...
L'economia russa è cresciuta in media di quasi il sette per cento all'anno dal 1999-2008 (Putin ha preso il potere nel 2000) fino alla crisi finanziaria mondiale del 2008. Mentre negli USA e UE (tranne che in Germania) la crescita economica è rimasta ferma vicina allo zero dopo il 2008, la Russia ha continuato a crescere anche se più lentamente di prima.

È importante sottolineare che, nel 2014, il livello del debito pubblico russo è arrivato appena al 16% del PIL, ma se volessimo confrontare [18] questo dato con gli altri paesi industriali, come Francia o Regno Unito, vediamo che il debito supera il 90%.
...
La Russia sta cercando di dirottare i suoi acquisti di prodotti alimentari verso paesi non legati all'occidente e vuole adottare una politica aggressiva di sostegno alla produzione per sostituire con prodotti interni le sue importazioni. Invece di importare merci "pronte" dall'estero vuole ri-localizzare la produzione in Russia e produrre direttamente le merci necessarie per il suo grande mercato interno.

La Russia è una potenza nucleare."(www.comedonchisciotte.org)

Invertendo il ragionamento di D. Cameron, se la Russia è una potenza economica in crescita, gli Usa sono una potenza economica pericolosamente in declino. Poca crescita, anche se le ultime statistiche sul Pil sembrano infondere nuovo ottimismo (ma non saranno i soliti trucchetti come nelle statistiche americane sull'occupazione?), ma debito comunque catastroficamente stratosferico. Inoltre, a parte la "servile" Europa, gli Usa sembrano collezionare più nemici che amici nel mondo. 

Trattano tutti i popoli come il proprio zerbino di casa, cercando di sfruttarli il più possibile spremendo risorse e affossandoli finanziariamente. Ovviamente i paesi emergenti cercheranno nel futuro di coalizzarsi, di sostenersi a vicenda. Già Russia e Cina hanno cominciato a farlo attivamente. Se la nuova associazione dei Bric, i maggiori paesi emergenti, dovesse funzionare, l'occidente nel senso più vasto, si ritroverebbe chiuso nella sua fortezza assediato da ogni lato.

Alla fine anche l'Europa si ribellerà alla visione nord americana, e piano piano si riallacceranno i rapporti con la Russia. Del resto l'Europa viene considerata un continente sugli atlanti più per vanità dei suoi abitanti che per una vera ragione geografica. L'Europa è un'appindice della più vasta Asia, e con essa forma l'Eurasia. E' assolutamente normale che l'Europa occidentale dialoghi con quella orientale, e quindi con il resto di Eurasia.

Ormai gli Usa sono ossessionati dalla perdita della loro supremazia mondiale. Ma più cercano di rimediarvi, più si cacciano nei guai. Invece di cercare di riallacciare nuovi rapporti con il resto del mondo, cercano di portare divisioni e guerra ovunque. L'America, terra di ottimismo, del "sogno americano", sembra non essere più capace di sogni positivi. Anzi vengono trasmessi al resto d'occidente gli stessi incubi che assillano l'amministrazione Usa: persino alla periferica Italia, giungono stimoli negativi ed autolesionistici.

"Ci muoviamo determinati da un meccanismo, «il produci, consuma, crepa» per dirla con i CCCP (che negli ultimi tempi è diventato, paradossalmente, «consuma per produrre» e, naturalmente, crepa). Ma non ci chiediamo nemmeno più se questo meccanismo abbia un senso e quale e dove ci stia portando.
...
Si possono immaginare, per parafrasare Isaac Asimov, un paio di 'catastrofi a piacere'. Un collasso del mondo economico globale, perché abbiamo immesso nel sistema una quantità di denaro talmente enorme da non corrispondere più a nulla se non a una scommessa su un futuro così sideralmente lontano da essere inesistente. Oppure un collasso ambientale. Il primo precederà, molto probabilmente, e fortunatamente, il secondo, evitandolo. E dobbiamo sperare che arrivi al più presto. Perché almeno le nuove generazioni possano ricominciare da capo."
(www.comedonchisciotte.org)

A questo punto il collasso è sempre più probabile. E l'epicentro è sempre più prevedibile dalle parti di Washinghton. La Germania nazista non ha inseganto niente. Non si può aggredire il mondo intero, aprire cento fronti di guerra (vera o finanziaria), anche se sei il paese più avanzato dal punto di vista tecnologico. Alla fine sarai sconfitto.

Di questo passo il dollaro rischia parecchio, rischia di collassare sotto un debito immenso se giorno dopo giorno verrà escluso come valuta privilegiata negli scambi internazionali. L'Occidente in senso ampio rischia una scivolata da cui sarà complicato riprendersi. Il dollaro gioca una partita pericolosa a livello mondiale, l'euro più che una moneta è un fallimento, lo yen sta seguendo le orme americane con una massiccia stampa di moneta in stile Fed che aumenta il debito (una strategia che forse non porterà a niente di buono). Il settore manifatturiero occidentale è ormai incapace di stare al passo dell'industria orientale. Il settore finanziario è una bisca senza senso, dove l'inganno è la regola. Si allestiscono continui "schemi Ponzi" che alla fine qualcuno dovrà pagare.

Inoltre gli Stati Uniti sono una pericolosa Santa Barbara atomica. Dispongono anche di un esercito formidabile. Cosa accadrà al sistema economico-militare statunitense quando l'economia Usa tracollerà? L'establishment saprà mantenere il sangue freddo, o i vertici Usa perderanno la testa e penseranno di risolvere ogni problema con la forza militare?

Cosa insegna la vicenda rublo

 

(www.ilgrandebluff.info)

Insegna che avere una moneta sovrana non è sufficiente per evitare grosse crisi economiche? Soprattutto se questa vuole entrare in rotta di collisione con il dollaro e l'egemonia politico-economica-militare Usa...

Insegna che lasciare una moneta forte come l'euro è assolutamente inconcepibile? E certamente l'uscita dall'euro non è una passeggiata di salute...

Ma non solo e non principalmente questo. Credo insegni una cosa fondamentale: la moneta ed il suo valore rispetto alle altre valute rispecchia in pieno il valore economico complessivo di una nazione.

La Russia è un caso lampante. Le sue esportazioni sono rappresentate per tre quarti da materie prime. E fra queste quelle energetiche la fanno da padrone. Quindi se in poco tempo il petrolio passa da 120$ al barile a 60 $, è logico aspettarsi che il valore economico complessivo dell'economia russa si svaluti quasi del 50%. E quindi di conseguenza è logico aspettarsi una svalutazione pesante del rublo.

Il grafico ad inizio post indica quanto siano fortemente correlati petrolio (verde) e rublo (arancione). Una correlazione strettissima, perché la Russia oggi è questo. Non è industria manifatturiera, non è servizi, ma un gigantesco giacimento di gas e petrolio. E se si svaluta il prezzo della sua maggior materia prima esportata si svaluta di conseguenza la sua economia.

Aggiungiamo che a questa riduzione del valore degli idrocarburi si accompagnano effetti aggravanti, come aumento di debiti o impossibilità di restituirli. Lo Stato deve fare più deficit, il settore industriale estrattivo può ritrovarsi in difficoltà con le banche perché l'estrazione non è più remunerativa. Le banche stesse possono ritrovarsi con crediti inesigibili e dover chiedere aiuto allo Stato o fallire.

Questi fattori negativi si sommano alla svalutazione del prodotto trainante le esportazioni. Aggiungiamo a tutto ciò la speculazione finanziaria e le paure irrazionali di cui questa si nutre. Ed ecco spiegata la svalutazione del 60% del rublo in poche settimane.

Ora questo insegnamento si può traslare al caso Italia ed alla sua eventuale uscita dall'euro.

Nel 2011 la Banca nipponica Nomura aveva calcolato una svalutazione della neo lira di circa il 25-30%. In pratica la neo lira all'epoca avrebbe avuto un valore quasi paritario con il dollaro.

Ma attenzione, è passato del tempo e sono successe molte cose. La valutazione di Nomura era stata effettuata con dati del 2011 o antecedenti (2010?).

Allora l'economia italiana aveva una forza che oggi non ha più. Nel frattempo l'Europa ci ha "regalato" Monti, Letta, Renzi e tantissima austerità. Un poker che ha massacrato l'economia italiana peggio di 20 anni di Berlusconi. E chi non ci crede si legga i dati dei fondamentali economici.

In soldoni abbiamo più debito (dal 120% al 136% del Pil e circa 200 miliardi in più in valore assoluto); abbiamo più disoccupazione (record negli ultimi trent'anni), le banche hanno aumentato le passività e le sofferenze (verso il 5%), il Pil si è contratto di una cinquantina se non centinaio di miliardi di euro (al netto dei proventi criminali ivi contabilizzati).

La produzione industriale si è ridotta del 25%, i consumi interni sono congelati, lo Stato sottrae al comparto privato sempre più risorse in tasse per sostenersi e sostenere il debito pupupubblico. Che quindi non possono essere impiegate per la crescita. Quindi il valore complessivo dell'economia italiana si è ridotto di molto da quando Nomura ha condotto la sua indagine.

Non mi stupirei se l'economia italiana avesse perso negli ultimi tre anni quasi il 30% delle sue potenzialità.

Quindi nel caso di uscita dall'euro, si dovrebbe aggiungere alla stima al ribasso di Nomura un'altra cospicua percentuale. Se fosse aggiunto un 30% di depotenziamento dell'economia grazie ai geni dell'austerità, la neo lira potrebbe svalutarsi del 50% e più rispetto all'euro. Cioè più si aspetta e più si rimane immersi nell'austerità tedesca e peggio si ritroverà il nostro paese all'uscita dall'euro.

Aggiungiamo anche qui panico e speculazione finanziaria e potremmo ottenere una situazione esplosiva e pericolosa. Potrebbero aver ragione quelli che spaventano gli italiani con le cariole piene di carta moneta per comprare il pane... 

Quello che ci salverebbe in tale situazione, sarebbe il soccorso internazionale obbligato, non per carità verso di noi ma per impedire il contagio finanziario. Le economie europee sono troppo interconnese: nel caso di uscita di uno o più paesi dall'euro probabilmente converrebbe a tutti  un monitoraggio sulle fluttuazioni delle neo monete e sulla fuga di capitali. Questo per evitare che il default di un paese contagi anche gli altri provocando crisi e default a catena.

Ad ogni modo, è evidente che il valore di una moneta incamera quello della nazione che la emette. Ed è evidente che la neo lira, anche accompagnata nella sua nascita fra due guanciali, alla fine dimostrerà il valore effettivo della nostra economia. E dopo la cura di austerità di questo anni, il suo valore stabile sarà ben al di sotto di un 25-30% rispetto all'euro attuale stimato da Nomura tre anni fa.

Se crolla la Grecia è giusto

Non è giusto per greci che non se lo meritano, ma è giusto che tutto finisca dove è cominciato. La Grecia è la nazione che nella crisi dell'eurozona sta avanti un anno rispetto al Portogallo, che è avanti un anno rispetto alla Spagna o all'Italia ecc. In realtà non credo che nemmeno l'Irlanda sia mai stata effettivamente salvata. E nemmeno Belgio ed Olanda stanno bene. E comunque dopo di noi la Francia farebbe un bel botto. E la Germania da sola nell'eurozona che senso avrebbe?

Ad ogni modo la Grecia è stato il primo esperimento tedesco volto a salvare una moneta nata morta. La vicenda dell'euro e dei Piigs richiama alla mente la storia di Frankestain. Un mostro creato mettendo assieme vari pezzi di carne morta, cadaverica. Alla prima scarica elettrica il mostro si è alzato e pareva una grande e meritoria opera. Ma poi si è dimostrato del tutto incapace di comportarsi da essere umano, anzi è diventato un esperimento pericoloso. Anche l'euro non ha dimostrato di sapersi comportare da moneta normale, anzi è diventata un'etità distruttiva dell'Europa. Ora si colgono i primi frutti amari in Grecia:

"Come accennato, la scelta del premier greco Antonis Samaras di anticipare a dicembre l'elezione del presidente della Repubblica, agita non poco i mercati: se nelle tre votazioni previste non arrivasse una maggioranza sufficiente, il Parlamento andrebbe sciolto. Ipotesi che rafforza la sinistra radicale di Alexis Tsipras, Syriza, ma spaventa gli investitori: la Borsa di Atene chiude con un crollo del 12,78%, la peggior seduta da oltre 27 anni"
(www.repubblica.it)

""Nelle prossime sei settimane la Grecia potrebbe essere più importante per i mercati globali rispetto a quanto lo siano stati Russia e Ucraina in tutto il 2014
...
"Una possibile vittoria alle elezioni di Siryza potrebbe costringere l'Europa a scegliere tra la prospettiva di una unione fiscale (svalutazione del debito per la Grecia) e la prima uscita di un paese dall'Eurozona".

La Grecia rischia di andare al voto già a gennaio e il fatto che attualmente i sondaggi diano in vantaggio la sinistra anti europeista di Syriza non pone a favore dell'euro e della stabilità della regione."
(www.wallstreetitalia.com)

Come scrive Rischio Calcolato, è finita la finzione dei "piani ben riusciti". La Troika, la Bce, la Ue e la Germania non hanno mai risolto la crisi in seno all'euro-zona. Hanno fatto un pasticcio dietro l'altro pur di salvare una moneta zombie.

"Si Sfracella la Borsa Greca Perchè…..Il Governo Getta la Spugna

In sostanza: fuga di capitali dalla piccola grecia pechè il governo ha deciso di anticipare le elezioni a presidente della repubblica, che sembrava una mossa strana, ma di fatto:

La Grecia Indice un Referendum Parlamentare sull’Europa e sulla Troika (non sull’Euro)

Sapete quale scherzetto ha fatto il governo?
Ha candidato un Ex-commissario europeo, peraltro pro-austerity a Presidente della Repubblica, ovvero Dimas Stravos:
...
Cioè il peggio del peggio assoluto, una scelta completamente contraria al comune sentire Greco.

Diciamo che a questo primo turno i 200 deputati necessari sono irraggiungibili.
Comunque ci saranno 3 Round per le elezioni del Presidente, poi se non fosse eletto il parlamento si scioglierebbe:

17-dicembre, necessari 200 voti
23-dicembre necessari 200 voti
27-dicembre necessari 180 voti

L’attuale maggioranza conta 154 deputati, ci sono 12 voti di deputati autonomi quasi certi per la maggioranza, altri 12 incerti. Dunque al limite si arriva a 178 salvo deputati dell’opposizione che cambiano idea all’ultimo (e argomenti per convincerli immagino ci siano)"
(www.rischiocalcolato.it)

E' probabile che la Grecia dia l'inizio di un effetto tappo di Champagne che esplode in cantina... rimbalza su un'altra bottiglia è boom, un'altro tappo e poi boom... a catena... boom Grecia... boom Portogallo... boom Italia... boom Spagna... boom Irlanda.... boom Belgio... Olanda... Finlandia ecc. Mettete i tappi nell'ordine che preferite, è una faccenda secondaria. L'ultima deflagrazione bella grossa sarà l'Unione Europea che dopo aver distrutto la sua costituzione fondativa, cioè l'euro, non esisterà più nemmeno politicamente.

Alla fine ci sarà un'enorme distruzione di ricchezze. Forse solo dopo il crollo totale i tedeschi faranno un bilancio dei pro e contro e finalmente si renderanno conto di quanto sono stati idioti nelle loro ripicche egoistiche e nelle loro fobie sull'inflazione. Ma ormai sarà tardi e bisognerà riprendere un cammino di decenni per ricostruire le relazioni europee.

Lo spappolamento dell'Italia

Per Bottarelli (www.ilsussidiario.net) l'Italia sta per essere investita da un meteorite, anche se per ora non è chiaro da quale direzione arriverà. Anzi peggio, una tabula rasa che non ci consentirà più di riprenderci dalla botta. E' un articolo devastante quello di Bottarelli, ma comunque potrebbe avere più di un fondo di verità.

"Ricordate il 2011, l’impennata dello spread a seguito della vendita da parte di Deutsche Bank di circa 9 miliardi di debito italiano
...
tra fine aprile e maggio del prossimo anno potremmo vivere la versione 2.0 di quella stagione, con conseguenze però decisamente più nefaste
...
Nonostante le belle parole - « ... il possibile acquisto di titoli di Stato avverrà in maniera tempestiva, se necessario ... il governatore della Bce non ha fatto altro che prendere ulteriore tempo ..."

Secondo Goldman Sachs, la banca d'affari di cui Draghi è stato dipendente, il Qe in grande stile europeo si farà. E si prodiga quindi in dichiarazioni in cui stima addirittura quanti Btp e altri bond verranno acquistati. Ma l'ottimismo di Goldman Sachs potrebbe nascondere qualcosa di più meschino, secondo Bottarelli: infondere ottimismo in modo che si acquistino titoli di Stato dei Piigs e che quindi la banca d'affari possa disfarsene in tempo. In definitiva si contribuisce ancora una volta a gonfiare la bolla sui bond dei periferici per poi approfittarne.

Ma se si dipingono cieli rosa di quantitative easing, in realtà ci sono brutti segnali all'orizzonte che fanno presagire l'arrivo del peggio:

"al netto dei sempre più gli allarmanti dati macro che sembrano invocare a gran voce il Qe, c’è però chi non si fa abbindolare da certe pantomime, come ad esempio Bill Blain della Mint Partners, il quale ha dichiarato senza tanti giri di parole che «tutti i rendimenti della periferia dell’Ue sono impazziti, bisognerà vedere chi sopravviverà quando arriverà l’inverno. E l’inverno sta arrivando». E sapete perché? Per una ragione semplice semplice: c’è un chiaro segnale che ci grida in faccia l’ipotesi di un imminente schianto dei mercati. E non è un indicatore astruso come l’Hindemburg Omen, ma una discrepanza da primo anno di economia: prezzo dei titoli azionari alti e contemporaneo schianto dei rendimenti obbligazionari sovrani e del prezzo delle commodities. Un cortocircuito, visto che la valutazione alta delle equities è - o dovrebbe essere - indicativa di fiducia e ottimismo degli investitori, mentre rendimenti dei bond in calo e discesa dei prezzi delle materie prime ci segnalano l’esatto contrario, ovvero l’emergere di pressioni deflazionistiche e rallentamento dell’economia."

(vedi: Ci sbateranno fuori dall'euro)

"il mercato azionario sembra oggi quello del 2000 e del 2007, tanto che il mini-crash di ottobre, troppo sottostimato da molti analisti, potrebbe invece essere rivelatore di quanto ci attende. Insomma, tutti in modalità risk-on, tutti a comprare. Ma questa situazione è anche una meravigliosa occasione per qualcuno di sfruttare il momento, scaricare il debito della periferia Ue che detiene in portafoglio a prezzo interessante e osservare le macerie della prossima ondata di recessione
...
Due dati sono fondamentali per capire: primo, le detenzioni nel portafoglio delle banche tedesche di titoli di Stato della cosiddetta periferia dell’Ue da qui a febbraio e, secondo, l’attività della Borsa di Stoccarda, quella dove si trattano i titoli di Stato sovrani
...
il sistema bancario tedesco ha continuato ad alleggerire la sua esposizione al rischio di un default a Roma o di rottura dell’euro."

E quindi secondo Bottarelli potrebbero avverarsi tre scenari, tutti e tre devastanti per l'Italia: 

"la Bce potrebbe cominciare a monetizzare debito, ovvero a comprare obbligazioni a fine febbraio, garantendo un rally di un mese e mezzo o due durante il quale chi ha in pancia quei bonds potrà venderli a caro prezzo, visto che ci sarà la fila per comprarli. Poi, potrebbe subentrare qualcosa: ad esempio, tre variabili.

La prima, la Corte costituzionale tedesca di Karlsruhe ... fornendo un alibi enorme alla Bundesbank per battere i pugni minacciando fuoco e fiamme (ad esempio, una limata alla quantità di denaro che versa in Target2, il “bancomat” delle banche dell’Unione per mantenere liquido il sistema o lo stop ai versamenti nei vari fondi salva-Stati) e costringendo Mario Draghi a più miti consigli, riducendo di molto gli acquisti e di fatto facendo spaventare a morte il mercato, innescando vendite da panico tipiche di quando tutti vogliono uscire per primi e si lanciano verso l’unica porta disponibile. E lo spread vola alle stelle, con i nostri titoli che perdono di valore e il nostro sistema bancario ... che sconta quelle perdite a bilancio, conoscendo i primi fallimenti e salvataggi di Stato o europei di istituti di credito. Quindi, panico tra la gente che teme di perdere i risparmi, bank-run, ovvero la corsa a ritirare tutto dal conto corrente, controlli di capitale da parte del Tesoro per evitare questa eventualità e oplà, ci ritroviamo nella stessa condizione di Cipro o della Grecia.
 
Seconda ipotesi, a febbraio la Grecia è chiamata a eleggere il nuovo presidente della Repubblica e la Costituzione ellenica in tal senso prevede che ci siano tre votazioni di tempo massimo, le prime due richiedenti la maggioranza dei due terzi, ovvero 200 membri e la terza i tre quinti, ovvero 180. Se però non si arrivasse all’elezione dopo la terza chiama, il Parlamento sarebbe automaticamente sciolto e il presidente uscente chiamato a indire elezioni anticipate entro trenta giorni.
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di fronte all’ipotesi di vittoria di Alexis Tsipras, dichiaratamente anti-austerity e intenzionato a chiedere la cancellazione di parte se non tutto il debito greco, pena una per ora timidamente paventata minaccia di uscita della Grecia dall’euro, i poteri forti internazionali ... faranno di tutto per trovare 25 deputati pronti a correre in soccorso della coalizione, corruzione compresa, ma se per caso non ce la facessero, avete idea come reagirebbe il mercato obbligazionario sovrano all’ipotesi di elezioni anticipate e a una possibile vittoria degli euroscettici di sinistra? Temo che lo spread non resterebbe per molto in area 130 per l’Italia e le danze potrebbero riaprirsi, con la Francia a piangere per le sue detenzioni di debito periferico e la Germania sorniona che guarda i partner europei rantolare, mentre il rendimento del Bund si dirigerà a tutta forza verso livelli giapponesi dello 0,40%.

Terza ipotesi, Mario Draghi diviene candidato potenziale per succedere a Giorgio Napolitano alla presidenza della Repubblica, scelta imposta dai poteri forti che hanno bisogno di un loro uomo per gestire la ristrutturazione del debito italiano e la cura di lacrime e sangue che questo imporrà, spogliazione degli ultimi gioielli di famiglia compresa e con le riserve auree in testa. Oppure, senza che l’ipotesi reale della candidatura ci sia, basterà anche soltanto un rumour destabilizzante messo in circolazione involontariamente da qualche fonte autorevole, leggi Financial Times o Wall Street Journal o anche Bloomberg in tal senso.
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A quel punto, con le indiscrezioni - vero o fabbricate ad hoc - che vedono Draghi in uscita dalla Bce (e la perdita della maggioranza in Consiglio rafforzerebbe l’ipotesi di un governatore ormai in disarmo e isolato) e magari con qualche altro rumour ad hoc che paventi nomi di “falchi” per la sua successione, il mercato va nel panico da incertezza e per non restare con il cerino in mano scarica i bond più rischiosi, Italia e Spagna in testa e vola su beni rifugio come Bund, Treasuries Usa e oro (guarda caso alcuni analisti parlano di prospettive apocalittiche, ovvero l’oro a 5000 dollari l’oncia a fine 2015). A quel punto, con lo spread di nuovo ai massimi, il debito in crescita, l’instabilità istituzionale, l’elezione di Mario Draghi potrebbe diventare davvero una sorta panacea necessaria, con il governo di Matteo Renzi pronto a qualsiasi desiderata del nuovo inquilino del Quirinale per il bene della nazione. E sotto il ricatto dello spettro argentino, anche le opposizioni avranno le unghie tagliate e il piano di riforme, tagli e privatizzazioni che gli organismi internazionali hanno deciso per l’Italia potrà avere il via."

A questi tre scenari, aggiungerei un ulteriore scenario internazionale che andrebbe a sommarsi ed aggravare ulteriormente eventuali altre crisi in arrivo:

"Ora è ufficiale il Califfato è ad un passo dall'Italia. E pregiudica, qualsiasi nostra presenza economica e politica in Libia. Anzi l'ex colonia, cruciale per i nostri interessi strategici ed energetici è ormai pronta a trasformarsi in una Somalia mediterranea. 
Una Somalia capace di mettere a rischio la navigazione nel braccio di mare prospiciente le nostre coste meridionali e minacciare la nostra stessa sicurezza nazionale.
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Una situazione ben nota ai nostri servizi, al nostro ministero degli esteri, e al premier Matteo Renzi informato sugli avvenimenti libici qualche giorno prima della visita a Roma del presidente egiziano Abdel Fattah Al Sissi dello scorso 24 novembre. In effetti in alcuni quartieri di Derna, una città di circa 100mila abitanti conosciuta da 15 anni come il santuario dei movimenti alqaidisti libici, la bandiera nera dell'Isis sventola già due mesi.
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La caduta di Derna e dei territori circostanti è, invece, la diretta conseguenza del ritorno dalla Siria e dall'Iraq di 300 veterani dello jihadismo libico.
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In effetti controllando la Cirenaica l'Isis potrebbe muovere armi e combattenti verso oriente congiungersi con le frange più estreme dei Fratelli Musulmani egiziani e stringere in una micidiale tenaglia il presidente El Sissi già minacciato sul fronte orientale dalle formazioni dello Stato Islamico del Sinai. Non a caso il presidente egiziano è venuto a chiedere la collaborazione di un'Italia considerata naturale e indispensabile alleato in virtù non solo degli interessi energetici, ma anche della vicinanza alle coste libiche e dei rischi legati ai flussi migratori in partenza dalle coste della Sirte. Eppure a Roma anche stavolta hanno preferito fingere di non sentire."
(www.ilgiornale.it)

Con la perdita di una quota importante degli approvigionamenti energetici, e la messa in discussione di quelli dalla Russia, rischiamo di veder collassare per sempre la nostra economia. Se a questo si aggiungesse la crisi del debito e la totale perdita di sovranità per il nostro paese sono prevedibili anni se non decenni di recessione. L'Italia non esisterà più, sarà un paese i cui abitanti vivranno al limite di sussistenza. Senza futuro e prospettive. Forse senza neppure la forza per una rivolta, gli italiani si adatteranno alla nuova situazione di povertà cercando di sopravvivere alla meno peggio.

Tenere d'occhio il petrolio

Questa situazione mi ossessiona un poco. Ancora non ho capito chi ha innescato la guerra del prezzo del greggio. Quando mi convinco che non possono che essere stati i poteri forti ed occulti degli Usa per punire la Russia, un altro articolo mi insinua notevoli dubbi. A quanto pare gli Usa ed il mondo possono rischiare una nuova crisi come quella del 2007-2008 dei subprime legati ai mutui. Se a provocare questa guerra del petrolio è stata la macchina bellico-industriale-finaziaria Usa, si tratterebbe di un'altro caso di autolesionismo finaziario largamente sottovalutato.

"Déjà vu. Nel 2007 fu l'immobiliare. Ora sarà il petrolio a scatenare crisi finanziaria mondiale?

Il collasso del petrolio potrebbe innescare una nuova crisi finanziaria? Secondo Nick Cunningham di OilPrice.com, l'interrogativo è quanto mai attuale. D'altronde, come afferma lo strategist Marc Chandler, il settore energetico sta soffrendo il suo Minsky's moment ("momento di Minsky") e dunque, le ripercussioni a suo avviso ci saranno, anche se a essere colpito non sarà il mercato azionario, ma quello dei bond high yield, caratterizzati da rendimenti elevati (e dunque strumenti finanziari più rischiosi).
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Hyman Minsky è un economista le cui teorie, sei anni fa, vennero utilizzate per spiegare il tonfo dei prezzi sul mercato immobiliare
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"In molti due anni fa, ma anche un anno fa, dicevano che i prezzi del petrolio avrebbero potuto solo salire. 'Siamo al picco', dicevano, facendo riferimento anche alla conseguente possibile scarsità della materia prima. Così come era successo con i prezzi delle case: 'Possono solo salire', avevano detto. Dunque, vista la profonda convinzione, si iniziò a ricorrere al debito (scommettendo sulla garanzia rappresentata dal petrolio)".

Il risultato è che il settore energetico Usa si è indebitato per $90 miliardi nel mercato delle obbligazioni a elevati rendimenti nel corso degli ultimi tre anni, fa notare Chandler, rendendo i produttori energetici "una grande componente del mercato high-yield".

Il problema è che "molti prestiti, così come era accaduto con le case, non sono stati erogati tenendo tanto in considerazione la capacità del debitore di rimborsare la somma (il noto merito creditizio). Così come le banche e gli investitori non hanno acquistato i bond high yield (emessi dai gruppi energetici) fidandosi della capacità del debitore di ripagare il dovuto". L'erogazione è avvenuta tenendo conto solo del "valore del petrolio", così come era accaduto in precedenza quando i prestiti erano stati erogati sulla base del "valore dell'immobile".

E ora le conseguenze saranno da effetto domino. Chandler parla del fatto che per le aziende che si sono indebitate, il tallone d'Achille è rappresentato dal fatto che nessuna di esse riceverà più i cosiddetti "prestiti facili". Sempre se le aziende stesse riusciranno a rimborsare quanto dovuto. Perchè altrimenti, sicuramente non avranno un futuro.

Stesso discorso di Nick Cunningham, che ricorda come il boom petrolifero e di gas naturale, negli Stati Uniti, sia "stato reso possibile grazie ai notevoli crediti che sono stati concessi alle società di trivellazione".

E "i finanziamenti non sono arrivati solo dagli azionisti e dalle banche tradizionali, visto che centinaia di miliardi di dollari" si sono riversati sul mercato dei "junk bond". Molte società di trivellazione hanno deciso di emettere obbligazioni junk, quindi spazzatura, nella speranza di vedere i bond sottoscritti da investitori con alta propensione al rischio e alla ricerca di elevati rendimenti. E questi investitori hanno risposto, finanziando anche le operazioni di "fracking" per l'estrazione del gas di scisto.

Tutti hanno continuato a scommettere sul rialzo infinito dei prezzi del petrolio. Scommesse nuovamente rischiose, troppo rischiose, come mostra ora il mercato dei junk bond nel settore energetico, che ha raggiunto la cifra astronomica di $210 miliardi, il 16% circa dell'intero valore del mercato delle obbligazioni spazzatura, che secondo i calcoli è di $1,3 trilioni ($1.300 miliardi). Una percentuale notevole, se si considera che il debito energetico junk era appena del 4% dieci anni fa". E ora?

"Se i prezzi del petrolio rimarranno a $65 per tre anni, il 40% di tutti i junk bond emessi dalle società energetiche potrebbero fare default, stando a una stima recente di JP Morgan) . Nel frattempo, le società energetiche - non essendo riuscite a onorare i debiti - inizierebbero a incontrare diversi ostacoli nell'accesso al credito. La conseguenza sarebbe una serie di chiusure e fallimenti.

Lo scenario di JP Morgan è contemplato nel lungo termine ed è incerto. Detto questo, il Financial Times riporta che un terzo di obbligazioni emesse dalle società energetiche è in condizioni "distressed", quindi in pericolo di non essere rimborsate.

La domanda dunque è d'obbligo: i problemi dell'industria petrolifera potrebbero innescare una crisi finanziaria? Non dimentichiamo che ci sono diverse banche e istituzioni finanziarie che potrebbero avere ancora una esposizione eccessiva verso il debito emesso dal settore energetico. E lo stesso Andcrew Critchlow, in un articolo pubblicato giorni fa sul Telegraph, ha scritto: "In base a recenti stress test effettuati su società subprime del settore energetico degli Stati Uniti da Deutsche Bank, se il prezzo del petrolio WTI dovesse scendere a $60, ci potrebbe essere un rischio di default fino a 30% per i titoli obbligazionari Usa con rating B e CCC emessi dai gruppi energetici". Oleg Melentyev e Daniel Sorid, analisi di Deutsche Bank, hanno scritto. "Uno shock di tale portata potrebbe essere sufficiente a scatenare un ciclo di default molto più ampio nel mercato high-yield".

E d'altronde lo stesso GEAB ha avvertito, considerando anche il tonfo dei petrodollari: "Tutti questi fattori stanno convergendo verso uno shock dei mercati petroliferi nei prossimi due anni. I tempi saranno duri per le società energetiche. Dal momento che queste rappresentano una quota significativa della capitalizzazione del mercato azionario globale, l'effetto domino sugli indici azionari e sull'economia non si farà attendere. I mercati finanziari potrebbero essere colpiti da un enorme shock nel 2015, che questa volta non sarà da addebitare alle banche, ma all'industria petrolifera".
(www.wallstreetitalia.com)

Però poi tutti se la prendono con i più deboli, con quelli su cui è più facile buttare merda...

«Aumento del debito e crescita debole»: S&P taglia il rating italiano a BBB-, a un passo dal livello «spazzatura»

"La decisione, spiega S&P in un comunicato, «riflette la debolezza ricorrente che vediamo nella performance del Pil reale e nominale dell'Italia, inclusa l'erosione della competitività, che sta minando la sostenibilità del suo debito pubblico». «Un forte aumento del debito, accompagnato da una crescita perennemente debole e bassa competitività, non è compatibile con un rating BBB, secondo i nostri criteri» "

E mentre le società di rating puntano il dito e lo sguardo arcigno su un paese distrutto dalla perdita di sovranità, alle loro spalle una montagna di dinamite sta per deflagrare a loro insaputa. Come al solito.