Il tapering non esiste

"Domani inizia la fine del mondo?" scrivevo l'altro ieri. Invece non inizia nulla o quasi. E' praticamente tutto come prima. Bernanke ha detto che il tapering comincerà a gennaio in misura ridotta visto che (forse) l'economia americana è in ripresa. Ma comunque niente paura, se così non fosse il tapering non è un tabù, e quindi si riprenderà come e più di prima con le rotative di dollari facili.

Quindi il tapering non esiste. E' una finta minaccia e i mercati l'hanno ben capito.

"La Banca centrale americana “ha fiducia nel fatto che la ripresa continuerà” e che “l’economia va incontro a una maggiore normalità”. Se così non fosse, l’istituto ha gli strumenti necessari per fare fronte a un peggioramento della congiuntura, tanto più che nonostante la riduzione “gli acquisti di asset continuano a un passo elevato”.

Lo ha detto Ben Bernanke durante la sua ultima conferenza come presidente della Federal Reserve e al termine della riunione del Fomc, il comitato monetario della Banca centrale americana, sottolineando che “in alcune circostanze” la Fed potrebbe prendere in considerazione “un nuovo aumento” degli stimoli all’economia. La Fed, ha detto Bernanke, è impegnata a fare in modo che “l’inflazione non sia troppo bassa” e che i progressi del mercato del lavoro siano costanti. Per questo i tassi di interesse resteranno “bassi per un periodo molto lungo”. (America24)

Ha tutta l’aria di un tenero canarino introdotto nella miniera dei mercati questo mini insignificante tapering, continuano a comprare al bellezza di 75 miliardi di immondizia al mese i governatori della banca centrale americana, hanno voluto osservare se la miniera era piena di gas o meno e a breve la vedranno esplodere!

Nel frattempo sono esplosi di gioia, perchè hanno capito che in realtà non è cambiato nulla anzi…

Della serie si sembra che ci sia uno straccio di ripresa nonostante abbiamo immesso la più alta dose concentrata di stimoli monetari e fiscali della storia americana, ma se cosi non fosse, come accade spesso, visto che noi negli ultimi sei anni abbiamo sbagliato oltre l’80 % delle previsioni, chiuderemo il tapering ed addirittura riaumenteremo gli stimoli. Nel frattempo tassi a zero almeno sino al 2016."
(icebergfinanza.finanza.com)

In realtà la situazione del'economia americana e mondiale rimane critica. Non è cambiato molto rispetto alla situazione pre quantitative easing. E su quello che è cambiato sussisto anche notevoli dubbi. Per sapere come stanno andando le cose, per esempio in America, bisognerebbe avere analisi e statistiche a prova di bomba e molto pobabilmente non lo sono. Anzi sono state ripittate di rosa per sembrare più gradevoli.

"Si chiama deflazione, i prezzi scendono perchè c’è un eccesso di produzione e dall’altra parte un deficit di domanda dovuta all’orgia di debito e alla distruzione del potere di acquisto della classe media, in poche parole una trappola per topi, una trappola della liquidità, stanno annegando nella liquidità che non raggiungerà mai l’oceano di destinazione, ovvero l’economia reale.
...
Empiricamente servono almeno 12 mesi per osservare gli effetti dell’aumento di tasse e del sequester che hanno interessato l’economia americana nel 2013 e questi effetti si osserveranno attrraverso tutto il primo semestre 2014. Non bastano quattro magazzini riempiti e deflatori manipolati per stimolare un’economia che ha perso dall’inizio della ripresa, ripeto dall’inizio della ripresa DUE MILIONI di posti di lavoro tra coloro che hanno 35/52 anni di età, un’economia che ha visto sparire milioni di anime dalla forza lavoro, un’economia che ha trasformato il lavoro a tempo indeterminato in lavoro a part-time o a tempo determinato, un’economia che trimestralmente produce utili ma che per farlo regolarmente licenzia almeno il 5/10 % della forza lavoro!
Sorry, se qualcuno di Voi crede a questa ripresa, auguri, buona bolla a Voi tutti, la storia, l’analisi empirica dicono tutt’altro buona fortuna.

Una cosa giusta l’hanno detta anche se continuano ad utilizzare la parola sbagliata … La Banca centrale americana “prende l’andamento dell’inflazione molto seriamente” e, poiché il tema “è più che una piccola preoccupazione”, l’istituto “prenderà i provvedimenti appropriati” se i numeri non torneranno all’interno dei target, ovvero attorno al 2% … deflazione si chiama
...
Solo un gregge di psicopatici cocainomani, tetosteronizzati poteva far esplodere i mercati a sentire queste parole, solo un gregge di ignoranti tossicodipendenti dalla droga monetaria può credere alle parole di chi dice e non dice, ma in fondo nella finanza tutto funziona così!"
(icebergfinanza.finanza.com)

Il problema della Fed è sempre lo stesso: riconosce che continuare con la politica dei quantative easing è un suicidio che alla lunga può provocare una svalutazione sia del dollaro che dei titoli di Stato americani. Provocando questa volta un vero default degli Usa, non come quello annuale dell'innalzamento del tetto del debito. 

Allo stesso tempo non si può staccare la spina ai quantative easing perché le borse cadrebbero in depressione trascinandosi dietro anche l'economia e si avrebbe un rialzo pericoloso dei tassi dei titoli (e degli spread in Europa).

In pratica Bernanke oramai dimissionario cede la patata bollente alla Sig.ra Yellen senza fare nulla di eclatante, la quale probabilmente non ridurrà affatto l'ammontare dei Qe, ma per quanto mi è dato capire, cercherà di modificare gli obbiettivi verso cui sono attualmente indirizzati: meno azioni ed obbligazioni, più investimenti mirati all'occupazione. Staremo a vedere. Per ora non cambia niente: il tapering non esiste.

Domani inizia la fine del mondo?

Tenetevi forte agli appositi sostegni, allacciate le cinture di sicurezza. Alla fine Bernanke ha preso la decisione tanto temuta dagli investitori borsistici.

"Dopo settimane di attesa, laFederal Reserve ha deciso che l'economia americana è abbastanza forte per poter iniziare a rallentare il suo programma di stimoli (quantitative easing), per cui il tapering(riduzione) e' ufficialmente cominciato, con una diminuzione di $10 miliardi al mese, quindi a $75 miliardi rispetto agli attuali $85 miliardi in vigore dal settembre 2012. Il tapering, definito "modesto" dalla Fed, inizierà a gennaio."
(www.wallstreetitalia.com)

Tutti sostenevano che era in vigore il gioco "Win-win": più l'economia andava male, più le borse salivano aspettandosi nuovi interventi monetari della Fed. Cioè più l'economia andava male, più la Fed stampava dollari, più le banche investivano in borsa aumentando l'inflazione dei titoli azionari. E invece:

"Alle ore 20 in Italia la Fed ha annunciato un tapering da 10 miliardi. 

...

Wall Street reagisce bene alla notizia con il Dow Jones che in pochi minuti è salito portando il guadagno intorno all'1%."

(www.ilsole24ore.com)

Ma temo non sia finita così tanto facilmente. Potrebbe accadere di tutto, come non accadere nulla perché le borse hanno già "interiorizzato" il disagio. Vedremo domani come chiuderà il Nikkei 225 della borsa di Tokio.

Secondo la Fed gli Usa si stanno riprendendo, la banca centrale vede un futuro rosa. Ma alcuni segnali prudenti manifestano una certa contraddizione.
Se gli Usa sono in ripresa economica come mai "l'inflazione continua a viaggiare ben al di sotto dell'obiettivo di lungo termine del 2%. Come ampiamente previsto, la Federal Reserve ha anche deciso di lasciare i tassi di interesse a un range tra lo 0 e lo 0,25%, il minimo storico a cui erano stati portati nel dicembre 2008." (www.ilsole24ore.com)

La crescita degli Usa sarà buona, ma non ottima:

"Per il 2013, la Banca Centrale americana attende ora una crescita del prodotto interno lordo tra il 2,2 e il 2,3%, più del range tra il 2 e il 2,3% stimato a settembre."

(www.ilsole24ore.com)

Ma a questo punto fa ridere la stima di Letta che prevede una crescita del 2% nel 2015 per l'Italia. Gli Usa cresceranno (se è vero) al 2% dopo ben tre quantitative easing per 3 o 4 mila miliardi di dollari complessivi, come potrà crescere l'Italia dopo un misero Ltro della Bce da 300 milioni di euro (usati per i Btp) e tanta, tanta austerity?

Intanto attendiamo che saltino fuori le contraddizioni delle borse mondiali. Non credo al balzo positivo di oggi.

Crescita via Ltro

Non si impara mai niente. Si è condannati a ripetere gli stessi errori. Negli Usa la Fed è appena entrata in un periodo di contraddizioni paranoiche, in quanto non sa come e quando interrompere, anzi solo smorzare i Quantitative easing mensili di 85 miliardi. E Draghi cosa pensa di fare per trovare una ripresa che ora appare "acerba" (leggasi immagnaria...)? Ripetere il Quantitative easing all'europea, cioè il Ltro (Long Term Refinancing Operation) già messo in opera in due fasi tra febbraio e aprile 2012.
Quindi il prossimo sarebbe un Ltro n. 3.

"La Bce è «pronta ad agire» con un orientamento a lungo espansivo, e anche ad aiutare gli istituti finanziari con un nuovo maxi-prestito, se sarà necessario, per fronteggiare eventuali difficoltà nella ripresa o nel processo di costituzione dell'Unione bancaria."
(www.corriere.it)

"Manca più di un anno alla fine del programma europeo di aiuti alle banche e gli istituti di credito del Vecchio Continente hanno già iniziato a bussare alle porte della Bce per ottenere un nuovo round di finanziamenti. Segno inequivocabile – scrive in un articolo il Wall Street Journal – che la crisi del sistema finanziario è tutt’altro che risolta.
Da fine 2011, la Banca centrale europea ha iniettato nel sistema bancario europeo circa mille miliardi di euro, nell’ambito del programma di prestiti alle banche europee al tasso agevolato del 1%.
Le prime scadenze di questi prestiti sono previste nei primi mesi del 2015 e un crescente numero di banchieri, investitori e alcuni responsabili politici già mostrano nervosismo.
Per alcune banche, soprattutto nei paesi finanziariamente traballanti come Spagna e Italia, vi sono forti difficoltà in vista della della restituzione dei prestiti."

(www.ilgrandebluff.info)

Ci sono alcune problematiche che si tenta di risolvere dietro la proposta di un nuovo Ltro. Si tenta innanzi tutto di introdurre liquidità nel sistema economico, attraverso cui raggiungere la tanto sperata ripresa. Si tratta di un metodo che probabilmente non funzionerà del tutto, visto che il corrispettivo Quantitative easing statunitense non ha dato risultai eccelsi. Inoltre queste immissioni di liquidità agiscono per buona parta dalla parte dell'offerta e poco dalla parte della domanda. Le aziende, come dimostra la situazione francese, non cercano nuovi prestiti in una situazione di domanda stagnante, anche potendo ottenere prestiti a basso costo.

Un'altro motivo meno nobile per l'emissione di un Ltro3, potrebbe essere ricercato nelle difficoltà delle banche del sud Europa che non riescono a restituire nemmeno i primi due finanziamenti Ltro. Le banche italiane devono restituire circa 200 miliardi di euro, e li hanno utilizzati in massima parte per acquistare titoli di Stato italiani. 

Si tratterebbe perciò di un prestito Ltro3 in perfetto stile di questi ultimi tempi: mi ricorda la situazione per esempio della Parmalat di Tanzi costretta a fare prestiti e derivati per pagare vecchi prestiti inestinguibili, fino a quando non riuscì più a restituirli e dovette in pratica inventarsi truffaldini conti bancari nei paradisi fiscali. Per gli Stati nazionali non è necessario ricorrere a delle truffe: è sufficiente attivare le rotative della Zecca, e magari ristampare le vecchie lire...

Un ulteriore motivo invece di non indifferente importanza nello scacchiere finanziario mondiale è la risposta dell'Europa alla situazione kafkiana in cui è precipitata la Fed. Le mancate decisioni, anzi le indecisioni americane stanno provocando un crollo del valore del dollaro e di conseguenza una rivalutazione dell'euro.

"In questi giorni, il presidente della Federal Reserve, Bernanke, ha colto tutti di sorpresa annunciando che il Quantitative Easing, (l’iniezione di 85 miliardi di dollari al mese di liquidità) non solo non è stato ridotto seriamente, ma continuerà in egual misura. Le borse hanno colto inizialmente questa decisione con euforia, ma già dopo due giorni hanno iniziato a virare in negativo.

Quindi qual è il nocciolo della questione? Che se la costante iniezione di liquidità decisa in questi anni dalla FED non sta provocando gli effetti desiderati (cioè una robusta ripresa economica) ed inoltre si è diventatidipendenti da essa perché in caso di rallentamento della stessa si rischierebbe un ribasso di Wall Street e un brusco rialzo dei tassi di interesse che non può essere sostenuto dal gigantesco debito pubblico americano, lo stesso sistema finanziario che finora ha beneficiato in enorme misura di questa iniziativa, potrebbe iniziare a perdere fiducia nella FED e di conseguenza perdere fiducia negli Stati Uniti, in Wall Street e nel debito statunitense.

Quindi ipotizziamo che con il rinvio del tapering (cioè il rallentamento degli stimoli monetari sopra descritti) inizi il rialzo dell’Euro come sta succedendo in queste ore, se inizierà a perdere Wall Street e se inizieranno a sorgere problemi con il tetto del debito USA, il rialzo potrebbe puntare in breve tempo anche a 1,5 (magari nel frattempo frenato temporaneamente da un esito negativo delle elezioni tedesche) e se nel 2014 magari con la nomina di una colomba favorevole al QE venisse ancora rinviato il tapering, il dollaro potrebbe scivolare ulteriormente e se, magari a causa di tagli per frenare il debito pubblico, gli States entrano in una leggera recessione, si avrebbe il pieno fallimento della politica monetaria statunitense e quindi potrebbe innescarsi una colossale fuga, da parte anche delle potenze straniere e degli investitori, dal debito USA, dalla sua borsa e dal dollaro.

Se invece iniziasse in ritardo il tapering, magari a inizio o a metà 2014, potrebbe esserci comunque una sorpresa, perché anche se in teoria un rallentamento degli stimoli monetari dovrebbe far riprendere quota al dollaro, se le condizioni dell’economia reale americana saranno deludenti ci potrebbe essere la combinazione di alti tassi di interesse sul debito e di moneta che si svaluta lo stesso, un po’ come è successo all’India nelle settimane scorse
...
Quindi non è fantasia pensare ad un Eur/Usd verso 1,8-2 perché ci sono le condizioni per innescare e potenziare un serie di problematiche già presenti e troppo spesso rinviate. Ricordiamo che la potenza del dollaro e degli Stati Uniti esiste grazie alla fiducia che il mondo e il mercato ripone in essi. Se il mercato comprenderà il clamoroso fallimento della politica monetaria della FED, perderà totalmente la fiducia nella sua valuta fino ad ora considerata la valuta principale del nostro pianeta."
(www.comedonchisciotte.org)

Il Quantitative easing statunitense è un gran pasticcio: dopo un'immissione così massiccia di denaro stampato dal nulla, il rischio di svalutazione è sempre alle porte. Se si stampa la moneta si svaluta, se non si stampa l'economia entra in crisi e la moneta si svaluta ugualmente...

Quindi M. Draghi ha di fronte a se la prossima guerra valutaria tra Europa e Usa. Se in America le autorità finanziarie perderanno il controllo sul dollaro, l'euro si rivaluterà a tal punto che si metteranno in crisi le esportazioni anche della Germania. Quindi in questo caso sarà la stessa prima economia europea a chiedere una politica espansiva, che ha sempre aborrito per paura dell'inflazione.

Per ottenere tutto questo Draghi intende servirsi dell'Unione Bancaria, l'accordo europeo che consente alla Bce di controllare le maggiori banche europee. Il piano consiste in poche parole di rimettere in sesto queste banche molto spesso cariche di sofferenze, e poi di servirsene come braccio armato per erogare la giusta quantità di liquidità nell'economia europea. Un modo anche di superare i difetti dell'area valutaria non omogenea in cui agisce l'euro. Le banche così standardizzate in tutta Europa dovrebbero garantire uguali condizioni a tutte le imprese e famiglie del continente.

"Quali sono le prossime mosse nell'Unione bancaria?

«La vera sfida arriverà quando eseguiremo la asset quality review , che dovrà essere condotta in modo molto oggettivo, omogeneo, credibile e solido, con un approccio europeo. E nel frattempo stiamo lavorando all'armonizzazione, per essere sicuri di avere le stesse regole per tutte le banche. Per garantire, quando la Bce inizierà (a sorvegliare le banche), che la sua credibilità non sia danneggiata in alcun modo».

Tuttavia l'analisi dei bilanci è molto temuta, anche per le incognite sui crediti incagliati.
«Io avrei più timore se non facessimo l'analisi della qualità dei bilanci. Perché avere le medesime regole, trasparenza e chiarezza, è il modo migliore per ottenere credibilità e fiducia. Le ricerche effettuate ci dicono che soltanto le banche ben capitalizzate e con una leva non troppo elevata hanno una buona redditività nell'economia e prestano a imprese e famiglie».

Ma come passare a un sistema con banche sane?
«Con la asset quality review (i cui parametri sono attesi in ottobre, ndr ) e quando la procedura sarà conclusa in modo corretto, sarà definita l'eventuale necessità di ricapitalizzazioni. E spero che questo avverrà attraverso il settore privato. Altrimenti, i governi dovranno intervenire».

E il finanziamento di emergenza (backstop) di cui si parla interverrà all'inizio dell'analisi dei bilanci o alla fine?
«Alla fine del processo».
...
Ma i problemi ora provengono dai crediti.
«Ora abbiamo un flusso debole di crediti, anche per via della caduta della domanda. Ma quando le banche saranno ben capitalizzate, saranno più forti e più in grado di servire bene l'economia. Ecco perché è così importante la asset quality review con la ricapitalizzazione degli istituti»."
(www.corriere.it)

Insomma, visto che non esiste nei fatti un ente politico-economico esecutivo europeo, la Bce tenta di svolgere le mansioni di un vero ministero delle finanze. Tenta quindi di incentivare quella ripresa europea che i governi nazionali non potranno mai raggiungere con le politiche di austerità. In pratica, con buona pace dei liberisti convinti, la Bce tenta di attuare attraverso le banche di cui prenderà il controllo, una politica pseudo keynesiana. Anche se come ho sostenuto più volte i quantitative easing non sono vere politiche keynesiane (vedi "Confusione keynesiana", "Nella ripresa europea vince Keynes vs austerity", "... And the winner is ... Keynes"). E questa è anche la riprova che la ripresa "acerba" descritta da Draghi, in realtà è inesistente, altrimenti non si inventerebbero sistemi per agevolarla.

Nella situazione attuale così difficile, anche un tale esperimento è il benvenuto. Ma a questo punto non sarebbe meglio andare verso un governo con relativi ministeri europei organizzato come in tutti gli Stati del mondo, invece delle caricaturali commissioni europee senza poteri effettivi?

Il Quantitative easing non funziona. Quindi continua.

E' incredibile come la politica monetaria degli Usa si sia infilata in un vicolo cieco senza uscita.

"Ieri Bernanke, trasmetteva tenerezza, insicuro e smarrito o forse abile prestigiatore delle tre carte, su un tavolo sul quale probabilmente la politica sta giocando l’ultima mano, prima è sparito Summers contrario al QEinfinity, ieri anche Geithner e ora all’improvviso è tutto uno svolazzare di colombe che gettano ramoscelli di ulivo, la pace infinita, liquidità infinita per un manipolo di psicopatici che fanno volare i mercati per la più imponente manovra di trasferimento di ricchezza della storia economica/finanziaria.

Il nostro eroe, Bernanke ha ammesso finalmente che il QEinfinity, ovvero l’acquisto di titoli di Stato e immobiliari per immettere liquidità sul mercato, è stato efficace, ma non è progettato per sollevare l’intera economia, si bellezza, è progettato per sollevare solo le finanze dei soliti noti.
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Sintetizzando ancora di più, Bernanke ha amesso di essere stato troppo ottimista sulla crescita americana, ma si sa, loro vivono di luci in fondo al tunnel, e l’ottimismo istituzionale è essenziale, come quello che circola in Italia, una nazione che attende il videomessaggio di una statua di cera, questa è l’Italia dei fessi!"
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A giugno Bernanke aveva dichiarato … “Se i dati in arrivo saranno sostanzialmente coerenti con questa previsione, il Comitato attualmente anticipa che sarebbe opportuno moderare il ritmo mensile degli acquisti nel corso di quest’anno. E se i dati successivi resteranno sostanzialmente in linea con le nostre aspettative correnti per l’economia, il ritmo di riduzione degli acquisti dovrebbe proseguire a passi misurati attraverso la prima metà del prossimo anno, per terminare gli acquisti intorno a metà anno."
(icebergfinanza.finanza.com)

E a settembre 2013 è costretto a rimangiarsi tutto.

"Alle fine Bernanke ha sorpreso tutti
Alla fine Ben Bernanke ha sorpreso gli investitori: il tanto atteso "tapering" non c'è. Se ne parla dal 22 maggio scorso, quando per la prima volta il governatore aveva accennato a una possibile riduzione del ritmo con cui la Federal Reserve acquista Treasury e bond ipotecari. Ma oggi la banca centrale americana ha deciso di lasciare tutto invariato. Continuerà dunque a iniettare nell'economia liquidità per 85 miliardi di dollari al mese contrariamente a quelle che erano le attese: una sforbiciata al terzo round di quantitative easing era data per scontata, nell'ordine dei 10-15 miliardi di dollari.
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Si ricomincia tutto da capo, con gli investitori già da ora che si domandano quando le misure di stimolo verranno meno. Chissà, forse alla fine del prossimo mese o magari a dicembre, giusto prima delle vancanze natalizie.
...
Come detto più e più volte, tutto dipende dall'andamento dell'economia, un'economia che a cinque anni dal crack di Lehman Brothers ha fatto notevoli passi avanti ma che "ha ancora molta strada da fare" 

...

E infatti la Fed ha tagliato le stime sul 2013, la crescita del prodotto interno lordo per il 2013 è stimata tra il 2 e il 2,3%, meno del range tra il 2,3 e il 2,6% anticipato a giugno. "

(www.ilsole24ore.com)

La grande ripresa degli Usa esiste in effetti solo sui canali televisivi e la stampa sussidiata dal potere. La crisi del 2007-08 non è ancora stata superata, semplicemente perché l'immondizia dei derivati è stata nascosta sotto il tappeto della finanza, in qualche bad bank. Ma nessuno ha ancora fatto i conti con queste passività, con gli enormi debiti che sono transitati e transitano dal privato al pubblico e obbligano alcuni Stati alla stampa industriale di denaro o al gonfiaggio dei debiti pubblici (vedi Spagna, Portogallo, Irlanda, Olanda ecc.).

Insomma, Bernanke vorrebbe il tapering, ma tornare indietro dal Qe anche solo di poco non si può. E come uscire dalla dipendenza da stupefacenti: non appena ci provi le crisi di astinenza ti rigettano nel turbine della droga. E' veramente difficile trovare una via d'uscita, soprattutto ora che il governatore Bernanke è in scadenza.

"Ma come??? Sono 3 anni che dagli USA ci smarronano con la loro RIPRESONA a suon di Deficit+QE
e mo' la FED A SOPRESA...
(anche se i mercati come sempre stavano già anticipando....)
non diminuisce nemmeno di un ml l'iniezione di QE-steroidi???
...
Naturalmente Borse USA a nuovi records...
Oro che schizza all'insù
T-bond che schizzano in su (e rendimenti dunque che scendono)
Dollaro che crolla...
Euro che schizza ad 1,35 inkiappettandoci per benino (ripete con me: Evviva la Ripresina Italiana!...)
Tutti di nuovo buttarsi sulle Borse Emergenti
etc etc
Uaoooooo che Ripresona.............
...
Ve lo anticipai secoli fa: non c'è una via d'uscita (facile) dalla più grande QE-Bolla della Storia
...
E' irreversibile o meglio...reversibile ma a carissimo prezzo e ad altissimi rischi
perchè ormai i Mercati si sono SPUTTANATI, ALTERATI, ALLOCATI ALLA CAZZO
SEGUENDO NON L'EFFICIENZA MA LA DROGA DELLE BANCHE CENTRALI
Si è creata la peggiore MIS-ALLOCATION della Storia
che ha colpito non solo la Finanza ed i Mercati ma anche L'ECONOMIA (i due mondi sono strettamente interconnessi). Anzi...ha colpito un po' tutto...pure mia Nonna...;-)
Ce lo ripete anche il solito Marc Faber:

MARK FABER: ORAMAI NON POSSONO FARE A MENO DEL QE..E QUANDO FINIRA' SARA' UN DISASTRO ...E PIU' PASSA IL TEMPO..IL DISASTRO SARA' PIU' GRANDE

L'unico MIO DUBBIO è che abbiano rimandato il Tapering provvisoriamente, perchè Bernanke è a fine mandato e perchè stanno cercando il sostituto...
Dunque potrebbe essere un falso segnale ma i mercati hanno reagito in modo troppo netto e l'annuncio della FED lo dice chiaro.
Ce lo spiega bene Dream Theater:

L’annuncio del "Niente Tapering" è arrivato al termine della riunione del FOMC che ovviamente, ha confermato i tassi a livello ZIRP (zero).
La motivazione?
Semplice, e Bernanke lo ha anche ammesso: i rischi di un collasso di economia e mercati è troppo alto se venisse staccata la spina del QE, o anche se venisse rallentata.....
....Preoccupante l’ammissione di Ben Bernanke.
L’avvio di una exit strategy oggi, significherebbe colpire una ripresa economica che di per se si dimostra troppo debole.
...
Ma vi rendete conto dell'incredibile schema Win-Win basato sulla Bernanke-put?
...

Più l'economia fa cagare, più la ripresa è debole&taroccata
più le borse ed i mercati salgono perchè puntano sul QE della FED
E se l'economia dovesse migliorare...si salirebbe lo stesso.
Questo da l'idea oppure no di chi ci sta guadagnando dalla maggiore Bolla della storia??

La Finanza naturalmente...sempre lei...."
(www.ilgrandebluff.info)

La finanza ha prodotto i danni all'economia, la finanza è stata beneficiata dalle anche centrali, i danni all'economia non sono scomparsi, le imprese non si sono riprese, la domanda neppure.

Dove sta l'errore? semplicemente nella destinazione dei Qe, che non doveva essere la finanza, ma l'economa reale, o attraverso lo Stato o attraverso canali privatistici. I Qe doveva essere vincolati ad investimenti pubblici e/o industriali.

Lo spread non conta più

Come si può osservare dal grafico sovrastante il tasso di interesse pagato dai nostri titoli di Stato decennali sta crescendo velocemente. Stiamo arrivando alle quotazioni post elezioni non vinte dal partito dell'austerità. Eppure sui media non c'è nessun allarme spread. Lo spread non ha grandi sussulti.

La colpa dell'inversione della curva del grafico sta nel comportamento della Fed che da un po' di tempo fa trapelare indiscrezioni circa un disimpegno dalle politiche di Quanitative easing. L'ultima impennata poi è colpa principalmente delle dichiarazioni di B. Bernanke.

"Da quando la Federal Reserve ha annunciato un piano di riduzione del "doping" ai mercati le reazioni degli investitori si sono fatte sentire. In due sedute Wall Street ha bruciato il 3%, Piazza Affari il 5%, Francoforte il 5,5% e così via. 
...
Dall'annuncio della Fed il rendimento dei BTp a 10 anni è salito di 34 punti base, dal 4,26% al 4,6%. In rialzo anche i tassi sui Bonos, balzati dal 4,52% della chiusura del 19 giugno (prima del discorso di Ben Bernanke della Fed che ha parlato alle 20.30 ora italiana) al 4,97% (tabella dei rendimenti dei bond dell'Eurozona). È aumentato di 39 punti base anche il rendimento dei titoli portoghesi e di 27 quello dei titoli irlandesi."
(www.ilsole24ore.com)

Il disimpegno dalle politiche espansive provoca questo. La fuga prima dagli investimenti ad alto rischio dei paesi emergenti. Poi la fuga dall'azionariato i cui valori sono sproporzionati rispetto alle potenzialità dell'economia reale. E poi naturalmente ci sarà la fuga dai paesi più deboli come i Piigs di eurolandia. Ridente "quasi nazione", in cui fra non molto si dovranno fare i conti con la realtà dell'euro moneta sballata e sbagliata.

"E' stata la notizia dell'anno. Quando Ben Bernanke ha annunciato che ridurra' la portata delle manovre espansive straordinarie a sostegno dell'economia maggiore al mondo a partire da quest'anno
...
Secondo il premio Nobel per l'Economia Paul Krugman si tratta di un errore madornale. In un'editoriale sul New York Times, il professore riconosce che se l'economia si riprende, allora la Fed scampera' la gogna. Altrimenti, se le cose tornano a peggiorare seriamente, Bernanke non potra' far altro che tornare sui suoi passi e tornare a premere sull'acceleratore delle politiche accomodanti.
...
La Fed ha perso un'arma importante a sua disposizione, quella che le consetiva di poter segnalare che anche se il pericolo di un rialzo dei prezzi al consumo si dovesse fare pressante, non alzera' il piede dall'acceleratore fino a quando l'economia produttiva e' a pieno regime.

Secondo Krugman, agendo in modo preventivio proprio quando le cose sembrano sistemate, la Fed si e' giocata per sempre quella carta.

"E se la ripresa dovesse interrompersi e le previsioni inflative scendere ancora? La Fed potra' tornare indietro e mandare un messaggio credibile circa il fatto che non e' cosi' attaccata alle politiche monetarie convenzionali?" 
(www.wallstreetitalia.com)

Insomma, per farla breve, la Fed si è giocata in parte la fiducia degli investitori, che potrebbero ora comportarsi in maniera irrazionale a causa della paura che in mancanza di Qe la pacchia sia finita (ed in effetti è una paura motivata: Cinque anni di steroide nelle borse). Se poi la paura diventa panico, addio. Andrà tutto a rotoli.

Per questo i tassi dei nostri Btp salgono. Quindi lo spread dovrebbe aumentare di conseguenza, ed infatti aumenta, ma non più come faceva alla fine del 2011 o a metà del 2012 (malgrado il "salvatore" Monti). E questo per un motivo molto semplice, anche i tassi tedeschi stanno crescendo:

"Ma le vendite non hanno colpito solo i titoli della periferia dell'Eurozona (così definiti perché hanno debiti pubblici considerati più traballanti e, di conseguenza, rating inferiori). Sono stati venduti anche i titoli dei Paesi a tripla A (come Germania, Olanda, Austria e Finlandia) e anche quelli della Francia (che non ha la tripla A ma al momento fa parte del club dei Paesi "core"). 
...
I tassi sui titoli tedeschi a 10 anni sono saliti dall'1,55% all'1,73% (18 punti base). Se si considera però lo scatto percentuale hanno fatto peggio di quelli dei Paesi periferici. I rendimenti dei bund tedeschi sono infatti balzati dell'11,6% contro il +8% dei BTp, il +10% dei Bonos spagnoli, il +6,43% di Portogallo e +6,9% dell'Irlanda. Anche i tassi sui titoli di Olanda e Austria sono schizzati di oltre 11 punti percentuali (tabella sul balzo dei bond dopo il tapering della Fed).
...
Cosa significa questo in prospettiva? Che se si continua di questo passo, ovvero se vengono venduti i bond del "Nord Europa" quanto o più che proporzionalmente (come avvenuto la scorsa settimana) rispetto a quelli del "Sud Europa" lo spread potrebbe diventare un parametro falsante, depotenziato. Potrebbe perdere la sua capacità di misurare il rischio Paese. Lo spread tra BTp e Bund potrebbe infatti anche restare sotto i 300 punti in un ipotetico scenario in cui i titoli italiani a 10 anni salisssero al 6% e i rispettivi Bund tedeschi al 3%. In quel caso, lo spread potrebbe andare in pensione e dovremo preoccuparci di trovare un nuovo termometro finanziario.

Del resto, un esempio che lo spread rischia di diventare un paramentro meno efficace per misurare il termometro del rischio lo si ottiene osservando le quotazioni nei momenti più critici di quest'anno. Lo spread ha toccato il massimo dell'anno lo scorso 26 marzo, a quota 348 punti base. Il momento era istituzionalmente "caldo". Un mese dopo le elezioni l'Italia faticava a comporre un governo. Bene, in quello stesso periodo i BTp a 10 anni pagavano tra il 4,6 e il 4,7%, praticamente quanto oggi quando invece, come visto, lo spread è sotto 290 (circa 60 punti in meno rispetto ad allora)."
(www.ilsole24ore.com)

Il tempo volge sempre più al brutto. Sono in arrivo temporali che potrebbero trasformarsi in tempeste ed alluvioni. Tutto viene rimesso in discussione, tutto è a rischio: lo è ancora di più l'economia reale, la tenuta finanziaria dello Stato italiano, la tenuta politica che come si è visto con Berlusconi e Monti dipende sempre più da quella finanziario-economica, la tenuta dell'Europa e dell'euro. Prevedo per la Germania un pessimo periodo per svolgere le elezioni. I tedeschi potrebbero votare a settembre in concomitanza di un pesante crisi internazionale. Dopo tutti gli sforzi che ha fatto Angelina per non fare nulla, per non smuovere nemmeno un po' di polvere in Europa...

Ben, ripensaci

"Ben (Bernanke) ripensaci", sembra la supplica che emerge dal mondo della finanza non solo americana. Ma Bernanke farà sul serio, o ha solo voluto fare un esperimento psicologico fra gli investitori, per capire cosa succederebbe veramente fermando il flusso di Qe? Credo sia consapevole di cosa può accadere, ma credo si renda anche conto che non si può continuare a gonfiare la mega bolla delle borse e dei bond.

"... il manager del fondo obbligazionario Ignis, Chris Bowie, ha avvertito sul fato che la "piu' grande bolla dei bond della storia e' gia' scoppiata". Il suggerimento agli investitori e' quello di "scappare finche' siete in tempo". "Nessuno dovrebbe comprare titoli pubblici in questo momento", ha dichiarato il gestore inglese al Telegraph.
...
Il sell off di ieri è stato scatenato dalle ultime dichiarazioni della Fed, pronta a staccare la spina al programma di quantitative easing che ha permesso agli indici azionari di balzare negli ultimi anni. La notizia ha messo ko l'intero azionario globale , che ha sofferto alla vigilia il calo più forte in 19 mesi.
La capitalizzazione dell'azionario globale è calata di 2.400 miliardi dal massimo degli ultimi 5 anni testato il 21 maggio, con gli indici di Hong Kong e del Giappone che sono entrati nel mercato orso."
(www.wallstreetitalia.com)

Vedi "Cinque anni di steroidi nelle borse"

"C'è però anche un'altra questione: fino a quale punto la riduzione al QE è uno scenario realistico? A fronte di chi parla della necessità di eliminare o per lo meno diminuire la portata del programma di acquisti di asset per $85 miliardi al mese della Fed, ci sono i monetaristi che fanno notare come non ci sia affatto bisogno che Ben Bernanke & Company intraprendano questa strana: questo, perchè l'inflazione negli Usa viaggia al minimo degli ultimi 50 anni, ed è insomma troppo bassa. Parlare di deflazione è forse azzardato, ma un quadro di disinflazione non è affatto da escludersi. Inoltre la congiuntura americana, sebbene in notevole recupero, scricchiola ancora un po'. Non manca così chi consiglia addirittura alla Fed di aumentare il QE.

E la prospettiva di nuovi stimoli monetari è alta soprattutto se si considerà che Bernanke lascerà la Fed all'inizio del 2014. Il presidente Usa Barack Obama si assicurerà infatti, secondo alcuni, che il suo successore stimoli la crescita con politiche ultraespansive. E' troppo presto, per alcuni, parlare della fine imminente delle politiche di quantitative easing. Tra l'altro, si fa sentire la voce di James Bullard, presidente della Fed di St. Louis, che ha detto che la banca centrale americana ha adottato un atteggiamento inappropriato nel parlare di tempi di taglio al QE. "Sarebbe appropriato un approccio più prudente, come quello di aspettare che ci siano segnali tangibili del rafforzamento dell'economia e che l'inflazione stia tornando vicina al target previsto", ha detto."
(www.wallstreetitalia.com)

Ovviamente chi sta beneficiando del grande gioco d'azzardo delle banche centrali non ci sta a smettere. Non solo smettere nel gioco è pericoloso, lo è persino ridurre le puntate. Significa in ogni caso provocare un cedimento del mercato azionario, il quale non si può controllare con una manopola come fosse una radio. Quando gli investitori cominciano ad uscire dall'azionario, i comportamenti possono diventare di colpo irrazionali: tutti vendono provocando un crollo inaspettato e devastante.

"... il tapering è la riduzione degli acquisti mensili di titoli da parte della Fed, lo zucchero-adrenalina-eroina (i giudizi divergono) che viene immesso dal 2009, in dosi sempre più massicce, nelle vene del sistema finanziario americano e che da qui si riversa nel mondo intero.
...
Il tapering, come Bernanke ha ripetuto fino alla nausea, ci sarà solo se tutto andrà meravigliosamente bene e inizierà solo alla fine di quest’anno. I mercati non sembrano nemmeno avere prestato attenzione al fatto che lunedì Obama ha molto ruvidamente licenziato Bernanke, il cui mandato in scadenza nelle prime settimane del 2014, ha detto il presidente, non verrà rinnovato.
...
I tempi e i modi irrituali dell’allontanamento non possono non fare pensare a una Casa Biancache vuole fare sapere fin da ora che ci sarà una persona di assoluta fiducia a gestire l’accelerazione attesa l’anno prossimo nell’economia con una politica monetaria ancora ultraespansiva.
...
James Bullard, capo della Fed di St. Louis di lunga tradizione monetarista, chiede addirittura più Qe, perché l’inflazione sta scendendo troppo.
...
I democratici moderati e i repubblicani moderati sono in fondo d’accordo sul tapering e discutono solo su quanto velocemente smantellare il Qe. La sinistra e i monetaristi chiedono invece più Qe, la prima perché ci sono ancora troppi disoccupati e i secondi perché c’è troppo poca inflazione.
...
Sceglie quindi, Bernanke, di gettare un sassolino ... L’obiettivo non è quello di avviare il crollo dell’obbligazionario globale ma quello molto più modesto di bloccare e fare un poco scendere la schiuma che stava facendo lievitare sempre più in fretta i bond di ogni ordine e grado.
...
Con la sua reazione malmostosa e spaventata, il mercato dimostra di preferire il paradiso
artificiale del Qe alla bella realtà che si profila per l’anno prossimo.

È una tipica reazione da tossicodipendente. Agli occhi del medico, è la conferma della necessità di avviarlo il prima possibile su un percorso di disintossicazione."

(www.wallstreetitalia.com)

Ora le carte sono scoperte. Le opzioni sono tutte in campo. Si può chiudere un po' alla volta il rubinetto della politica monetaria espansiva, ma non è detto che questa operazione sia controllabile completamente dalle banche centrali e che sia indolore.

Si può continuare così come fatto fino ad oggi, con i risultati che a mio avviso non sono stati così evidenti. Anche negli Usa non c'è stata tutta questa crescita proporzionale alle risorse messe in campo nella finanza americana. Sembra che questi Qe mondiali servano più che altro a mantenere a galla l'economia, ma una vera ripresa globale non c'è. Ora anche la Cina sembra rallentare bruscamente ("CINA: da Locomotiva del Mondo a Grande Malato?..." - Ilgrandebluff.info)

Si potrebbe addirittura aumentare il livello di Qe, andando ad incrementare una bolla già oggi parecchio pericolosa. Ma incrementare il Qe significa continuare a spostare i problemi di una crescita equilibrata e solida nel futuro, significa tentare di risolvere i problemi dell'economia con le slot machine. E' difficile che si possa continuare e addirittura incrementare il livello di droga finanziaria sui mercati senza averne delle conseguenze. E il bello è che in tutte queste politiche espansive, di vere politiche keynesiane, in favore della produzione e del lavoro, non se ne vedono proprio. Altro che ricette per l'occupazione giovanile che dovrebbero essere partorite dal G8-G20-Gxx... si fanno solo parole e si creano fiumi di denaro per speculatori.

Siamo sul crinale

Siamo sul punto più alto di tute le bolle finanziarie mondiali. I capitali sono in fuga da tutto. E' cominciata, la fuga, già da qualche settimana dai paesi emergenti.

Il contagio della sfiducia giapponese, per ora sta colpendo i paesi più deboli, quelli emergenti:

“Gli indici azionari, i bonds e soprattutto le valute emergenti stanno tutti franando, in particolare Brasile (-21% l'indice di borsa Bovespa più un altro -8% della valuta (solo quest'anno perchè dal massimo ha perso quasi il 50%!), ovviamente la Cina continua sempre a franare, Hong Kong che la segue, il Sudafrica che è il peggiore assieme a Cina e Brasile, poi Russia e ora anche Thailandia, Messimo, Indonesia, Filippine e solo l'India ha perso un poco di meno. E gli investitori stanno togliendo soldi in fretta da fondi e ETF emergenti, -7 miliardi questa settimana

E tutto questo senza che nessuna banca centrale al mondo abbia alzato i tassi, anzi da Israele alla Corea alla Turchia all'Australia le banche centrali continuano ad abbassarli e hai da dicembre il Giappone che pompa moneta a manetta sul suo mercato finanziario. Perchè allora questa improvvisa caduta ?

Intanto, senza che molti lo notassero perchè guardano sempre a Wall Street, diversi paesi emergenti e asiatici stanno cedendo da un anno e più e poi è bastato un vago accenno al fatto che la FED potrebbe forse intorno a settembre o ottobre cominciare a ridurre un poco i suoi acquisti di bonds (da 85 a 65 miliardi di dollari al mese) per scatenare una frana degli emergenti, …”
(www.cobraf.com)

Nessuno può veramente credere che questa specie di “Catena di Sant'Antonio” gonfiata dalle banche centrali espansive, tramite tassi a zero e successivi quantitative easing, possa continuare all'infinito.

(Convulsioni)

Ora però dopo i primi avvisi dalla succursale giapponese, arrivano i moniti pesanti dai creatori della teoria Quantitative easing. Ora sono tutti in ansia, perché malgrado Bernanke dica che continuerà la politica di stampa di dollari fino a quando la disoccupazione rimarrà ancora alta, in realtà l'uscita dovrà avvenire ugualmente. Non è pensabile continuare a distorcere il mercato finanziario all'inverosimile.

"Nessuna Via d’Uscita

Ma aspettate un minuto. Se la FED continua a tenere alti i prezzi delle azioni per altri cinque anni, ciò non le farà finire in un terreno fatto di “esuberanza irrazionale”?

I tassi di interesse artificialmente bassi – per un periodo così esteso – non creeranno lo stesso tipo di distorsioni e bolle che hanno portato alla crisi del 2008-09?

Beh… sì… ovviamente.

Ma la FED è sul caso, e lo fa sapere dai giornali. I governatori della FED “stanno prendendo in considerazione una strategia d’uscita.” Uscire da cosa? Stanno cercando di capire come scendere.

Per quattro anni si sono arrampicati su e su – offrendo prestiti a tassi di interesse reali negativi – cercando di incoraggiare le persone a prendere in prestito e spendere. Vogliono che la gente si separi dai propri soldi, non che li risparmi. E hanno anche incrementato in modo significativo la base monetaria attraverso il QE1, il QE2 ed ora il QE3. Nella versione corrente, stampa $85 miliardi al mese e li pompa nel sistema bancario!

Tale denaro non ha fatto molto per l’economia reale (il tasso di disoccupazione è sceso, ma solo perché le persone hanno lasciato la forza lavoro), ma ha fatto meraviglie per i prezzi delle azioni. Il Dow è più che raddoppiato sin dal 2009. E’ salito anche quest’anno – segnando record dopo record."
(www.rischiocalcolato.it)

Ora la vera natura di questa immissione di denaro insensata, fatta non per favorire il lavoro, e quindi non di tipo keynesiano, viene alla luce. Una gigantesca speculazione attuata appositamente per arricchire i già debordanti centri finanziari con giochetti delle tre carte. Certo sempre meglio dell'austerità europea, ma comunque una politica monetaria poco lungimirante e assai pericolosa.

Cosa avrebbe invece dovuto fare la Fed? stampare denaro da assegnare al bilancio federale Usa per far ripartire la spesa pubblica, le infrastrutture, l'istruzione, gli investimenti nell'industria ecc. Che senso ha stampare un fiume di denaro da "regalare" a centri finanziari che acquistano azioni di aziende libere poi di investire ovunque o di non investire affatto, di assumere americani o cinesi? Non c'è nessuna certezza che tutto questo denaro produca ricchezza diffusa, che crei posti di lavoro negli Usa.

Ed ora il gioco d'azzardo è allo scoperto. Nei prossimi mesi potrebbe verificarsi un fuggi fuggi disastroso, che non ci sarebbe stato se questo denaro fosse stato investito in beni ed opere certe e concrete: ponti, autostrade, ferrovie, porti, scuole, impianti industriali rimangono sul territorio per decenni, la puntata al tavolo verde evapora nel giro di un lancio di pallina...

Inoltre l'obiettivo principale di tanta stampa di denaro è stato fallito.

"La fed non taglia il programma di acquisto da 85 mld di $ al mese sui titoli di Stato americani per tenere a bada i Tassi di interesse, in un mondo sensato ti aspetteresti una reazione perlomeno tranquilla invece:"

(www.rischiocalcolato.it)

Tutto ciò sta cominciando a diventare pericoloso. Il Qe della Fed è ormai paragonabile ad una droga. La dose deve essere sempre aumentata se no non fa effetto; se si smette si va in crisi (d'astinenza), ma se si continua si va incontro a danni al corpo dell'economia ancora peggiori. Sarà difficile per Bernanke e tutte le banche centrali che l'hanno seguito, riuscire ad uscire dalla "tossicodipendenza" senza creare un gigantesca crisi mondiale.

Ci salveranno gli Usa?

Forse, ma per ora è solo un pettegolezzo, abbiamo un po' di fortuna. L'aquila americana potrebbe accorrere in soccorso dello "stellone" italico. Se il Giappone sembra non essere più in grado di salvarci (vedi: "Il Giappone salva l'Europa?" e "Il Giappone salva l'Europa? (2)") visto che l'espansione monetaria banzai pare aver raggiunto il suo apice, probabilmente ci penserà la Fed di Ben Bernanke.

Il Giappone di sicuro non aveva nei suoi piani di risolvere i nostri problemi di alti interessi sui titoli di Stato. Fatto sta che da quando il primo ministro S. Abe ha deciso la micidiale politica di Quantitative easing, sia il nostro spread che quello spagnolo hanno beneficiato di tutta questa liquidità. Ma ora sembra esserci qualche problema, qualche ripensamento degli investitori nipponici che non hanno le idee chiare. La borsa di Tokio evidenzia tutta questa incertezza: un giorno perde il 5% e un altro guadagna il 2% (ieri il -3,83%). Intanto ritraccia pesantemente.

Quindi negli Usa è molto probabile che si stiano chiedendo se è il caso di intervenire loro stessi nella vecchia Europa, visto che questa non ha la forza di autoregolarsi e risorgere:

"La Federal Reserve e' pronta a comprare Btp e titoli di Stato spagnoli. L'indiscrezione viene dal capo economista di Ubs, secondo il quale la banca centrale americana non avrebbe piu' la pazienza di aspettare le prossime mosse delle autorita' europee ancora divise su molte questioni chiave, come quella degli aiuti diretti alle banche utilizzando i fondi dell'ESM. 

Sembra fantascienza e invece il piano e' realmente sul tavolo. L’operazione, resa possibile dalle enormi disponibilita' liquide liberate dall'espansione monetaria di questi anni (piu' di 20 mila miliardi in circolazione), potrebbe far salire le quotazioni di Bonos e Btp, accorciando la distanza dai Bund tedeschi.

In questo modo, con la piu' gigantesca operazione di compressione artificiale dei tassi di interessedella storia, Ben Bernanke potrebbe far scendere lo spread tra Btp e Bund dagli attuali 250-260 punti a un livello non superiore ai 130-140 punti base.

Si spera cosi' di innescare un ciclo virtuoso diripresa degli investimenti e dell'economia. E l’inflazione? Su questo capitolo la Germania potrebbe opporre ostruzione."

(www.wallstreetitalia.com)

Ostruzione? Forse una vera e netta opposizione. E per un motivo molto semplice. Questo intervento esterno priverebbe di colpo la Germania di qualsiasi possibilità di ricatto, e quindi di poter imporre l'austerità che ha imposto finora. Se lo spread scendesse così nettamente, la politica italiana e spagnola andrebbe immediatamente a recuperare i suoi spazi, infischiandosene delle richieste provenienti da Bce, Troike e quant'altro.

Per italiani e spagnoli, e per i rispettivi governi, si porrebbe poi il problema di quale padrone servire: quello europeo o quello americano? Ma la scelta credo sarebbe abbastanza semplice: se l'asino può scegliere va dal padrone che gli offre la biada e non da quello che lo bastona e lo affama.

Poi però, in cambio di questa biada avvelenata, non potremo più sottrarci a certe richieste, tipo comprare gli F35 (obbedienti e senza lamentele), offrire le basi militari nelle prossime guerre, eventualmente partecipare al bombardamento di Siria ed Iran (contro i nostri interessi economici), continuare a fornire uomini e mezzi per "missioni di pace" ecc.

Una situazione che se da un lato scardinerebbe le ultime residue possibilità di unire l'Europa, ma forse anche di trovare accordi meno ambiziosi, dall'altro ci metterebbe in una situazione piuttosto scomoda: godere e ringraziare dei finanziamenti della Fed e nello stesso tempo dover sottostare ai vari accordi europei come pareggio di bilancio e fiscal compact.

Dopo essere stati così solerti nel seguire tutti i diktat europei, i nostri politici volterebbero così facilmente le spalle alla Merkel e a Draghi? Ho l'impressione di si. Del resto i nostri sono quelli alla Berlusconi che non scendeva più in politica e si ritirava a fare il "padre della patria"; quelli alla Monti che dopo l'incarico ricevuto nel 2011 non si sarebbe più ricandidato; o quelli del Pd che non avrebbero mai fatto un governo con Berlusconi... In Italia l'unica certezza politica è che non c'è nessuna certezza...

Che poi pare, che in Europa la musica non cambierà. Un motivo in più per preoccupare Bernanke. In Germania si vogliano aggiungere altri nuovi bellissimi accordi:

"Compact, ne arriva un altro, e questo è la morte del lavoro, dopo quella dello Stato.

Corporate Europe Observatory trova documenti dell’incontro fra Merkel, Hollande e Barroso (presid. Commissione UE) e la European Roundtable of Industrialists (ERT) del 18 marzo, dove i tre colossi politici ricevono, e concordano su, le istruzioni della più potente lobby di Big Business del mondo. ... Sono quelli che hanno scritto il Fiscal Compact nero su bianco ...

Si noti. I tre maggiori politici europei, su idea della Merkel, incontrano a porte chiuse Big Business. Perché? Quale elettorato gli ha permesso di fare questo senza che le parti sociali fossero presenti? E perché dovrebbero essere presenti le parti sociali? Perché ogni singolo devastante pezzo del fascismo finanziario dell’Eurozona che oggi devasta umani in carne ed ossa a decine di milioni fu deciso a porte chiuse fra lobby e i leader europei, fra cui anche i nostri infami Amato, Ciampi, Padoa Schioppa, Prodi, Draghi, D’Alema e soci.

Il nuovo Compact è sulla competitività-produttività. Cioè farti lavorare come un animale in ambienti di nazismo psicologico, per meno reddito, per il profitto di 2 o 3 mila persone in tutta la UE; distruggere la contrattazione sindacale; disintegrare la coesione di classe. Quello che è accaduto con le riforme Hartz 4 in Germania, nonostante i buffoni italici vi raccontino che in Germania i lavoratori stanno da Dio. Cazzate, stanno nella merda con redditi in calo da 10 anni, e sono inviperiti. I consumi sono ai minimi storici, e l’unico motivo per cui i tedeschi non si ribellano è che la stampa leccaculo gli racconta da anni che la colpa è dei greci o degli italiani (i PIIGS).

La ERT mira a mettere il turbo nucleare al mercato singolo, dove ovviamente solo i colossi possono competere, e dove milioni di piccole-medie aziende (e i loro lavoratori) andranno invece disintegrate (e già ci vanno). Ma il nuovo Compact sulla competitività-produttività spiattella 3 nuovi parametri agghiaccianti: il tuo livello salariale sarà in futuro legato a

1) la tua maggiore produttività sul lavoro

2) la competizione internazionale

3) e la tua performance individuale

Cioè

1) vivere per lavorare e non il contrario

2) subire ancor più sul tuo reddito il costo del lavoro in Cina o Vietnam

3) farti vivere l’angoscia della prestazione sotto caporali spietati ogni giorno della tua vita

Poi: le raccomandazioni mettono in primo piano la riduzione drastica degli ostacoli al licenziamento e la riduzione delle liquidazioni. E chiedono la solita spesa pubblica solo per aiutare il business, ma non il sociale. Mai!

Si badi bene: come già detto, ogni singola parola dell’ERT diviene di regola un Trattato UE sovranazionale, cioè più potente di qualsiasi cosa i nostri parlamenti possano decidere. E’ accaduto col Fiscal Compact, accadrà con questo Compact."
(paolobarnard.info)

Non stupisce che gli Usa vogliano intervenire decisamente in quest'Europa di pazzoidi fascisti scatenati. Malgrado negli Usa le cose non siano rose e fiori, "Ancora peggiore e' pero' la situazione in Europa, che resta in recessione se non in depressione. "Se questa situazione dovesse permanere ancora a lungo, rischierebbe di compromettere gli sforzi immani della Fed nella lotta alla deflazione", sottolinea Hoefert."

(www.wallstreetitalia.com)

Perché poi la Fed potrebbe veramente farlo, se volesse:

"Si chiama Federal Reserve ACT sezione 14 Federalreserve.gov si legge Operazioni a mercato aperto ovvero quello che la Federal Reserve può fare.

Vi propongo solo questo punto ovvero acquisto e vendita di obbligazioni degli Stati Uniti, dei singoli Stati, Contee etc e udite, udite degli Stati Esteri escludendo ovviamente quelli già falliti o sulla via del fallimento…

To buy and sell, at home or abroad, bonds and notes of the United States, bonds issued under the provisions of subsection (c) of section 4 of the Home Owners’ Loan Act of 1933, as amended, and having maturities from date of purchase of not exceeding six months, and bills, notes, revenue bonds, and warrants with a maturity from date of purchase of not exceeding six months, issued in anticipation of the collection of taxes or in anticipation of the receipt of assured revenues by any State, county, district, political subdivision, or municipality in the continental United States, including irrigation, drainage and reclamation districts, and obligations of, or fully guaranteed as to principal and interest by, a foreign government or agency thereof, such purchases to be made in accordance with rules and regulations prescribed by the Board of Governors of the Federal Reserve System."

(icebergfinanza.finanza.com)

"Per acquistare e vendere, in patria o all'estero, obbligazioni e note degli Stati Uniti, le obbligazioni emesse ai sensi delle disposizioni di cui al comma (c), della sezione 4 del Home Owners’ Loan Act of 1933   ... e le obbligazioni di, o pienamente garantita in capitale e interessi da parte, di un governo straniero o dell'agenzia stessa , tali acquisti da effettuare in conformità delle norme e dei regolamenti previsti dal Consiglio dei Governatori del Federal Reserve System"

Accadrà veramente? Bernanke correrà in nostro soccorso? Ci conviene aspettare il salvataggio interessato del bagnino americano, o forse sarebbe meglio salvarci da soli, abbandonando velocemente i marosi dell'area euro? A volte salti fuori dalla padella e invece di salvarti, cadi nella brace...