L'Italia rischia la crescita

"Dopo 14 trimestri consecutivi dallo zero in giù, nel primo trimestre 2015 l’Italia tornerà a crescere: la variazione del Pil attesa è pari al +0,1%. Lo dice l’Istat, che oggi ha diffuso la sua nota mensile sull’andamento dell’economia. "
(www.ilsole24ore.com)

Facendo la tara delle fanfare mediatiche:

"... odo scimmiette e cocoriti far festa. Istat prevede per il primo trimestre di quest’anno una variazione del Pil positiva per lo 0,1%. O meglio, questo è il valore centrale, cioè più probabile, in una forchetta previsiva che varia tra -0,1 e +0,3%. Saremo in grado di reggere questa accelerazione folle della nostra economia senza perdere la testa?"
(phastidio.net)

Comunque si sta avverando quello che le persone di buon senso prevedevano per il 2015:

"L'euro si svaluta contro il dollaro, le borse corrono, il petrolio scende, lo spread si annulla, i tassi d'interessi del nostro debito precipitano.
...
Forse avremo finalmente la parità euro/dollaro che per noi italiani può significare un ulteriore aumento dell'export e finalmente un po' di crescita. Magari insufficiente come quella prospettata da Confindustria, ma meglio che niente.

Inoltre con il petrolio basso ci costerà meno trasportare e produrre le nostre manifatture.
...
E' probabilmente vero che in Europa ci sono segnali di ripresa. Credo non tanto dipendenti dai consumi negli Usa, che rimangono deboli, ma proprio per la svalutazione dell'euro, che rende più competitive le economie europee. L'Italia con il suo manifatturiero dovrebbe avvantaggiarsene.

In più il basso costo energetico migliora i conti delle aziende europee che dipendono dalle forniture di idrocarburi dall'estere. Praticamente quasi tutte le nazioni europee sono dipendenti dal petrolio e dal gas d'importazione, ad eccezione forse di Francia che utilizza ampiamente il nucleare, dell'Inghileterra e della Norvegia che hanno riserve petrolifere (in diminuzione) nel Mare del Nord.

Quindi è possibbile essere moderatamente ottimisti anche per l'Italia. Sicuramente non farà piacere al governo Renzi, leggere nella nota Istat che non si prevede ripresa dell'occupazione, ma anzi ulteriore disoccupazione.
...
quel che conta è la congiuntura economica, e non tanto le regole. Se non c'è stimolo ad investire, e quindi ad assumere, qualsiasi nuova regola porterà ben pochi vantaggi.
...
Si può dire in conclusione, che se una ripresina ci sarà, servirà soprattutto per migliorare i conti dello Stato in rapporto con le precrizioni dei trattati europei. Sarà un po' più facile rispettare il parametro del limite di deficit che deve scendere sotto il 3% sul Pil. Se dovesse aumentare di poco il Pil, anche con una crescita che rasenta lo zero, si potrà avere un live miglioramento del rapporto debito/Pil. Escludo che un miglioramento dello "zero virgola" potrà rendere più attuabile il fiscal compact. Per rispettare questa ulteriore prescrizione europea è necessaria una crescita ben più robusta, ed anche una certa inflazione. Mentre per il 2015, se i consumi interni non si riprenderanno, continuerà il trend deflattivo. Probabilmente il fiscal compact verrà rimandato ancora, se non si vorrà affossare anche la possibile debole ripresa del 2015."
(post ottimista sul 2015)

Ad ogni modo iconti dello Stato a inizio marzo appaiono già più rosei di quanto non fossero un anno fa.

"Un timing perfetto. Alla vigilia dell’avvio ufficiale delle operazioni di quantitative easing da parte della Bce, lo spread tra BTp e Bund decennale ha fatto capolino sotto la soglia psicologica dei 100 punti: non accadeva da cinque anni."
(www.ilsole24ore.com)

Quindi ottimo lavoro sig. Premier? Evidentemente no. Se l'Italia rischia una ripresina e miglioramenti dei conti sul debito, lo si deve unicamente ad eventi esterni: il calo del petrolio, la svalutazione dell'euro sul dollaro, il quantitative easing di Draghi...

Insomma, a Palazzo Chigi potevamo anche insediare una scimmia ammaestrata che tanto queste cose sarebbero successe lo stesso. Ma non è che questo avviene sulle nostre teste perché c'è un Renzi più incompetente o meno di altri. Questo avviene con tutti i governi da quando siamo prigionieri dell'euro. I margini di manovra dei governi italiani sono orami inesistenti, essendo ingabbiati nei parametri europei da rispettare, e non potendo compiere politiche monetarie ed economiche indipendenti. Basta osservare cosa è successo nella ribelle Grecia. Quanti rospi hanno dovuto ingoiare Tsipras e Varoufakis?

Ma almeno Renzi riuscirà ad approfittare della buona congiuntura? Qui ho qualche dubbio, non lo vedo ben saldo sulla tolda del Titanic Italia.

"Lo scontro interno al Pd diventa una guerra di posizione. Le parole di Pierluigi Bersani sembrano aver aperto le ostilità, ma anche un vaso di pandora.
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Gianni Cuperlo – ex rivale di Renzi alle primarie e ex presidente del partito durato poco più di un mese – ha scritto a Renzi spiegando che l’assenza sua e di altri deputati e senatori è dovuta al fatto che le proposte delle minoranze sono puntualmente inascoltate e ignorate. Torna perfino Massimo D’Alema che sulla legge elettorale conferma che “Bersani ha sollevato un problema reale e spero che questo dia luogo ad una seria correzione del testo della legge”. 
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La situazione diventa talmente fuori controllo che si vede perfino Renato Brunetta esprimere, attraverso il suo Mattinale, solidarietà a Bersani. “La minoranza del Pd, che secondo l’informatissimo Stefano Folli vale almeno il 30 per cento dei voti parlamentari dell’intero gruppo, si ribella apertamente contro Renzi. Per questo ci piace lo slogan: Forza Bersani!”.
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Sono stati oltre 200 su un totale di 422 i parlamentari che si sono presentati alla sede del Nazareno per l’incontro con Renzi.
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Dopo un’intervista ad Avvenire e al Gr1 di Bersani (“E’ ora di discutere sul serio, non per spot”), era stato Gianni Cuperlo, leader di Sinistra Dem, a rilanciare la polemica. In una lettera a Renzi ha motivato l’assenza al Nazareno così: “Sul jobs act il governo ha ignorato esattamente suggerimenti e linee votati dalla direzione, sulla riforma costituzionale non avete tenuto conto neppure di un voto”, sostiene spiegando che “in tre minuti riesco a risolvere dei quiz e non la riforma fiscale”.  
...
Dietro a Bersani e Cuperlo ci sono tanti parlamentari Pd, anche se non tutti. C’è Rosy Bindi, per esempio: “Condivido le scelte di coloro che non ci sono andati. In un’ora non si condividono le riforme della Rai, della scuola e del fisco. Non ci si venga a dire che perché siamo in ritardo bisogna fare in fretta. Io vorrei che siccome ci sono le condizioni si facesse bene”."
(www.ilfattoquotidiano.it)

I così detti renziani sono sempre più circondati nel loro fortino. Ma era evidente che sarebbe accaduto. Dal momento che Forza Italia si è sfilata dalla "vera" maggioranza, ora la minoranza del Pd non solo non si ricompatta con i renziani, ma cercherà di far valere tutta la sua forza per riportare la linea del partito e del governo verso sinistra.

Renzi a questo punto non ha molte strade. O riesce a concedere qualcosa di importante a Berlusconi, per riguadagnare il suo appoggio, o deve giungere a patti con la sinistra Pd smorzando le sue riforme in salsa liberista.

Se compie un riavvicinamento a Berlusconi, potrebbe ottenere il voto favorevole di parte di Forza Italia. L'operazione di mercato di vendita di Rai Way ad un'impresa berlusconiana potrebbe rientrare in questa strategia renziana di accomodamento delle tensioni con Berlusconi. Ma anche Berlusconi ha le sue fitte fittiane nel partito, e ora forse è un po' tardi per riproporre un Nazareno due. Probabilmente molti di Forza Italia non se la sentirebbero di appoggiare le riforme di Renzi anche se ci fosse una riconciliazioni totale con Berlusconi.

Se Renzi fosse invece costretto a convergere sulle posizioni della sinistra Dem, probabilmente porterebbe a casa le riforme e terminerebbe la legislatura. Ma le riforme non saranno quelle che si aspettano in Europa (e presso le lobby finanziarie internazionali). Probabilmente uscirebbero molto annacquate, e non con l'impronta liberista che hanno attualmente. Le riforme di Renzi in effetti servono ad annichilire la democrazia e trasformare il sistema italiano in una amministrazione più autoritaria e decisionista, cioè più utile ai grandi interessi finanziari e multinazionali. Il Job Act si instrada in questa direzione.

Un Renzi che non riuscisse a portare a termine tale missione di sgretolamento della Costituzione parlamentarista, non sarebbe più utile ne' in patria ai nostri poteri forti confidunstriali, ne' all'estero in Europa. La sua parabola sarebbe segnata, ed al suo posto regnerebbe il caos.
Matarella sarebbe così costretto a comportarsi come Napolitano, incaricando qualche "tecnico" ben voluto in Europa (cioè qualche ex banchiere, finanziere o altro farabutto) per formare un governo di larghe intese, utilizzando lo spezzatino di partiti attualmente presente in Parlamento.

Malgrado le cose comincino a mettersi bene per questo governo, potrebbe quindi incontrare i maggiori problemi politici proprio ora da quando si è insediato. Probabilmente Renzi tirerà dritto, perché non ha alternative. E rischierà il tutto per tutto pur di portare a casa le riforme. Anche se potrebbe rischiare di non aver i numeri al Senato per chiudere la partita.

Sempre che la ripresa duri e non sia un fuoco di paglia. E' talmente debole che gli italiani potrebbero non accorgersene. E quindi l'attuale governo farebbe fatica a giovarsene in qualche modo. Inoltre, dovesse verificarsi qualche virata violenta delle politiche monetarie internazionali, e dovesse finire il gioco finanaziario del denaro facile, questa ripresina potrebbe sublimare in un batter di ciglia.
 

E se la Germania lasciasse l'euro?

Che succede in Svizzera? All'improvviso l'aria fresca delle alpi ha svegliato il sonnacchioso banchiere centrale e l'ha fatto cadere dalla sedia. Si è accorto che continuare a stampare franchi per tenere basso il loro valore (1,20 sull'euro) surriscaldava eccessivamente le rotative? Ma quello che stupisce è la rapidità e la violenza della scelta. La BNS poteva scegliere un passaggio graduale, stendere un materasso sotto la soglia di 1,20 e scendere (anzi salire...) pian piano.

E dire che "10 giorni prima Jordan (Presidente della BNS) avesse dichiarato baldanzosamente in TV ... (hat tip a Wainer Cerè)

"La soglia di 1,20 è irrinunciabile"...
"(www.ilgrandebluff.info)

Al di la delle cause di questa indecifrabile decisione (almeno per me, ma leggo in giro poche certezze) è interessante vedere cosa insegna la vicenda: bloccare con scelte politiche la libera fluttuazione delle monete è sempre deleterio, sia in salita che in discesa. Sia che si puntelli in alto la moneta come l'Argentina (parità con il dollaro sotto Menen), o la si zavorri in basso come la Svizzera, alla fine la scelta si paga pesantemente quando ritorna l'equilibrio naturale. E l'euro rappresenta una situazione simile ed ancora più incasinata.

Ma la domanda sulla Svizzera rimane sempre la stessa: perché una scelta così drastica?

Ieri pensavo che qualcosa deve c'entrare l'euro, cioè la sua stessa sopravvivenza come moneta, ed in effetti non sono l'unico ad avere tali sospetti.

Condivido in modo particolare l'analisi di Fannyking, anche se poi penso che la questione potrebbe essere più complicata:

"OGGI E’ SCATTATO IL PIÙ COLOSSALE STOP-LOSS DELLA STORIA DELLE BANCHE CENTRALI

La BNS, la Banca Centrale Svizzera oggi ha accettato di incamerare ingenti perdite (immagino che in parte abbia cercato di coprirsi con strumenti derivati nei giorni scorsi, non vorrei essere nei panni della controparte) sull’enorme e pazzesco portafoglio titoli denominato in Euro servito a tenere ancorato il Franco all’Euro.

Di fatto per tutti questi anni, cioè da quando è scattato il PEG, enormi capitali venivano comunque importati dalla svizzera, e contemporaneamente la BNS creava nuovi Franchi da vendere al mercato per comprare asset in Euro. Il risultato è un inventario che a fine 2014 (lo sapremo tra un mese) dovrebbe avere superato il 100% del PIL Svizzero.

La BNS avrebbe potuto serenamente continuare, in fondo non esiste un limite al cielo, e i Franchi creati dal nulla sono impulsi elettronici virtualmente infiniti fino a quando qualcuno è disposto a pagarli bene.
...
Scusate tanto ma a me l’unico Perché che mi viene in mente è ciò che molti di voi aspettano con ansia e che finalmente avarnno:

IL CROLLO DELL’EUROSISTEMA

Non mi viene su un altra spiegazione, proprio nessuna.

Non l’uscita della Grecia, o dell’Italia (seeee state freschi con il duo Renzi e Berlusconi), no no.

Qualcosa di peggio tipo non so, una roba tipo l’uscita della Germania o qualcosa del genere.

Cioè in sostanza qualcosa che avrebbe potuto rendere la montagna di Euro in mano alla BNS carta straccia, o giù di li.(parentesi: la BNS ora dovrà vendere quella roba)"
(www.rischiocalcolato.it)

O come afferma www.ilgrandebluff.info, l'azione di contenimento della BNS sul franco a 1,20 rispetto all'euro sarebbe diventato presto troppo costosa a causa del prossimo quantitative easing della Bce che deprimerà ulteriormente il valore dell'euro, già ora sotto 1,16 con il dollaro.

"Jordan deve essere venuto a conoscenza di qualcosa che in 10gg ha cambiato radicalmente il quadro della situazione (alterando il rapporto costi/benefici del mantenimento del "cap") e gli ha fatto cambiare idea e dunque togliere la soglia ad 1.2 eur/chf....

Io continuo a propendere per una telefonatina "del giorno prima" con super-Draghi...nella quale...
1. gli è stato detto che il QE della BCE sarà molto più "banzai!"del previsto e dunque mantenere il cap ad 1.2 sarebbe diventato un macello per la BNS (questo spiegherebbe la bubble-euforia delle borse europee e del ns. FTSE MIB medioevale)
2. gli è stato detto che il QE della BCE sarà il primo passo che poi porterà alla divisione dell'euro in euro-Nord ed euro-Sud...e successivamente chissà..."
(www.ilgrandebluff.info)

Malgrado penso sia molto difficile che la Bce possa mettere in campo un vero Qe efficace come quello della Fed (si fa per dire, efficace per la speculazione...) la cosa non è del tutto impossibile.

Mi immagino questa situazione:
la Germania si oppone al Qe, che considera deleterio (non senza qualche ragione in effetti), ma Draghi è "costretto" ad intervenire con una mega espansione monetaria. Obbligato da chi? Dagli Usa per esempio, dove la Fed è ormai stremata ed ha bisogno di una staffetta. Quindi la Bce si dovrebbe sostituire alla Fed creando nel suo bilancio un'espansione monetaria ben superiore ai 1.000 miliardi di euro previsto. Tutto per salvare ancora una volta le chiappe al sistema finanziario internazionale (ma più che altro americano) dal prevedibile collasso. In pratica il compito imposto alla Bce sarebbe di gonfiare l'ennesima bolla.

Ma a questo punto la Germania potrebbe defilarsi ed essere la nazione che lascia l'euro per prima, altro che Grecia... I tedeschi lo dicono ormai in tutti i modi: il Qe non serve. L'Europa non ne ha bisogno. E' una scelta che non condividono in alcun modo.
Del resto i tedeschi si sentono sia economicamente forti, sia abbastanza detestati dal resto d'Europa. Di cui pensano sia una inutile zavorra che gli impedisce di correre. Potrebbero pensare di fare l'ennesima scelta sbagliata, ma da loro ritenuta una gran furbata. Subito dopo si ritroverebbero peggio della Svizzera di oggi:

"vi elenco alcuni aspetti del massacro:

1. Crollo della borsa elevetica
2. Ogni singolo budget aziendale per le aziende esportatrici (cioè quasi tutte) senza più alcun senso logico
3. Iper concorrenza dei lavoratori frontalieri verso i lavoratori svizzeri
4. Blocco o comunque forte diminuzione delle operazioni di delocalizzazione patrimoniale e personale verso la Svizzera, almeno fino a quando la situazione non si stabilizza. (anche con la comparsa di una sana e forte deflazione)
5. Incertezza sul mercato dei cambi e dunque maggiori costi per hedgiarsi dal rischio cambio"(www.rischiocalcolato.it)

Per una Germania dotata di un nuovo marco i pericoli deriverebbero soprattutto dai punti 2 e 3. Per le aziende tedesche non ci sarebbero grandi problemi per restare competitive: delocalizzerebbero massicciamente ad est. Ma per il grosso della popolazione tedesca e per lo Stato sarebbe un massacro, una caduta pesantissima nella recessione con l'aumento velocissimo della disoccupazione.

Ma se davvero la Germania minaccia di andarsene  a causa delle divergenze dentro la Bce (e con l'alleato americano), o la Bce minaccia di stampare euro come non ci fosse un domani, o sta per scoccare l'ora X dell'abbandono dell'euro (che ci viene nascosto fino all'ultimo secondo), per la Svizzera continuare a scommettere sull'euro sarebbe assurdo, poichè si aprirebbero scenari imprevedibili.

Lo stesso accadrebbe per esempio con la creazione di due euro divergenti. Uno a nord che si apprezza rendendo difficile le esportazioni, e uno a sud che si deprime rendendo costosa l'importazione di materie prime. In entrambi i casi sarebbero monete inefficaci e dannose.

Verso quale shock economico ci stiamo dirigendo? Solo il capo della BNS Jordan lo sa con certezza: a meno che sia improvvisamente impazzito ed abbia agito senza motivo...

Forse in arrivo una piccola ripresa

Contr'ordine compagni pessimisti e anti euro. Potrebbe esserci all'orizzonte una piccola ripresa. Piccola perchè condizionata dai fattori negativi tutti italiani consistenti in elevata tassazione, burocrazia folle e mercato ancora troppo chiuso dal pesante corporativismo italico ereditato dal fascismo e mai rinnegato. E non solo come si vedrà più avanti.

Ma ci sono due fattori esogeni che potrebbero dare una spinta sia sull'export che nel mercato interno. Bisognerà capire solo quanto durerà la pacchia: il primo fattore che ci avvantaggia è il basso prezzo del petrolio, il secondo è la costante svalutazione dell'euro.

Pare che il petrolio rimarrà a lungo sotto gli 80 dollari al barile.

"I prezzi del petrolio si stabilizzeranno attorno ai $60 al barile. E' quanto ritiene il principale produttore di petrolio dell'Opec, l'Arabia Saudita, stando al alcune fonti sentite dal Wall Street Journal. La posizione presa da Riyad sembra confermare l'inerzia del paese, che apparentemente non ha alcuna intenzione di tagliare la produzione nel breve termine"
(www.wallstreetitalia.com)

Questo è un vantaggio per noi fin tanto che gli svantaggi provocati in altri paesi non toccheranno anche la nostra economia. Per esempio:

"Il rischio che il Venezuela faccia default balza al massimo dal gennaio del 2009.
...
Il prezzo attuale del Cds suggerisce che esiste una probabilità di default attorno all'85%; questo, dopo che il valore dei bond venezuelani con scadenza nel 2027 sono scesi al minimo in cinque anni, smobilizzati in gran massa dagli speculatori, che ritengono che il paese abbia poche chance di salvarsi, vista la decisione dell'Opec di mantenere invariata la produzione di petrolio."
(www.wallstreetitalia.com)

Probabilmente non risentiremmo molto del default del Venezuela. Ma sarà lo stesso nel caso di un dissesto russo e svalutazione eccessiva del rublo? L'economia del gigante russo rimane importante per il made in Italy.

Ugualmente, un'eventuale fallimento a catena delle compagnie Usa dello shale oil, potrebbe trascinare nel vortice molte banche americane. Se si verificasse una nuova crisi in stile Lemann Brothers potremmo essere nuovamente coinvolti e trascinati nella crisi Usa con ripercussioni ancora più pesanti oggi che siamo così deboli.

"Petrolio 65$…Prime Conseguenze anche in USA, Crollano le Richieste di Permessi per Trivellare lo Shale Oil
...
Ora come è noto i giacimenti di Shale-Oil hanno un calo di rendimento rapidissimo e vanno rimpiazzati nel giro di 12-18 mesi e dunque vanno richiesti sempre nuovi permessi per trivellare. 

Poi c’è una banale mancanza di “coperture” per avere altro credito, a questi prezzi le compagnie attive nello shale oil sono improvvisamente sono diventate radioattive per le banche."
(www.rischiocalcolato.it)

Quindi la caduta del prezzo del petrolio è un vantaggio per il nostro paese, ma provoca dissesti in altre aree del mondo, che potrebbero ritorcersi negativamente anche sulla nostra economia.

Per quanto riguarda la svalutazione dell'euro siamo totalmente nelle mani della Bce e delle promesse di quantitative easing di Draghi. Che però in ultima analisi significa essere nelle mani della Bundesbank. Per cui la svalutazione proseguirà fino a che lo vorrà la Germania. Quando i tedeschi cominceranno a spaventarsi per la perdita di valore della moneta, si bloccherà la discesa. Per noi italiani occorrerebbe almeno raggiungere la parità con il dollaro. Non so se la Germania consentirà di raggiungere questo obiettivo.


Ed infatti oggi, dopo aver toccato un cambio euro/dollaro di 1,23, la delusione per le parole di Draghi che ha rimandato il Q.E. a data da destinarsi, ha fatto tornare il cambio verso 1,25. La discesa dell'euro c'è stata comunque in questi mesi, da quando era stazionario ad 1,40 sul dollaro. Ma scende molto lentamente e probabilmente a malapena raggiungera 1,20 sul dollaro

Ad ogni modo per un certo periodo il nostro paese si troverà avvantaggiato per un cambio più favorevole dell'euro e per la riduzione dei costi energetici. Una piccola crescita che ci potrebbe portare fuori dalla recessione provocata dall'austerità é quindi possibile. Non bisogna però aspettarsi chissà che cosa.

Dal punto di vista geopolitico gli Usa stanno di nuovo vincendo. Il dollaro torna forte e quindi moneta privilegiata per gli scambi internazionali. Di sicuro la Russia non potrà pretendere che gli si paghi il gas in una moneta svalutata come il rublo. Non ne avrebbe nemmeno la convenienza.

La dipendenza energetica dell'Europa dalla Russia permane. Ma i rapporti si riequilibrano dalla parte occidentale. La Russia ora ha un bisogno vitale di valuta forte e non può permettersi di chiudere i rubinetti del gas. Se lo fa, può ritrovarsi in forti difficoltà interne.
Quindi anche in questo caso l'Italia ne sta traendo un vantaggio economico-strategico.

Permangono comunque le zavorre interne di cui sopra (tasse, burocrazia, corruzione...), e probabilmente anche qualche zavorra istituzionale. Avere riforme costituzionali in corso, legge elettorale indefinita, e capo dello Stato con le valige pronte, sicuramente non ci mette in una situazione favorevole. Ad ogni modo potrebbe arrivare una boccata d'ossigeno all'economia, malgrado i ritiradi della politica.

Poi accanto al vantaggio della riduzione dei costi energetici, c'è un nemico subdolo, poco evidente, interno ed esterno: la deflazione che deriva dall'austerità europea e che ora verrà rinforzata dal calo del costo del petrolio. E' un piccolo tarlo che erode l'economia, anche se a prima vista pare meglio dell'inflazione. In realtà provoca un rallentamento della "velocità" del denaro. Si rimandano gli acquisti considerando che si avrà un maggior vantaggio a posticiparli quando i prezzi saranno più bassi.
Questo è molto evidente se si osserva il prezzo calante degli immobili: perché acquistare oggi? Aspettiamo che il valore si schianti per benino con l'arrivo della riforma catastale...

Già ora gli italiani stanno mettendo in crisi le catene dei supermercati: invece di acquistare i prodotti a prezzo pieno aspettano le offerte. Gli acquirenti sanno che prima o poi il supermercato farà una campagna sui prodotti che vorrebbero acquistare. Quindi attendono.

Questo comportamento ha pero un risvolto molto negativo. I venditori sono costretti a inseguire le aspettative dei clienti, quindi riducono sempre più i prezzi e per non andare in perdita riducono i costi. Tra cui anche i costi del lavoro, abbassando gli stipendi e licenziando. Fenomeno che alimenta ancora maggiormente l'adamento deflattivo dell'economia.

Quindi se ripresa in futuro ci sarà, sarà seriamente minata e limitata da molti fattori negativi.

L'euro nel mirino della speculazione

"Il Giornale" è diventato ultimamente il quotidiano di una classe media reazionaria spaventata dalla crisi e dai disordini sociali prossimi venturi. E tanto per rassicurarla riempie le pagine di ulteriori paure sperando che queste spingano l'elettorato scomparso fatto di pensionati e casalinghe di nuovo fra le braccia di Berlusconi. Comunque forse sempre meglio un po' di sano realismo che il finto ottimismo e la finta speranza che trabocca dal Corriere, da Repubblica o dal Sole24ore. Probabilmente il clima da "fine del mondo" sarà esagerato, ma forse non è sbagliato temere nuovi attacci speculativi sull'euro. Che se fosse paragonato ad un animale sarebbe una preda ferita e barcollate in giro per la savana, pronta ad essere aggredita dal primo leone di passaggio, anche da quello più spelacchiato.

"Potrebbe essere il canto del cigno dell'euro. Secondo le indiscrezioni che trapelano sempre più frequentemente dal gotha della finanza e dell'economia mondiale, i prossimi mesi sarebbero decisivi per le sorti della moneta unica.

Al compimento del tredicesimo anno di età, l'euro è da una formidabile manovra a tenaglia pronta a chiudersi inesorabilmente alla gola del sogno europeista: da un lato la crisi economica e la crescita dei movimenti euroscettici, dall'altro una vera e propria macchinazione orchestrata dall'alta finanza extra - comunitaria (sopratutto Usa) per eliminare una valuta considerata "ingombrante" nell'assetto globale. Fattori esogeni, insomma, ed endogeni sembrerebbero concorrere al ritorno alle vecchie monete nazionali.

Secondo Carlo Cambi per Libero, a Wall Street si starebbe preparando un "piano di Natale" per mettere nel mirino l'euro. A sostegno di questa tesi viene citata una fonte proveniente dal board del Comitato di Basilea, l'organizzazione per la vigilanza bancaria gestita dalle Banche centrali del G10: secondo questa ipotesi, l'offensiva Usa contro la moneta unica verrebbe a galla riflettendo sul fatto che, nei tanto famigerati stress test, i crediti in sofferenza o inesigibili vengono fatti pesare molto di più rispetto ai derivati. Con il risultato di penalizzare le banche commerciali a vantaggio di quelle finanziarie, salvando numerose banche tedesche come le Landsbank.

Anche i titoli di Stato, poi, vengono valutati diversamente negli stress test: per le banche tedesche, che li valutano a scadenza, questi vanno a patrimonio, a tutto vantaggio della banca che li detiene, mentre nel caso degli istituti di credito italiani, che li detengono al prezzo corrente, il "rischio Paese" viene valutato come una perdita.

A Wall Street si attenderebbe solo l'occasione giusta per sferrare l'attacco decisivo, che per la verità verrebbe visto con favore anche a Pechino (e qui Cambi cita l'entente cordiale Usa-Cina degli ultimi mesi). E la Germania, il più forte degli attori europei? Secondo Libero sarebbe "convinta che Mario Draghi voglia drenare ricchezza dagli Stati forti europei per poi sancire la fine della moneta unica e offrire un piatto ancora più ricco ai suoi referenti d’oltreoceano (in intesa con i cinesi)." Così, se gli stress test servissero davvero ad indurre le banche a drenare sempre più ricchezza, gli italiani dovrebbero guardarsi le spalle più di chiunque altro. La nostra ricchezza privata è altissima e fa gola a molti: i continui richiami alla patrimoniale dovrebbero dirci qualcosa.

Ma se sul Continente si mormora di un complotto finanziario d'oltreoceano, anche gli osservatori britannici non esprimono ottimismo sul futuro dell'euro. Solo ieri, The Observer, il periodico domenicale di The Guardian, pubblicava un articolo sull'imminente ritorno della lira. I pur compassati anglosassoni non concedono scampo alla moneta unica in Italia: "Il Belpaese è diretto all'uscita" è l'eloquente attacco."
(www.ilgiornale.it)

Quindi tutto torna. Come avvenne nel '92, una bella razzia sui conti correnti, poi l'uscita dall'euro (all'epoca l'uscita dallo Sme). Sole che questa volta il Bail-in potrebbe essere qualcosa di molto più cruento del 6 per mille del governo G. Amato. Fra l'altro, anche oggi si vocifera di un Amato candidato alla Presidenza della Repubblica nel 2015. Ogni tassello sembra andare al suo posto.


Il Bail-in potrebbe variare da banca a banca, a seconda del suo grado di affidabilità. A farne le spese azioni, obligazionisti, fino ad arrivare ai correntisti. Di questi si salverebbero solo coloro che hanno depositi inferiori ai 100.000 euro. Ma temo che alla fine ne faranno le spese un po' tutti, in quanto i correntisti di peso riusciranno verosimilmente a spostare le loro sostanze per tempo. Avvertiti da qualche usignolo che canta solo in certi ambienti ovattati.

E poi con il ritorno alle monete nazionali le cose non si rimetteranno a posto molto presto. Si dovranno ugualmente adottare misure di controllo dei capitali per evitare ulteriori fughe dei medesimi. Ma forse non sarà sufficiente a salvare certe banche che dovranno essere nazionalizzate e ricapitalizzate a spese statali. All'inizio la nuova lira dovrà essere stampata con una certa spensieratezza per fare fronte alla fuga dal debito pubblico italiano. Poi va da se ci sarà un riequilibrio.

Primo perché probabilmente non sarà solo la neo lira a crollare, ma probabilmente anche altre valute europee. Secondo perché il rafforzamento eccessivo di altre, per esempio il neo marco, potrebbe provocare una forte depressione economica in Germania a causa della riduzione delle esportazioni e di converso ad una espansione delle esportazioni italiane, spagnole, greche ecc. Alla fine il neo marco dovrà scendere per far sopravvivere i tedeschi e la neo lira (peseta, dracma ecc.) risalire e rivalutarsi. Ma il primo anno l'impatto potrebbe essere tremendo sui ceti più deboli, con il ritorno di un'inflazione piuttosto importante.

Ma l'attacco dagli Usa potrebbe arrivare anche alle banche non bocciate dagli stress test. Cioè quelle ripiene di derivati, e quindi giungere immediatamente al centro dell'Europa. E questo sarebbe un classico della finanza contemporanea, cioè negare e nascondere fino all'ultimo problemi che poi saltano fuori all'improvviso. Puntare il dito verso le banche dei paesi periferici, profondamente ferite dalla crisi economica, e poi ritrovarsi a gestire un immenso scandalo finanaziario al centro dell'Europa "per bene". Staremo a vedere se le paure del Giornale si concretizzeranno ose fanno parte del filone "guerra alla porte" più "occupazione selvaggia di alloggi" più "città in balia dei delinquenti (stranieri)"...

In ogni caso è abbastanza evidente che l'euro e la zona euro non sono propriamente in salute. Qualcosa di brutto potrebbe accadere in breve tempo, visto anche il continuo peggioramento dei conti italiani (e non solo). Ed intantanto Renzi ha perso quasi di botto 10 punti di popolarità, ed il Pd 5 punti. Un discesa piuttosto importante perchè sta avvenendo a gran velocità. Il governo ha raggiunto la sua cuspide di popolarità a metà 2014, ora è tutta discesa. E che discesa...

Condivido il buon senso degli antieuro, ma...

"Fermare il Declino dell’Italia in 3 mosse per Dummies

Quando mi si domanda se e’ possibile per l’Italia fermare l’incredibile declino, ripeto a rullo sempre il medesimo concetto:

1) Nel breve-medio periodo Condizione Necessaria ma non Sufficiente per una ripresa e’ unicamente quella di un “cambio di sistema nel rapporto con l’estero”, ergo Uscire da Euro e svalutare (qualsiasi altra azione, anche la piu’ condivisibile riforma, non puo’ matematicamente avere effetti nel breve-medio periodo per cambiarne la traiettoria; ma l’uscita dall’euro non carantisce sul medio-lungo periodo una crescita stabile). L’abbiamo dimostrato QUI

2) Nel medio-lungo periodo Condizione Necessaria ma non Sufficiente per mantenere tale ripresa e’ unicamente quella di procedere rapidamente ad un “Cambio di sistema interno“, ergo Ridurre il peso e l’invadenza dello Stato e fare le cose che ripetiamo da anni. L’abbiamo spiegato in dettaglio QUI.

3) Nel lunghissimo periodo, quanto sopra non serve a niente, se non si fa una politica Demografica decente e per tempo

Altre strade semplicemente non esistono.

GPG"

(scenarieconomici.it)

Peccato che autonomamente non abbiamo la forza per seguire un programma di buon senso come questo. Temo che non sia solo la Germania a volerci tenere schiacciati dentro l'eurozona, perché evidentemente ne ha convenienza economico-politico e sociale, ma anche gli Usa non sono interessati a far dividere l'Unione Europea.

Per quanto molti abbiano detto e scritto che gli Usa hanno tutti i vantaggi strategici nel vedere andare in frantumi il "fogno" europeo, in realtà preferirebbero mantenere integra la zona euro e fagocitarla tutta intera. Per esempio attraverso il TTIP, accordo commerciale transatlantico che si sta stringendo tra Ue e Usa sulle nostre teste e senza nessun dibattito pubblico. Un accordo che vedrebbe naturalmente la supremazia Usa e delle sue multinazionali, e l'Europa asservita ancora di più al governo Usa.

Quindi non abbiamo alleati ne in Europa e nemmeno negli Usa per decidere di andare autonomamente in una direzione più conveniente al nostro paese. Possiamo solo sperare nell'esplodere delle contraddizioni politiche in Francia, o nella prossima crisi in Germania, o proprio se la nostra speranza non ha limiti, in una rivoluzione o almeno rivolta in Italia. Ma per quest'ultima dovremmo attendere tempi biblici, basti osservare il declino sempre più accentuato dell'unica forza politica che si pone al di fuori del sistema, cioè il M5s.

Ho come l'impressione che l'Italia ricca ed opulenta tra gli anni '60 e '90 sia stata una breve parentesi, in una tradizione storica di grande povertà per il nostro paese. Il nostro destino sembra quello di tornare alla nostra normalità: poveri ed asserviti allo straniero, come lo siamo stati per più di una decina di secoli. E per tutto questo tempo non abbiamo mai cercato una rivincita nazionale fino alla fine del 1800. Gli italiani si adattano a tutto per carattere nazionale, si adatteranno anche alla nuova situazione di sudditanza a Berlino e/o Washington.

Svalutazione dell'euro e crescita

Scrive "Ilgrandebluff" che è in corso una rivalutazione del dollaro che potrebbe durare alcuni mesi. Di conseguenza si avrebbe una corrispondente svalutazione dell'euro. Il grafico su riportato effettivamente mostra una decisa svalutazione dell'euro sul dollaro in corso da già da alcuni mesi.

"LA FORZA DEL DOLLARO E' ESTREMA...
SONO BASTATE:
1) LE PAROLE DI DRAGHI IERI CHE HA GARANTITO A LUNGO TASSI BASSI (E TARGET INFLAZIONE 2%)
2) UNITE AI DATI AMERICANI SULLE VENDITE DI NUOVE CASE..
3) E AL YELLEN PENSIERO..CHE I TASSI SALIRANNO PRIMA DEL PREVISTO
...
CHE IL DOLLARO SI E' PORTATO STABILMENTE SOTTO 1,28...
...
Per fortuna che il prezzo del petrolio rimane stabile in euro dando una mano alle aziende IN EUROPA..che da questa situazione NE HANNO UN BENEFICIO NETTO (tassi bassi, moneta debole, costo materie prime invariato, costo del lavoro basso).
...
L'UNICA VALUTA DEBOLE SULL'EURO E' IL RUBLO..CHE POTEVA CREARE QUALCHE PROBLEMA DI COMPETITIVITA'..
MA HANNO PENSATO BENE DI METTERE SANZIONI CHE FRENANO GLI SCAMBI COMMERCIALI E I FLUSSI FINANZIARI IN QUELL'AREA DEL GLOBO (costringendo Putin ad allargarsi verso la Cina per non morire..)

Gli Usa attirano speculazione e imprese europee..il dollaro forte permette di aumentare i flussi commerciali...l'europa aumenta le vendite verso gli usa e in dollari ...
(NEL BREVE) ALTRO CHE DEDOLARIZZAZIONE..
LA FINE DEL QE USA IMPLICA DOLLARO FORTE CHE ATTIRA ANCOR DI PIU' SPECULAZIONE E IMPORTAZIONI TRAINANDO L'EUROPA FUORI DAL GUANO..
TANTO LA BILANCIA COMMERCIALE E' MIGLIORATA DI MOLTO IN QUESTI MESI IN USA... e quindi puo' sopravvivere..

IN pratica..non è solo l'intervento delle banche centrali a far salire il dollaro ..ma è sopratutto l'intervento della grande speculazione che si indebita in euro e in yen per comprare a piene mani AMERICA. ...A CUI SEGUIRANNO POI I FLUSSI COMMERCIALI CHE SARANNO FATTI NECESSARIAMENTE IN DOLLARI.
(ricordatevi che tutti i movimenti di capitali in america latina sono ancora ancorati al dollaro e l'aumento del commercio e degli investimenti in quelle aree non potra' che dare nuova linfa al dollaro.)
CHI GUADAGNA IN QUESTO MOVIMENTO SPECULATIVO?

1) CHI INVESTE IN OBBLIGAZIONI E AZIONI IN AREA DOLLARO
2) chi investe in immobiliare in area dollaro (in particolare in un'area come Panama)
3) chi in Europa si apre alle esportazioni in area dollaro....

...
.....SBAGLIATO QUANDO SI DICE CHE AGLI USA SERVIRA' UN ALTRO QE...E' SBAGLIATO..PROFONDAMENTE SBAGLIATO...
GLI USA USANO IL QE DI ALTRI..IL MONDO E' GLOBALE E I VASI INTERCOMUNICANTI ..
LA YELLEN NON TORNERA' INDIETRO...ANZI METTERA' IL PIEDE SULL'ACCELERATORE..
...
LA SPECULAZIONE HA INIZIATO A INDEBITARSI PESANTEMENTE IN EURO...GRAZIE ANCHE ALLA LIQUIDITA' CREATA CON LE NUOVE MANOVRE DI DRAGHI LTRO E ACQUISTO DI TITOLI...

Si indebita in euro e compra dollari e compra remimbi ..e compra azioni...compra debiti pubblici e privati americani..E COMPRA TITOLI DEI PAESI EMERGENTI AD ALTO TASSO!
...
GLI USA RIESCONO AD ATTIRARE CAPITALI ASSETATI DI RENDIMENTI SUPERIORI A QUELLI EUROPEI..E ASSETATI DEL RAFFORZAMENTO DEL DOLLARO.
I CINESI CONSUMANO DI PIU' E RIDUCONO LE ESPORTAZIONI.
IL SALDO DELLA BILANCIA COMMERCIALE RIMANE POSITIVO MA SI RIDUCE ... L'ECONOMIA CINESE DIVENTA NORMALE CON TASSI DI CRESCITA CHE IN FUTURO SARANNO SEMPRE PIU' SIMILI A QUELLI OCCIDENTALI (nel 2015 mi attendo una crescita cinese del 5%)

TUTTO QUESTO MECCANISMO E' APPENA INIZIATO E DOVREBBE DURARE ALMENO 12 MESI SE NON 18.
...
Certo che se a Draghi riuscisse PERSINO LA SVALUTAZIONE (durevole e significativa?) DELL'EURO
sfruttando LE SFASATURE TEMPORALI ed i FLUSSI del QE GLOBALE
con un senso del Timing mostruoso che fa di Draghi uno dei migliori QE-TRADER del Globo
...
potremmo assistere ad un'ondata di sconforto nel fronte NO-Euro....con una perniciosa e cristallizzante diffusione della SINDROME di ASPETTANDO GODOT...."
(www.ilgrandebluff.info)

Quindi la domanda fondamentale è: la svalutazione dell'euro porterà un po' di crescita? La mia risposta è abbastanza semplice. No se si fermerà ad un cambio 1,20-1,25.

Il motivo è presto detto. E' sufficiente confrontare il grafico ad inizio post con quello del Pil del periodo 2010-2013 qui sotto:

Come si può notare dal primo grafico abbiamo già avuto un periodo con un cambio €/$ basso sotto 1.30, anche meno di 1.25 tra maggio e settembre 2012. Questo cambio non pare aver portato alcun beneficio al Pil del 2012 che è sempre rimasto negativo, anche se in miglioramento. Per assurdo c'è stato un miglioramento più deciso nel 2013 con il cambio €/$ che è tornato a crescere più di 1.30.

Nel periodo berlusconiano dell'euro la crescita è stata positiva, ma sotto il 2% e più spesso vicina all'1%. In quell'epoca il cambio €/$ vagava tra la parità e 0.80. Cioè l'euro valeva spesso meno del dollaro.
Eppure la nostra crescita rimaneva anemica, anche se "galattica" rispetto a quella del regno dei tre governi successivi nominati da Napolitano.

In pratica per avere una crescita decente in Italia è necessario che l'euro si svaluti di un bel po', cioè che diventi come la lira. In definitiva dovrebbe svalutarsi intorno al 50%.

E poi per avere una ripresa mercantilista, lasciando da parte la feroce concorrenza germanica alla nostra manifattura, dovremmo anche avere una vera "locomotiva dell'economia" mondiale. Esiste chi importa i nostri prodotti con questo grande slancio? Certo qualche punto a nostro favore l'industria italiana lo potrebbe segnare, ma non dobbiamo sognare ad occhi aperti, e nemmeno fidarci di mitiche riprese americane, spagnole o inglesi ecc.

"Booommmm! Il 72% degli Americani pensa di essere ancora in Recessione...

Che un sondaggio che cerchi d'intercettare cosa "prova" la ggggente...
non può di certo inficiare gli affidabilissimi dati macro di....
FED, Institute of Supply Management, Conference Board, Markit, Università del Michigan, Federal Housing Finance Agency, ADP Automatic Data Processing, Census Bureau of the Department of Commerce, U.S. Department of Labor, Energy Information Administration (EIA), Dipartimento del Lavoro, National Association of Realtors, NAHB National Association of Home Builders, U.S. Bureau of Labor Statistics, NBER National Bureau of Economic Research etc etc etc

Tutti queste affidabilissime fonti infatti ci raccontano di una Ripresa USA iniziata nella lontana estate del 2009 e che dura ancora oggi...
...
Gli americani non sono contenti dell'economia, nonostante i continui segnali di miglioramento.
In realtà, il 72% degli americani "crede che la recessione ci sia ancora", secondo il American Values ​​Survey del 2014.
Solo il 7% degli americani crede che essi sono in "ottima salute finanziaria" e circa un terzo di intervistati ha detto che "loro o qualcun altro nel loro nucleo familiare ha dovuto ridurre il cibo nel corso dell'ultimo anno per risparmiare denaro."
Quasi la metà degli intervistati ha detto che il sogno americano di una volta è ancora vero, ma non più, mentre il 7 per cento ha detto che il sogno non era vero.
Due terzi degli adulti credono che il sistema economico favorisce ingiustamente i ricchi. Nel complesso, gli americani esprimono serie preoccupazioni circa il futuro economico per sé e per i propri figli."
(www.ilgrandebluff.info)

Che dire, siamo alle solite. Non solo alle solite balle degli enti preposti a misurare il benessere di una nazione, ma nel credere che si possa tutti sopravvivere con le esportazioni verso ricchi stranieri. Ma se i ricchi stranieri non esistono e tutti credono al sogno mercantilista, verso dove dirigiamo le nostre esportazioni? Speriamo nei marziani?

Bisogna ricordare che il Pil mondiale sta scendendo, anche perché la locomotiva cinese (quella lo è veramente) sta già rallentando da qualche mese. Se la sua crescita diventasse "normale" a livello occidentale (2-3%) potrebbe implodere come una supernova la cui pressione dei gas non è più contrastata dalle reazioni nucleari interne. La pressione è quella dei debiti palesi e del sistema bancario ombra, la reazione nucleare è quella della produzione manifatturiera in continuo calo. L'equilibrio fra i due comincia ad essere precario.

Quindi non mi preoccuperei più di tanto dei destini dei no-euro, perché sono del tutto ininfluenti. La moneta unica salterà in qualche modo, e lo farà senza l'aiuto dei no-euro. Al limite la svalutazione dell'euro potrà essere un ulteriore calcio al barattolo che ci consentirà di prendere tempo per altri mesi. Nulla di più.

La fune si spezzerà

Ho molto apprezzato il post di L. Napoleoni su "Ilfattoquotidiano.it" per la sua semplicità e linearità. Partendo dalla vendita di Indesit, l'ennesima industria italiana venduta allo straniero, dimostra che questo non sarebbe avvenuto senza l'euro. Come la cessione di tutte le altre aziende italiane avvenuta negli ultimi tre anni, che ha avuto un deciso incremento rispetto agli anni passati.

"Politiche monetarie, tiro alla fune europeo
...
Oggi la Whirlpool vuole potenziarne le vendite e farla tornare ad essere una grande impresa mondiale.

La domanda che viene spontaneo chiedersi è come mai la famiglia Merloni non lo ha fatto. E la risposta è quella che tutti si aspettano: manca il contante perché l’economia italiana è in fase di contrazione da almeno cinque anni, se a questo aggiungiamo l’apprezzamento dell’euro è facile intuire il motivo per cui la domanda interna ed estera sono anch’esse in costante contrazione.

Si torna insomma alla questione dell’euro, moneta troppo forte per l’economia italiana, ed alla politica di austerità che ha ulteriormente depresso quest’ultima. Dal 2010 non si parla d’altro, ma adesso, a distanza di quattro anni i risultati negativi di questi fattori iniziano a vedersi non solo a casa nostra ma anche all’estero.

La Francia, patria della seconda economia di Eurolandia, inizia a manifestare gli stessi sintomi della nostra economia. A differenza dei governi nostrani, però, quello francese ha chiaramente espresso le sue critiche nei confronti di una moneta troppo forte ed ha chiesto una politica monetaria espansiva
...
Matteo Renzi ha anche lui alzato la voce a riguardo ma non in relazione alla politica della BCE né ai mali dell’Euro, ... piuttosto chiede alla Merkel di far marcia indietro nei riguardo alle riforme austere imposte all’Unione dal 2010, ad esempio il fiscal compact.

Purtroppo Renzi ed i cosiddetti renziani non si rendono conto, come invece i francesi, che il problema non è perseguire politiche di austerità in casa ed allo stesso tempo far ripartire l’economia, ma tenersi una moneta che non rispecchia le esigenze economiche nazionali ma quelle di altre nazioni, in primis la Germania.

Questa settimana il presidente ed il vice-presidente della Bundesbank hanno criticato Mario Draghi perché la politica monetaria della BCE è troppo espansiva, esattamente l’opposto di quanto affermano i francesi, ai tedeschi i tassi bassi non vanno a genio e vorrebbero tassi più alti. Ed hanno aggiunto che l’euro non è sopravvalutato rispetto alle altre monete forti"
(www.ilfattoquotidiano.it)

Dopo le ferie il governo Renzi verrà smentito, sarà necessaria una manovra abbastanza decisa, perché i conti non tornano. Gli 80 euro non hanno coperture ben definite, ma questo è ancora il male minore. C'è la crescita che non arriva, o peggio potrebbe esserci una crescita finta con i nuovi sistemi di calcolo del Pil.

Una crescita farlocca che consentirebbe al governo di cantar vittoria, ma nello stesso tempo di giustificare una ancora maggiore pressione fiscale, che di sicuro non andrebbe ad abbattersi sulla parte di Pil aggiunto con gli introiti della criminalità, ma sui soliti pochi onesti costretti a pagare le tasse. Continueranno ad essere tartassati, dipendenti, aziende (quelle piccole, le multinazionali evadono alla grande - vedi Fiat...) e immobili.

In ogni caso il Pil reale cala, cioè quello che è in grado di sostenere le spese dello Stato. Il governo pertanto potrebbe essere indotto a tagliare parte dei servizi essenziali, come già avvenuto in Grecia. Di sicuro non è combattendo gli sprechi della casta, o l'evasione fiscale con numeri fantasiosi, che si recupereranno le cifre mancanti. Queste tiritere populistiche funzionano in tv, ma non sono sufficienti a sanare i conti dello Stato.

Inoltre la speculazione internazionale in questi giorni ha dimostrato di avere alcuni dubbi sui Piigs e quindi anche sul debito pubblico italiano. Se dovesse decidere di liberarsi dei nostri titoli di Stato, potrebbe esserci un drammatico aumento della spesa per interessi. Anche se tutto ciò non si avvertirà nell'immediato, poiché lo Stato italiano ha fatto ottimi affari in questo periodo vendendo all'asta titoli con interessi mai così bassi.

Un altro fattore che preoccupa il governo, anche se non lo dimostra apertamente, è il fiscal compact anticipato al 2015, rispetto alla deroga richiesta da Padoan fino al 2016. Ciò significa che già da quest'anno vanno trovate risorse per far fronte ad una botta non indifferente, potrebbe essere dell'ordine di 50 miliardi all'anno. Nel frattempo il debito è salito alle stelle, mai così velocemente come sta avvenedo con il governo Renzi. E qui non è questione di merito o demerito, ma di situazione che sta precipitando sempre più velocemente. Sotto il governo del premier successivo, se le cose non cambieranno, il debito crescerà ancora più velocemente.

Le cose, per quanto possano andare bene, quindi sono destinate ad andare male. Nel senso che se il governo riesce a rispettare tutti i parametri e i paletti fissati dai trattati europei, manda a picco l'economia reale del paese. Se non le rispetta potremmo ritrovarci in una crisi istituzionale seria, e con la Troika in casa a comandare tagli e tasse come è successo in Grecia. La speranza quindi è che non succeda ne l'una, ne l'altra situazione, ma che come ci fa intuire Napoleoni la corda si spezzi. Solo uscendo dalla gabbia eurista riusciremmo a scampare alla distruzione economica del nostro paese.

Si va inesorabilmente verso l'epilogo eurista

Un brivido mi è corso lungo la schiena quando ho letto il franco articolo apparso domenica su "ilfattoquotidiano.it" dal titolo "Dal taglio dei burocrati alla patrimoniale, come Renzi può trovare i 23 miliardi". Si parla finalmente di patrimoniale, vuol dire che il crash dell'euro si avvicina inesorabile.

E' utile fare un breve riepilogo. Le difficoltà economiche che stiamo vivendo, le abbiamo già vissute a cavallo del 1992. Allora il governo Amato fece di tutto per far rimanere la lira nello Sme. L'ultimo atto fu il prelievo forzoso sui conti correnti. Nel post "Facciamo tesoro degli insegnamenti del passato" c'è tutto il resoconto della crisi di allora.

"Fra i provvedimenti principali per il pareggio di bilancio si ricordano una manovra finanziaria da 100.000 miliardi di lire, la più importante dal dopoguerra, e il prelievo forzoso del 6‰ dai conti correnti delle banche italiane, nella notte tra giovedì 9 e venerdì 10 luglio 1992, legittimato ex-post con decreto d'urgenza l'11 luglio"
(it.wikipedia.org)
...
Il fenomeno speculativo dell'estate 1992 coinvolse la lira italiana e la sterlina britannica. Il governo italiano, retto da Amato, il 13 settembre decise di svalutare il cambio di riferimento della valuta nazionale complessivamente del 7%, in particolare la lira in sé fu svalutata del 3,5%, mentre le altre valute furono rivalutate del 3,5%.

Il 16 settembre dello stesso anno il governo britannico decise di far uscire la moneta nazionale dallo SME. Il giorno dopo la medesima decisione fu presa dal governo italiano."
(it.wikipedia.org)"

Oggi si parla apertamente di una patrimoniale su un giornale italiano, che è il corrispettivo del prelievo forzoso di Amato. In realtà sono mesi che a livello internazionale si suggeriscono all'Italia (e agli altri Piigs o affini) di fare patrimoniali. Qualcuno suggeriva addirittura per l'Italia una patrimoniale di 400 miliardi, per ridurre drasticamente il debito.

Vedi il post "Patrimoniale ultimo atto" :

"Da quando l’Fmi suggerì la patrimoniale, chiedendo una rasoiata dei conti correnti del 10%, per raggiungere quei 400 miliardi euro al fine di portare il rapporto debito/ Pil al 100% dall’attuale 132%, è stato un susseguirsi di voci e “suggerimenti” autorevoli in tal senso. Soprattutto dall’estero, questo va detto.

Perché proprio 400 miliardi? Per avere 1.600 miliardi di debito a fronte di 1.600 miliardi di Pil annuo, appunto un rapporto del 100% fra i due. Bella cosa, anche se in realtà non ne comprendo l’utilità. Non vedo perché il 100% debito/Pil sia meno pericoloso del 132%, si tratta comunque sempre di una cifra “impagabile”. E non è nemmeno detto che poi sia più sostenibile di prima tale debito, se non arriva la crescita economica"

Ed i tedeschi annuiscono:

“Bundesbank scrive che un prelievo forzoso non è niente di insolito, in quanto "risponde al principio di responsabilità nazionale, secondo la quale i contribuenti sono responsabili per gli impegni presi dal proprio governo". Il loro aiuto dovrebbe quindi venire richiesto prima di quello di tutti i contribuenti dell'area euro.

Allo stesso tempo l'istituto di Francoforte sottolinea la sua contrarietà all'implementazione di una eventuale patrimoniale in Germania, che sarebbe un brutto colpo per la crescita."
(Manca poco ormai, lo dice anche la Bundesbank)

Ora il Pd di Renzi forte del 41% alle europee sembra intenzionato a perseguire questa o una strada simile. Ne da conto "ilfattoquotidiano.it":

"Una patrimoniale sulla ricchezza finanziaria. Gettito: 33 miliardi - Non mancano le proposte altrettanto radicali quanto quella dell’economista Lucrezia Reichlin, docente alla London Business School, direttore della ricerca Bce dal 2005 al 2008, secondo la quale la via maestra ribadita nei giorni scorsi all’Espresso è quella di una “ristrutturazione parziale del debito pubblico”, vale a dire che lo Stato italiano – “all’interno di una infrastruttura istituzionale, una cornice economica e legale a livello europeo che la renda possibile senza creare il caos” – dovrebbe prendere in considerazione l’ipotesi di non ripagare interamente e/o alle condizioni previste le proprie obbligazioni tassando di fatto banche e risparmiatori. Ma c’è chi, invece, punta strade più tradizionali, seppure con variazioni sul tema non secondarie. “La mia idea? Una patrimoniale seria. In Italia la ricchezza finanziaria privata ammonta a circa 3.300 miliardi di euro. Mettiamoci sopra un’aliquota dell’1% e ne ricaviamo 33”.
(www.ilfattoquotidiano.it)

E poi arrivano una serie di proposte che sono "patrimoniali mascherate".

La patrimoniale sui morti:

"Un’imposta di successione “ben disegnata”. Gettito: fino a 40 miliardi - Per Marcello Messori, docente di Economia alla Luiss fresco di nomina alla presidenza delle Ferrovie dello Stato, imporre una patrimoniale è una buona idea, ma metterla in pratica in modo efficace sarebbe impossibile: ... c’è un’alternativa altrettanto valida e più praticabile: “Un’imposta di successione ben disegnata”, dice. Il professore non si spinge a quantificare il gettito, perché in gioco ci sono molte variabili. Ma il quotidiano Libero pochi giorni fa calcolava che un’aliquota del 20% sulle eredità, magari con una franchigia fino a 100mila euro, farebbe incassare allo Stato 40 miliardi l’anno."
(www.ilfattoquotidiano.it)

La patrimoniale sui pensionati del secolo scorso:

"Scure sulle pensioni “inique”. Incasso previsto: 4 miliardi – Secondo Tito Boeri, ... il primo dossier a cui mettere mano è invece quello delle pensioni. Non per una nuova riforma, ma per “fare un’operazione di equità”, sostiene. Ovvero? “C’è un’evidente disparità tra i trattamenti calcolati con il vecchio e generoso sistema retributivo e quelli basati sulmetodo contributivo – spiega -. Chi ha preso più del dovuto rispetto ai contributi che ha versato dovrebbe quindi essere soggetto a un prelievo limitato alla parte in eccesso”. Una tassa, insomma. Ma, secondo l’economista, inattaccabile dal punto di vista della legittimità costituzionale perché non colpirebbe poche “pensioni d’oro”, ma tutte e solo quelle ingiustificabili alla luce dei contributi versati. Con quale risultato? “Un’aliquota progressiva del 20% sugli assegni tra 2 e 3mila euro, 30% su quelli tra 3 e 5mila e 50% oltre i 5mila permetterebbe di incassare oltre 4 miliardi”, calcola Boeri."
(www.ilfattoquotidiano.it)

La patrimoniale fatta di tagli feroci (all'occupazione, manco a dirlo...):

"La versione di Serra: dimezzare i burocrati e dire addio al contante - Davide Serra, finanziere, vive a Londra e guida il fondo di investimento Algebris, che ha fondato nel 2006. ... La sua ricetta per il futuro dell’Italia ha un ingrediente principale: la meritocrazia in tutte le sue declinazioni. ... A partire dai burocrati. “Nell’arco di cinque anni si devono ridurre del 50% le spese della macchina burocratica e aumentarne di altrettanto l’efficacia”. Come? “Abbassando i salari, i costi operativi o il numero di persone. Dove tagliare lo deve decidere chi gestisce la macchina. Ciò che conta è aumentare il rapporto tra risultati e costi”. Altro che la blanda “mobilità volontaria” prevista dalla riforma della pubblica amministrazione del ministro Marianna Madia, che dovrebbe arrivare in Consiglio dei ministri il 13 giugno. La seconda cosa da fare subito? Per Serra è eliminare l’uso del contante. Perché se tutte le transazioni fossero elettroniche, dunque tracciabili, l’evasione fiscale che attualmente è ai livelli più alti d’Europa si ridurrebbe di netto. Nei Paesi in cui il numero di pagamenti con bancomat e carte di credito è più alto (Olanda, Francia, Gran Bretagna e, un po’ staccata, Germania), la quota del “nero” sul Pil è metà di quella italiana. "
(www.ilfattoquotidiano.it)

E ci si mette pure Seminerio proponendo la "patrimoniale sul lavoro", che tra l'altro esiste già. Cioè la deflazione salariale:

"“fare un’altra stretta fiscale sarebbe deleterio. Deprimerebbe ancora di più il Pil e aumenterebbe il rapporto di indebitamento: un circolo vizioso. E tagliare la spesa pubblica avrà lo stesso risultato, se impiegheremo i risparmi ottenuti per ridurre il deficit e non per abbassare le tasse”
...
Sarà doloroso, ma in quella condizione che io non auspico, solo una feroce deflazione salariale può farci recuperare competitività e ridurre la disoccupazione. Che altrimenti salirà ben più su del livello attuale”, è la sua tesi. Nessuna alternativa meno brutale? “Se l’economia torna a crescere, tutto può essere fatto in modo meno traumatico. Ma serve una crescita vera: un aumento del Pil intorno all’1,5%”. Altrimenti? “Con i nostri 2.100 miliardi di debito, basterebbe un rallentamento della crescita globale per farci arrivare vicino al dissesto. Nel contesto in cui siamo, considerato che più volte i tedeschi che ci hanno rimproverato di avere un’elevata ricchezza privata che fronteggia un altrettanto elevato debito pubblico, c’è il rischio che alla fine qualcuno torni a chiederci di fare una patrimoniale per compensare ricchezza privata e debito pubblico”
(www.ilfattoquotidiano.it)

Se non altro Seminerio mette in riga i fatti e non li dipinge ne più rosa ne più neri di quel che sono. Ci fornisce un'unica soluzione: deflazione salariale se vogliamo essere competitivi e sopravvivere come sistema paese, nel sistema euro. In realtà nemmeno così la sopravvivenza è garantita. Assieme alla deflazione interna bisognerebbe attuare la ristrutturazione di tutti i debiti, per renderli compatibili alla nuova capacità di guadagno degli italiani dopo la deflazione salariale. Altrimenti ci si ritroverà con stipendi in crollo e debiti in salita. Entrambi devono scendere o salire parallelamente per non generare squilibri mortali.

Ad ogni modo ci avviciniamo all'epilogo, che nel 1992 fu il prelievo forzoso sui conti correnti. Subito dopo (un paio di mesi) uscimmo dallo Sme. Questa volta sarà molto più doloroso e l'iter molto più travagliato. Più doloroso perché nel '92 avevamo ancora la nostra lira e tutto fu più semplice. Più travagliato perché nel '92 ci anticipò l'Inghilterra e la nostra successiva uscita dallo Sme non appariva una situazione singolare e punitiva per l'Italia. 

Questa volta lo psicodramma sarà ai massimi livelli, poiché probabilmente non ci sarà nessuno ad anticipare l'uscita dall'euro, perché si imploreranno invano prima Germania e Bce di intervenire, perché si perderà tempo nel cercare soluzioni che non esistono, aiuti internazionali, appoggi geopolitici... intanto la situazione diventerà sempre più insostenibile. Non escludo nemmeno che la patrimoniale possa essere applicata per più volte consecutivamente, fino ad esasperare gli animi degli italiani. Senza considerare che un'eventuale nuova crisi internazionale tipo quella del 2008 farebbe accelerare gli eventi e ci lascerebbe ancora più soli. Ci aspetta un periodo turbolento. Prevedo ingovernabilità crescente, con l'acme all'applicazione della prima rata del fiscal compact. Il tempo lavora per il Movimento 5 stelle, è inevitabile.

La storia è ciclica

Grazie a Bagnai ho potuto comprendere meglio la vicenda dell'uscita dell'Italia dallo Sme nel 1992 a causa della crisi di un cambio fisso della lira non più sostenibile. In pratica la storia della lira nel '92 è paragonabile alla storia attuale dell'Italia nell'euro. Allora il governo Amato tentò il tutto per tutto pur di evitare l'inevitabile, compreso anche un raid sui conti correnti degli italiani. Ma non bastò:

"Il fenomeno speculativo dell'estate 1992 coinvolse la lira italiana e la sterlina britannica. Il governo italiano, retto da Amato, il 13 settembre decise di svalutare il cambio di riferimento della valuta nazionale complessivamente del 7%, in particolare la lira in sé fu svalutata del 3,5%, mentre le altre valute furono rivalutate del 3,5%.

Il 16 settembre dello stesso anno il governo britannico decise di far uscire la moneta nazionale dallo SME. Il giorno dopo la medesima decisione fu presa dal governo italiano."

(it.wikipedia.org)

Ma la storia si ripete di continuo e gira come una ruota, ma non impariamo mai. Così ora grazie a Capece Minutolo è possibile raffrontare anche l'ingresso nello Sme nel 1979 con le vicende del "complotto" che vide l'allontanamento di Berlusconi nel 2011. Anche nel 1979 ci furono indebite ingerenze dall'estero nella politica economico-finanziaria italiana.

"Spesso si dice che siamo un Paese senza memoria e dunque senza un futuro, eppure anche chi fa propria questa consapevolezza evita poi di pescare nella storia, travolto dal presente. Così nessuno di fronte alle scomode rivelazioni di Geithner – praticamente un segreto di Pulcinella – ricorda che l’Italia ha già vissuto un complotto simile, ordito in sede europea e condotto secondo gli strumenti disponibili a quel tempo, quando si trattò di colpire chi si opponeva allo sme, il serpente monetario europeo che fu il primo e già disastroso esperimento di proto euro.

Uno di questi fu Enrico Berlinguer che proprio sull’adesione allo Sme e alle sue ovvie conseguenze sulla dinamica salariale e sociale, ruppe l’unità nazionale. Ma il leader del Pci era un obiettivo troppo lontano dall’operatività perché un qualche stratagemma diretto potesse avere effetto, così la vittima sacrificale fu il governatore della Banca d’Italia, Paolo Baffi il quale oltre ad avere ottimi rapporti con gli economisti ” di sinistra” aveva osato chiudere per 40 giorni il mercato dei cambi per impedire le manovre speculative sulla lira e in seguito aveva operato per rivalutare la nostra moneta rispetto al dollaro e svalutarla rispetto al marco in modo da pagare meno le risorse energetiche e ridare invece fiato alla nostra industria rendendola più competitiva rispetto a quella tedesca.

Un peccato mortale per i neo liberisti che si apprestavano a colonizzare l’Europa e che vedevano in questa flessibilità monetaria un grave ostacolo a trasferire la stessa flessibilità al ribasso sul lavoro e sul welfare, obiettivo magistralmente raggiunto successivamente con l’euro. Così nel marzo del 1979, pochi giorni prima della caduta del governo di unità nazionale, Baffi e il suo vice, Sarcinelli furono incriminati per favoreggiamento e interesse privato in atti d’ufficio dal giudice istruttore Antonio Alibrandi, molto vicino al Msi (il figlio Alessandro faceva addirittura parte della banda nera di Fioravanti), il magistrato che aveva fatto terra bruciata attorno al sostituto procuratore Mario Amato colpevole di un’indagine a tutto campo sull’eversione nera.e i suoi contatti con la criminalità organizzata. Amato fu ucciso, come del resto il suo predecessore nell’inchiesta Vittorio Occorsio.

Le accuse si rivelarono totalmente prive di fondamento, come già dal primo momento si poteva arguire, ma intanto Baffi, nonostante la solidarietà di cui fu circondato, dovette dimettersi e lasciare la successione al suo “nemico” un uomo di devastante vuotaggine che risponde al nome di Carlo Azeglio Ciampi, nominato dall’allora presidente del consiglio Cossiga, appena insediatosi. La strada verso lo sme era definitivamente aperta-

Naturalmente si parla di altri tempi e di altri uomini: la vicenda Berlusconi -Tremonti (era probabilmente ques’ultimo ad essere il vero bersaglio) ripercorre in forma di farsa quel dramma di fine secolo breve E col primo governo Craxi, venuto dopo una serie di esecutivi di breve durata, ci fu l’attacco alla scala mobile, accusata di essere il motore dell’inflazione. Certo c’era anche quando la lira vinceva premi di stabilità, ma questo è un particolare trascurabile agli occhi degli ideologi del pensiero unico."
(ilsimplicissimus2.wordpress.com)

Allora nel '79 vinse l'élite politico finanziaria europea. L'Italia fu obbligata ad entrare nello Sme. Anche nel 2011 a quanto pare ci fu una vittoria delle élite tecnico-finanziarie europee. Però poi nel 1992, cioè 13 anni dopo, saltò tutto. Ora il copione sembra il medesimo. L'Italia è entrata nell'Ecu negli anni '90 e nell'Euro nel 1999 con affiancamento della lira fino al 2001. Quindi prendendo la più recente delle date, evidentemente il 2014 risulta l'anno critico, quello che potrebbe vedere saltare l'euro. Non prima però di una mega patrimoniale, che visto lo sbarellamento delle previsioni sul Pil, e il fiscal compact imminente, potrebbe già essere prevista entro la fine di quest'anno. E non sarà una patrimoniale per soli super ricchi (loro hanno già i soldi alle Cayman consigliati da D. Serra...).

Terrorismo mediatico degli eurofanatici

Più la situazione italiana diventa ingestibile, più le cose vanno male per i fanatici dell'euro, e soprattutto più si avvicinano le elezioni europee che stanno facendo paura a certi governi europei (Elezioni europee: rapporto shock, partiti populisti (incluso Grillo) al 30%), più entrano in campo fallosamente a gamba tesa i difensori dell'euro. Quelli che vogliono (farci) morire per Maastricht.
Il terrorismo mediatico aumenta poiché diventa ogni giorno evidente a tutti, anche alla "casalinga di Voghera" che l'euro per l'Italia è insostenibile. Il tam iniziato in rete, ormai si sta diffondendo anche nel mondo reale fatto di bar, discorsi fra colleghi, fra studenti, all'interno delle famiglie.
Allora giù con la paura: ricordati che devi morire, e se lo fai con la lira svalutata in tasca finirai all'inferno.

"Zingales: "Se torniamo alla Lira prepariamoci al disastro"

Un cittadino italiano ha in banca cinquantamila euro di risparmi, di cui ventimila in titoli di Stato. Ma ecco che, abracadabra, dalla sera alla mattina l'Italia molla l'euro e se ne torna alla liretta. Che succede?
...
«Ora, è chiaro ogni valore (liquidità o titoli) che si trova in banca potrebbe essere ridenominato in lire dal governo secondo un tasso di cambio stabilito. I contanti conserverebbero il loro valore in euro. Mi segue?».

Eccome.

«E quindi io già le vedo le file agli sportelli bancari di gente che vuol ritirare più cash possibile. Quello è il vero pericolo».

Per evitarlo basterebbe fare un'operazione fulminea, come fece Giuliano Amato che nel 1992 in una notte azzannò i conti correnti degli italiani con un prelievo forzoso del 6 per mille.

«È inverosimile, l'ho già detto. Poniamo che, come qualcuno propone, si faccia un referendum euro sì / euro no. Dato che c'è almeno il 50 per cento di probabilità che vinca il no, io intanto prelevo tutto e metto mazzette di contanti nel materasso o in cassetta di sicurezza. Poi si discute».

E nel frattempo, le banche?

«Il sistema bancario salta perché tutti ritirano i soldi. Come in Argentina. In tre giorni gli argentini hanno ritirato il 6 per cento dei depositi. E il governo ha dovuto porre limiti al prelievo di contanti»."
(www.wallstreetitalia.com)

Quanti problemi si sta facendo signor Zingales. Questi sono preblemucci tecnici rispetto al problema dell'economia italiana in avvitamento come un aereo finito in stallo. Chi se ne importa se gli italiani conserveranno un po' di euro in tasca o sotto il materasso. Chiaramente in un processo di transizione del genere difficilmente la banca potrà permettere ai suoi clienti di ritirare 50.000 euro in contanti, anche perché non lo si può già fare oggi.

Inoltre lo Stato potrebbe decidere di emettere una neo lira con un valore iniziale, poniamo per un paio di mesi, alla pari con l'euro e quindi sostituire tutte le banconote degli euro in circolazione con neo lire, o per risparmiare metterci sopra un bel timbro indelebile con la scritta "euro annullato! ora sono lire". E comunque non si fasci la testa prima del dovuto: il referendum sull'euro non si farà mai. Ne usciremo quando la situazione diventerà così insostenibile che nemmeno un Quantitative easing illimitato della Bce potrà salvarci dalla bancarotta...

Un altro arruolato nelle fila del Minculpop delle SS dell'euro è Scacciavillani. Un economista che probabilmente viene da Marte, non è mai vissuto in Italia quando c'era la liretta svalutabile:

"Tre le frange che propugnano l’uscita dall’euro, vale a dire il metodo Stamina per guarire dalla recessione, i supposti effetti miracolistico-salvifici della svalutazione costituiscono i bastioni retorici della propaganda.

Da un elemento semplice, che anche i meno istruiti credono di capire, nelle varie Lourdes “der webbe”, si imbastisce la mistica della guarigione ricorrendo ad un filo logico (si fa per dire) di questo tenore: i tedeschi sono efficienti, ... Noi italiani invece ci troviamo metà Paese in mano alle mafie, i leader di tre partiti sono pregiudicati, la corruzione è diffusa, la burocrazia è demenziale, la giustizia è una tragica barzelletta, la scuola è un somarificio, la ricerca langue, le tasse sono confiscatorie. Però noi Italiani, quintessenza della furbizia, fotteremmo tutti con svalutazioni a getto continuo. In tal modo sparirebbe d’incanto il divario con il mondo civile, l’economia si risolleverebbe senza dover riformare alcunché, i ladri potrebbero continuare a rubare e governare senza conseguenze di sorta.
...
la flessibilità del cambio non influisce sulla produttività dell’economia reale (l’unico fattore di crescita sostenibile e di benessere)."
(www.ilfattoquotidiano.it)

Ma a cosa serve essere più produttivi (più offerta) nelle condizioni in cui siamo di mancanza di domanda? Non sarebbe meglio essere più occupati grazie ad una maggior competitività internazionale dovuta ad un miglior prezzamento dei nostri prodotti?

E' che questi tecno-elitari vorrebbero continuare a conservare le rendite in euro e pagare i lavoratori in lire. Non hanno capito che non funziona così, non si può svalutare solo il lavoro come vuole la Merkel, solo una parte dei fattori della produzione. Purtroppo per loro si dovranno svalutare anche i loro ricchi patrimoni e le loro ingenti rendite.

Ecco che ci viene spiegato che la svalutazione della moneta non conta, anzi non serve, è meglio se si svalutano lavoro e prezzi:

"Il tasso di cambio REALE è il tasso di cambio nominale diviso per il livello dei prezzi nei due paesi. Che significa? Lo spiego con un esempio. Comprereste un’auto prodotta in Argentina, perché il tasso di cambio euro-peso si è dimezzato? Chi crede al metodo stamina forse risponderebbe di si. Ma se il prezzo in peso dell’auto prodotta in Argentina fosse triplicato, a dispetto della svalutazione, non vi sarebbe nessuna convenienza.
...
va considerato il cambio REALE con tutti i paesi con cui l’Italia ha relazioni commerciali, cioè l’indice del tasso di cambio REALE EFFETTIVO. Che significa? Che se l’Italia, poniamo, esportasse per metà verso gli USA e per metà verso il Giappone, il tasso di cambio reale effettivo sarebbe una media dei tassi di cambio REALI tra euro e dollaro e tra euro e yen."
(www.ilfattoquotidiano.it)

Basta giocare sul "livello dei prezzi" ed il gioco è fatto. Il livello dei prezzi interni di un paese rispecchia di solito il livello del potere d'acquisto. Certo si devono raffrontare paesi abbastanza simili e con economie simili. Se confronto gli Usa con lo Zaire distrutto dalla super svalutazione la cosa non ha senso.

Ma anche quel che scrive Cacciavillani, cioè che in un'economia con la moneta svalutata alla metà, un bene possa triplicare il suo prezzo, non ha alcun senso. Il prezzo dell'auto se è composto metà da materie prime importate e metà da manodopera locale avviene che la metà importata raddoppia e l'altra no. Il prezzo dell'auto in peso aumenta di un terzo. Una mazzata per i poveri argentini, ma per noi non ci sarebbe nessun aumento, anzi una diminuzione di un quarto del prezzo ante svalutazione. Un vantaggio per le esportazioni argentine. Provare per credere. A meno che i produttori di quell'auto argentina non siano dei pazzi, o non adottino le regole di mercato universali ciò che scrive Scacciavillani non ha senso.

Il vantaggio della svalutazione del tasso di cambio nominale esiste, eccome se esiste. Mentre il tasso di cambio reale rimane costante, cambia poco perché il livello dei prezzi tende ad essere simile in paesi diversi, adeguandosi al potere d'acquisto.

Se in Italia guadagno 1.000 euro al mese e la spesa media è di 800, ed in Giappone guadagno 200.000 yen e la spesa media è di 160.000 yen, in entrambi i casi il rapporto è di 10 a 8. il cambio è a 140 yen per un euro. il cambio reale effettivo risulterebbe 140/0.8 = 175. 

Se in Italia però il livello dei prezzi interni cala, per esempio a 600 euro al mese, allora il rapporto stipendi/prezzi diventa 0.6 contro lo 0.8 del Giappone. La media è 0.7, il cambio reale effettivo diventa 200. Il valore dello yen sale, si rivaluta, svalutando i nostri prezzi interni. Ma se si svalutano anche i salari degli italiani passando da 1000 a 750 euro medi, avviene che il rapporto fra stipendi e prezzi torna di nuovo a 0.8 e quindi il nostro cambio reale effettivo con il Giappone alla fine non cambia.

Scacciavillani ricorre a sottigliezze per indicare che questo tasso di cambio reale effettivo è stato costante dal 96 ad oggi e quindi la svalutazione monetaria non servirebbe a nulla. Dimenticando però di dire che la svalutazione monetaria incide enormemente sul prezzo reale dei beni esportati e quindi sulla forza economica di un paese. Solo nella sua fantasia i prezzi triplicano quando la moneta si svaluta della metà. 

La svalutazione o rivalutazione di una moneta incorpora già in se la forza economica di un paese. Certo c'è differenza nel cambio dell'euro (o della neo lira) fra dollaro e yen, ma si tratta di differenze che tendono sempre a riequilibrarsi. Non ho mai visto una moneta che per lungo tempo si svaluta rispetto al dollaro e si rivaluta sullo yen, a meno che in Giappone non sia successa qualche catastrofe economica che ne provochi il crollo. A livello generale e in condizioni normali svalutazioni e rivalutazioni sono simili verso tutti i paesi (almeno quelli industrialmente più solidi). Questo forse è anche il motivo per cui il cambio reale effettivo si modifica di poco, soprattutto dal 1996 in avanti visto che allora la lira era già agganciata all'Ecu, l'antenato dell'euro.

La neo lira con il suo cambio nominale (-20,-30 o -50%)  incorporerebbe tutti i limiti del nostro sistema produttivo e governativo, ponendoci in relazioni diverse con ogni paese con cui commerciamo. I nostri prodotti non sono comparabili con quelli esteri e soprattutto europei: a volte sono peggiori e a volte migliori. Quando sono peggiori dobbiamo poterli vendere al giusto valore.

Quel che con l'euro si fa sulla pelle dei cittadini italiani può essere fatto meglio con delle sane e veritiere relazioni fra paesi sovrani. E' inutile sopravvalutare la nostra economia usando l'euro se poi non siamo in grado di gestire il paragone con i meglio attrezzati tedeschi. Che anzi, oggi stanno svendendo i loro prodotti migliori dei nostri a prezzi ridotti rispetto alla qualità. Perché il cambio attuale dell'euro incorpora anche il disvalore delle "palle al piede" mediterranee, meglio conosciute come Piigs. 

Questo vantaggio germanico è profondamente ingiusto nei confronti delle economie più deboli.

Ricorrere alle sottigliezze ed alle complicazioni proposte da Scacciavillani non serve a nulla, quando le cose sono molto più semplici e la svalutazione monetaria è così semplice da comprendere. Non servono calcoli astrusi, basta la memoria. Basta ricordare quanto valesse meno la pesetas spagnola rispetto alla lira (non nominalmente) e quanto vantaggio ne ricavava turisticamente la Spagna con le spiagge e gli alberghi pieni di italiani. Non è studiando formule astruse sui libri che si può contestare il valore della svalutazione, perché questa è stata un'esperienza vera e reale per le economie di molti paesi per secoli. E oggi questa fumisteria la si può raccontare con formule e grafici solo a chi non ha mai avuto le lire e le pesetas in tasca.

Svalutazione salariale dall'alto

"Scattano il 1 aprile i tagli agli stipendi dei manager pubblici

Avranno compensi ridotti di almeno il 25% rispetto ai predecessori i presidenti e gli amministratori con deleghe di Eni, Enel, Finmeccanica, Cassa depositi e prestiti (Cdp), Ferrovie dello Stato e Poste italiane. L’annuncio arriva dal ministero dell’Economia, che in un comunicato spiega di voler dare attuazione a quanto prevede il cosiddetto «decreto del fare». Il taglio delle remunerazioni sarà sottoposto al voto delle assemblee.

Il rappresentante del Tesoro «è vincolato a votare favorevolmente tale proposta«, spiega la nota
...
Quindi non potranno guadagnare più di 311.658,53 euro gli amministratori delle società non quotate controllate dal ministero dell’Economia, diverse però da quelle che emettono obbligazioni sui mercati regolamentati. Nel tetto rientra “qualsiasi componente retributiva, inclusi benefit di tipo non monetario suscettibili di valutazione economica”"

(www.corriere.it)

Qualche giornalista dietrologo e gigione afferma che questo provvedimento ha un non so ché di populista. Accarezza l'opinione pubblica nel verso giusto del pelo. Effettivamente questo è vero. A me però suggerisce un'altro possibile punto di vista.

Se l'Europa (cioè la Germania) ha deciso per noi che non potendo svalutare la moneta, si devono svalutare stipendi e prezzi interni, allora anche la classe dirigente deve dare il buon esempio. Renzi ha quindi iniziato ad applicare la svalutazione salariale dall'alto. Tanto prima o poi, che si cominci da una parte o dall'altra il risultato sarà lo stesso. Meglio iniziare le "rifforme" dove fanno meno male. Se tagli del 25% lo stipendio del super manager sicuramente questi non soffrirà molto. Diverso se lo fai con lo stipendio dell'operaio Fiat... Ma se poi l'operaio vede il "buon esempio" partire dall'alto, forse, forse si rassegna...

Del resto come potrebbe funzionare effettivamente la svalutazione salariale? Non come avviene oggi, in cui a fianco di super manager strapagati, e dipendenti garantiti ancora ben pagati, ma anche una casta di professionisti con parcelle milionarie, ci sono categorie sfortunate di lavoratori saltuari con stipendi finti con i quali a malapena si pagano gli abbonamenti dei mezzi pubblici, o di operai come quelli della Elettrolux che vengono messi di fronte al dilemma lavoro o taglio di stipendi, o di esodati a cui era stata promessa un pensione anticipata ed ora sono senza reddito.

Così la svalutazione salariale non funziona. Perché ci sono categorie e strati di società il cui reddito è sproporzionalmente più basso della media, che non sono in grado di sopravvivere e quindi di sostenere il mercato interno, e quindi di partecipare al Pil nazionale. E' anzi per questo che stiamo economicamente collassando. I consumi interni latitano, perché i lavoratori italiani non sono più in grado di sostenere gli acquisti, nemmeno quelli di base ormai.

Come può funzionare effettivamente la strategia della svalutazione interna? Potrebbe funzionare solo in un modo. Cioè se in uno stesso istante tutti i salari e tutti i prezzi venissero abbassati di una certa percentuale. E' chiaro che si tratterebbe di un intervento da socialismo reale, impraticabile oggi. Ma se fosse possibile, diventeremmo immediatamente più competitivi, poiché la nostra manodopera risulterebbe meno onerosa che in altri paesi come la Germania. Inoltre i lavoratori potrebbero comunque difendere il loro potere d'acquisto, avendo a disposizione dei beni il cui prezzo sarebbe commisurato allo stipendio. Probabilmente la domanda interna si riprenderebbe un poco, o comunque smetterebbe di arretrare.

Si avrebbe una deflazione interna istantanea, che renderebbe poco conveniente produrre per il mercato interno. Questo è sicuramente vero, ma è anche vero che i lavoratori italiani non avrebbero più molte possibilità di acquistare beni provenienti da paesi con moneta... anzi con stipendi maggiormente rivalutati. Quindi l'industria italiani si riprenderebbe non solo per un aumento delle esportazioni, ma anche per un aumento delle vendite nazionali. Meno Volkswagen  e più Fiat. Avverrebbe più o meno ciò che succederebbe lasciando l'euro e ripristinando una neo-lira svalutata.

Allo stesso modo, le materie prime che acquistiamo dall'estero, ci costerebbero un po' di più in proporzione alle retribuzioni ed ai prezzi interni. Anche in questo caso avremmo una situazione simile a quella in cui ci ritroveremmo con una neo-lira. Rimarrebbe invariato comunque il costo delle materie prime in rapporto ai prezzi dei beni esportati.

Con il debito pubblico avremmo il vantaggio di conservarlo in euro. Anche se qualcuno afferma che questo è uno svantaggio. Poiché trasformandolo in lire, in realtà si svaluterebbe di colpo del 20-30%. Un debito di 2.000 miliardi euro diventerebbe un debito di 2.000 miliari di neo-lire del valore di 1.500 miliardi di euro. Altri sostengono che non tutto il debito potrebbe essere svalutato: quello in mano agli stranieri saremmo costretti a continuare a pagarlo in euro per non incappare in sanzioni internazionali.

Comunque con la svalutazione interna istantanea, il nostro debito pubblico, pur non variando, diventerebbe un peso maggiore. Poiché se oggi abbiamo un Pil di circa 1550 miliardi di euro a fronte di 2.015 miliardi di debito pubblico, con una svalutazione interna di salari e prezzi, il Pil potrebbe diminuire ancora in termini assoluti (anche se con tendenza a crescere nel futuro grazie alla miglior performance dell'export). Così se oggi abbiamo un rapporto debito/Pil del 130%, con una svalutazione istantanea questo rapporto potrebbe peggiorare brutalmente.

Insomma riassumendo, con la svalutazione interna: aumentano le esportazioni; cala in rapporto agli stranieri il valore dei nostri stipendi; rimane però invariato o quasi il nostro potere d'acquisto; ci costerebbero di più le materie prime; il rapporto debito/Pil aumenterebbe ancora.

Con la svalutazione monetaria adottando la neo lira si avrebbero le stesse conseguenze.

Ma allora mi chiedo, perché scegliere la strada difficilissima della svalutazione interna, in quanto genera scontri sociali e populismo a non finire, invece della più semplice svalutazione monetaria, dove tutte le cose su esposte, quelle vantaggiose e quelle svantaggiose, avvengono automaticamente e nessuno si accorge della decurtazione del proprio stipendio in rapporto a quello di un tedesco?