Correntista avvisato, mezzo rovinato...

Non è tanto la notizia in se che mi colpisce. Già si sapeva che il nuovo corso bancario europeo, prevede di adottare il sistema di "successo" già visto funzionare a Cipro. Cioè dei debiti delle banche rispondono azionisti, obligazionisti e ... correntisti. Probabilmente si salveranno i possessori di conti correnti con meno di 100 mila euro depositati, ma non ci giurerei con i tempi che corrono.

"L'era del bail-in è cominciata e non si torna più indietro. I conti correnti degli italiani non sono garantiti. Le norme europee stabiliscono che i clienti potrebbero dover contribuire al risanamento delle banche e pertanto vanno informati.
Lo ha dichiarato Ignazio Visco, governatore della Banca d'Italia.
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In pratica le banche "dovranno adottare un approccio nei confronti della clientela coerente con il cambiamento fondamentale apportato dalle nuove regole, che non consentono d'ora in poi il salvataggio di una banca senza un sacrificio significativo da parte dei suoi creditori"."
(www.wallstreetitalia.com)

Quel che colpisce delle dichiarazioni di Visco, è la tempistica. La notizia è stata riproposta perché il governatore è stato convocato in Senato per una audizione. Ma le banche italiane sono sempre meno sicure, mano a mano che la crisi avanza. Anche le banche avrebbero bisogno di una ripresa come qualsiasi altra azienda. Al momento però la situazione delle nostre banche è sempre drammatica.

"E’ appena uscito il consueto ABI montly outlook, ovvero il bollettino statistico a cura dell’Associazione Bancaria Italiana. Come di consueto abbiamo controllato il livello delle sofferenze bancarie consapevoli che “quello” è il problema, forse il principale problema per tutto il sistema Italia.

Al solito i dati si riferiscono a un mese e mezzo fa, ovvero Febbraio 2015.

Come prevedibile e inevitabile la traiettoria delle sofferenze bancarie italiane è perfettamente in linea con quella Spagnola o Greca solo traslata di qualche trimestre, in particolare fa sensazione scoprire che le sofferenze NETTE rapportate al capitale+riserve (ovvero quelle sulle quali le banche non hanno ancora messo coperture a bilancio) stanno continuando a salire e dunque ad erodere il “margine” di sicurezza costituito dal capitale delle banche.
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Cominciamo con le Sofferenze Bancarie Nette e Lorde in % sugli Impieghi: (vedi sopra ndr)
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Infine il dato più preoccupante, l’incidenza delle sofferenze NETTE sul Capitale e sulle Riserve delle banche….. come ogni bimestre Gennaio-Febbraio grazie ad aumenti di capitale ed aggiustamenti nel patrimonio (utili messi a riserva), il rapporto fra Sofferenze Nette e Capitale+Riserve rimane stabile su livelli elevatissimi

...
Febbraio 2015 (i dati sono riferiti a 2 mesi fa) mostra un continuo aumento delle sofferenze lorde e una attenuazione di quelle nette. Il sistema bancario italiano è in una continua fase di pulizia dei conti e di accantonamento di riserve (e dunque di minori risorse disponibili per nuovo credito).

Stiamo assistendo ad una sistematica ricerca di capitali (anche con aggregazioni interne ed estere)

Il fenomeno avviene perchè le perdite dovute alle pulizie di bilancio sulle sofferenze lorde (ovvero le rettifiche che hanno portato alla diminuzione delle sofferenze nette) ha diminuito la patrimonializzazione delle banche italiane.

Il profilo quasi-piatto dell’ultimo grafico (quello fondamentale) è dovuto alla sequela infinita di aumenti di capitali che ci sono stati e che ci saranno ancora in Italia, NON ad una effettiva diminuzione degli aumenti delle sofferenze bancarie.

In queste condizioni l’effetto del QE sulla trasmissione del credito all’economia reale italiana è NULLO, ed è bene tenerlo a mente."
(www.rischiocalcolato.it)

A fronte di ciò l'avviso di Visco potrebbe non essere casuale. Chi doveva mettere in salvo i propri capitali di una certa importanza probabilmente lo ha già fatto da tempo. Ormai non si portano più i soldi in Svizzera per nascondere fondi neri, ma per difendersi dalla Banca d'Italia e Bce.

Oggi Visco avverte tutti gli altri. Tutti quelli che non hanno agganci nella politica, nell'alta finanza, nel jet set bancario. Comincerà una mini fuga di capitali, che sarà nulla rispetto alla successiva fuga di capitali per disperazione e paura come sta avvenendo in Grecia dove si cerca protezione da un'eventuale uscita dall'euro. E se dovesse avvenire veramente il famigerato grexit, il contagio si propagherebbe agli altri Piigs. Nessuno potrebbe essere certo della sorte di Italia, Spagna o Portogallo. E neppure della Francia che non se la passa poi così bene.

Le banche del sud Europa non sono più sicure. Non solo gli Stati hanno aumentato la tassazione a dismisura per salvarsi dal default (e forse non basterà, visto quanto accade in Grecia), ma anche le banche sono sempre più tentate di spolpare gli azionisti per salvare se stesse. E più la crisi procede, più aumentano le probabilità che ciò accada.

Gaffe del Sole24ore o di Draghi?

Appena letto l'articolo del Sole24ore scrivevo sbalordito queste considerazioni:


<<Draghi-Germania 1-0

Questa volta sembra proprio abbia perso la Germania, cioè la Bundesbank, la partita sulla conduzione della politica monetaria. Siamo alla quasi totale condivisione dei debiti, ai tedeschi Draghi ha concesso solo il gol di bandiera.

"Quota del 20%, rischio condiviso tra le banche centrali 
L'acquisto di titoli di Stato da parte della Bce prevede un criterio di condivisione del rischio con le banche centrali dei paesi interessati, per una quota pari al 20% del totale. Lo ha specificato il presidente della Bce Mario Draghi. La Bce garantirtebbe invece autonomamente sul restante 80% del piano. La Bce potrà acquistare per un importo massimo che non superi un terzo del debito di ciascun Paese.

La decisione su risk sharing è stata presa per mitigare le preoccupazioni di alcuni Paesi, ha aggiunto il governatore. Il riferimento è alla Germania, che però dovrà accontentarsi, dal momento che si era mossa per una quota con rischio condiviso non inferiore al 50%."
(www.ilsole24ore.com)

Il garante ultimo, cioè chi ci mette gli euro stampati di fresco se le cose vanno male, è la Bce. La responsabilità dei singoli paesi è al minimo, anche se importante. Se infatti si fanno i conti sul debito italiano, il Quantitative easing se portato ai massimi potrà raggiungere un terzo di 2.100 miliardi, cioè circa 700 miliardi. la Banca d'Italia sarebbe così corresponsabile per un 20%, cioè circa 140 milirdi. Una bella bomba per le finanze dello Stato e per i contribuenti italiani nel caso di qualche richiesta di rimborso del debito.

Ma non si raggiungerà mai queste cifre perchè il Qe è di 1.100  miliardi complessivi, e l'Italia detiene una quota capitale nella Bce del 12,45%. L'acquisto di titoli è proporzionale alle quote capitali nella Bce dei singoli paesi, pertanto l'Italia sarà interessata da un Qe di circa 136 miliardi, "appena" il 6,5% del nostro debito pubblico. Il 20% di questo intervento è 27 miliardi. Una cifra sempre sostanziosa, ma non impossibile da reperire per lo Stato italiano nel caso le cose volgessero al peggio.

Inoltre questa volta la Germania non ha ottenuto alcuna condizionalità. Si deve accontentare del bonario rimbrotto di Draghi:

"Il governatore ha poi spiegato gli obiettivi del piano, chiarendo che per la Bce è importante «che le riforme strutturali siano attuate in modo credibile ed efficace per far salire le aspettative di reddito» delle famiglie e quanto si debba «incoraggiare le imprese ad aumentare gli investimenti da subito, e così anticipare la ripresa economica» "
(www.ilsole24ore.com)>>


E quindi mi chiedevo come fosse possibile, troppo bello per essere vero... Ed infatti al Sole24ore avevano capito l'esatto contrario e si dovevano correggere dopo qualche minuto. Questo dimostra quanto siano ingenui i giornalisti di Confindustria nel fidarsi della Bce e dell'Europa, nel presumere che le intenzioni di Draghi fossero il contrario di quanto avvenuto. Ma questi allocchi pensano veramente che queste istituzioni europee in mano tedesca possano fare gli interessi dell'Italia? Ingenui frollocconi!

La notizia giusta è questa:

"Quota dell’80%, rischio condiviso tra le banche centrali 
L'acquisto di titoli di Stato da parte della Bce prevede un criterio di condivisione del rischio con le banche centrali dei paesi interessati, per una quota pari all’80% del totale. Lo ha specificato il presidente della Bce Mario Draghi.
...
Le preoccupazioni sui rischi nazionali
La decisione su risk sharing è stata presa per mitigare le preoccupazioni di alcuni Paesi, ha aggiunto il governatore."(www.ilsole24ore.com)

Ed è tutto un altro "pisciare" per usare un francesismo. Significa che Bankitalia, cioè lo Stato italiano, è invece corresponsabile per almeno 108 milirdi di Qe. Significa che questo è tutt'altro che un vero Qe, ma è invece una grossa fregatura.
Forse per questo lo spread italiano per un po' si polverizza, ma poi torna a livelli più consoni, anche se ancora molto bassi (e questo mi fa dubitare che la gaffe sia di Draghi e non dell'informazione).
Per almeno un paio d'anni a nessuno interesserà veramente chi garantisce che cosa. L'importante per la speculazione nell'immediato è scansare il proiettile del bazooka di Draghi.

Fra due anni si vedrà come fare. Se gli spread dei periferici dovessero tornare a schizzare verso l'alto, qualcuno penserà a qualcosa di nuovo. C'è sempre un governatore centrale pronto a rigonfiare la bolla.

Inoltre le condizionalità per qualcuno ci sono e sono pesanti:

"“non c’è alcuna eccezione per la Grecia”. E’ stata in pratica prevista una deroga che consente di comprare anche i titoli di Atene, che pure sono classificati come “spazzatura” dalle agenzie di rating. C’è però una condizione: solo in presenza di un programma di assistenza. Cioè di un accordo con la troika che prosegua anche dopo le elezioni del 25 gennaio."(www.ilfattoquotidiano.it)

Questa la reputo una minaccia, o un invito ad uscire dall'euro (a seconda di come la si voglia vedere) per Tsipras. Nel senso che se vorrà mantenee l'euro, dovrà mantenere gli accordi con la troika e quindi l'austerità. Se Tsipras vorrà cacciare la troika e allontanare l'austerità, per ampliare il deficit pubblico non potrà contare nemmeno sull'aiuto peloso della Bce. Non potrà far altro che stampare una propria moneta per monetizzare il debito greco, e fare un Qe in proprio con la Banca Centrale di Atene.

L'Europa continua a rimanere sotto il tallone tedesco. Penso che questo Qe non sortirà grandi risultati, e che anzi, come tutte le decisioni in cui hanno pesato le scelte tedesche, ne pagheremo le conseguenze salate. Del resto ascoltando le fisime tedesche, nessuno dei problemi europei è stato risolto. L'austerità li ha anzi aggravati e i paesi che sembravano "salvati" sono in condizioni sempre peggiori. Italia compresa.

Tutto rivisto al ribasso

"Il Fmi continua a tagliare le stime sul Pil Usa: +1,7% nel 2014

Dopo l'accelerata della seconda metà del 2013, l'economia americana «ha perso slancio», provocando la contrazione del 2,9% del primo trimestre, a causa di una serie di fattori avversi, tra cui l'ondata di maltempo di inizio anno, un mercato immobiliare ancora in difficoltà e un calo della domanda esterna.
...
L'economia «accelererà per il resto dell'anno al di sopra del potenziale (tra il 3 e il 3,5%)», ma non basterà ad annullare la contrazione del primo trimestre, motivo per cui la crescita del 2014 «sarà un deludente 1,7%». "

(www.ilsole24ore.com)

La neve tardiva è micidiale. Da dicembre-gennaio gli Usa a quanto pare non si sono più ripresi. E quindi non si poteva (per ragioni prettamente matematiche) credere ad una crescita che era stimata prossima al 3% annuo nel 2014. Certo nel pessimismo, l'Fmi è ancora troppo ottimista. Anche da un punto di vista anche solo grafico, immaginare che dopo un -2,9% ci sia un +3,5% è un po' assurdo. E' più probabile che se ci sarà quella ripresa tanto sbandierata nel secondo trimestre si arrivi forse ad un +1%, ma se non andasse tanto bene sarebbe più probabile una stagnazione a zero. O una conferma del territorio negativo.

Comunque J&P Morgan è ancora più pessimista:

"Peccato che qualcuno incomincia a sfilarsi!
JPM Cuts Its Original 2014 GDP Forecast In Half

Quindi l’intera previsioni già più volte rivista al ribasso di JPMorgan da un rivisto 2,8 % per il 2014 diventa un MIRABOLANTE PIU’ 1,4 % STREPITOSO!"
(icebergfinanza.finanza.com)

Insomma è tutto un susseguirsi di ribassi sulle previsione del Pil. Ribassi che non sono solo più un vizio italiano che come si vede dalla tabella iniziale, consistono in revisioni corpose delle aspettative.

Per il 2014 il governo Letta prevedeva l'1%. Il governo Renzi ha corretto il dato previsionale a +0.8%. Ma sia Confindustria che altri enti finanziari hanno già fatto balenare una crescita anche non lontana dallo 0,1%. Praticamente una crescita zero. Malgrado gli 80 euro, che com'era prevedibile sono una goccia che è servita a ripagare un po' di debito, un po' di bollette arretrate e nuove tasse. Oppure sono semplicemente diventati risparmio in vista di tempi più duri.

"Secondo le stime dell'istituto di via Nazionale, nel 2014 il pil crescerà di appena lo 0,2%, non senza "rischi al ribasso". Il dato, ben al di sotto dello 0,8% previsto dal ministero dell'Economia, è un'imbarazzante sforbiciata rispetto allo 0,7% previsto lo scorso gennaio. Una revisione legata al deludente -0,1% segnato dal pil nel primo trimestre e all'andamento "all’incirca stazionario" previsto per il prodotto nel secondo."
(www.ilgiornale.it)

Non so come andrà a finire, ma malgrado prostituzione e droga nel Pil, nonché le spese militari considerate investimenti, a fine anno la crescita mondiale (soprattutto in Occidente) sarà piuttosto deludente. Per noi italiani, ma anche per tante altre nazioni, questo significherà un aggravio del debito sovrano, e un aggravio dei conti statali oltre che dei conti di aziende e famiglie. Come finirà?

La situazione è così critica che probabilmente anche l'uscita dall'euro con la relativa svalutazione, non ci salverebbe dalle difficoltà. Con una svalutazione e un deficit pubblico più alto dell'attuale potremmo diventare più competitivi. Ma il problema è che le economie estere più forti sono in stagnazione. Le esportazioni che dovrebbero salvarci, non sono e non sarebbero a questo punto sufficienti a trascinarci fuori dalla crisi.

Tutto sta di nuovo per cambiare

L'abbattimento dell'areo della Malaysia Airlines potrebbe cambiare molte cose e molto rapidamente. Comunque ci sono segnali internazionali che fanno pensare ad un cambiamento geopolitico imminente. La tragedia aerea in Ucraina potrebbe modificare in parte certe tendenze, ma anche accelerarle ancora di più.

Non riesco ancora a decifrare esattamente le implicazioni dei rumors che si affastellano sulla scena internazionale, ma tutto il movimentismo a cui si assiste dietro alle quinte di un mondo solo apparentemente immobile dalla fine della guerra fredda, indica che le carte si stanno rimescolando e il mondo non sarà più lo stesso.

I tempi tornano a farsi interessanti, e probabilmente molte cose che succederanno nel mondo ci stupiranno. E prima o poi, forse prima di quanto si immagini, i nostri piccoli politicanti al guinzaglio di Bruxelles e Merkel, si ritroveranno come pesci fuor d'acqua. Questo non vorrà dire che avranno campo libero gli onesti, ma che probabilmente arriveranno sulla scena nuovi potentati che daranno conto a nuovi padroni esterni.

Vediamo i primi due rumors: uno riguardante la Germania ed uno riguardante l'Italia.

"Le probabili dimissioni di Angela Merkel ed i tempi duri che aspettano l’Italia di Renzi

Abbiamo rilevato dagli organi di stampa come esista la concreta possibilità che Angela Merkel si possa dimettere dalla Cancelleria a breve, secondo quanto riportato dallo Spiegel.

Questa novità era attesa da tempo, almeno da quando è scoppiato lo scandalo Datagate: il primo ministro tedesco è stato spiato per anni dall’NSA
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forse qualche informazione sensibile è stata davvero raccolta dal controspionaggio USA: la conseguenza è che a termine la premiership tedesca può essere a rischio scandalo, un po’ come è capitato in Italia con Silvio Berlusconi e in Turchia con Erdogan"(www.rischiocalcolato.it)

"IL TESORO ITALIANO STA ACCANTONANDO UNA MONTAGNA DI SOLDI, IN PREVISIONE DEL CRAC DELL'EURO ?

Siamo venuti a sapere da fonte interna ed autorevole del ministero competente, che il Tesoro italiano sta accumulando una riserva di denaro liquido superiore al momento attuale ai 92 miliardi di euro - con l'obbiettivo di raggiungere i 150 entro fine anno - in vista del tracollo della valuta unica europea.
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Perchè far crescere il debito per accantonare contanti? Che senso ha? Da notare che nel 2013 la scorta di liquidi di questa funzione centrale dello Stato era molto inferiore: 62,4 miliardi. Ebbene, in un anno è cresciuta del 50% dell'importo precedente. Non si tratta di aggiustamenti di cassa. Quelli, si contano con le virgole.
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Si sta cercando di accumulare contanti per provare a impedire l'insolvenza che s'innescherà non appena arriverà l'autunno.
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In autunno, con ogni probabilità nel mese di ottobre, sarà chiaro il piano, l'exit strategy allo studio nelle cancellerie europee per far terminare l'euro in Italia, Francia, Spagna, Portogallo e Grecia.

La recessione non sta dando tregua e i dati sono tutti convergenti: l'Europa dell'euro è avviata a un inasprimento della crisi

[oppure secondo Fannyking:]

il fabbisogno cumulato da inizio anno fino a Maggio (link) è di 48,2 mld, mentre il Tesoro ha emesso maggior debito pubblico di quello rimborsato per 96,6mld.

Dove cavolo sono andati a finire quei soldi, cioè ben 48.4 miliardi di euro?

In Cassa.
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Non credo che il tesoro si aspetti la fine dell’Euro, ma è verosimile che a questi tassi una assicurazione per i giorni di pioggia se la stia costruendo, anche perchè i cattivi tedeschi di fronte a tanta liquidità avrebbero difficoltà a colpire la povera incolpevole Italia"
(www.comedonchisciotte.org)

Le due presunte notizie, sembrano non avere un legame fra loro. Ma in realtà potrebbero averlo indirettamente. Se per ipotesi la Cancelliera Merkel dovesse dare le dimissioni in anticipo, anche per non finire in qualche scandalo preparato dagli Usa, non credo che la cosa sarà indolore come afferma l'articolista. Anche se si dimettesse dalla carica prima di uno scandalo, la Merkel ed il suo operato al governo verrebbero inseguiti dalle polemiche. Si potrebbe aprire un'altra grave crisi europea, che vedrebbe i tedeschi sul banco degli imputati in quanto in questi anni si sono eretti a giudici dei Piigs quando in realtà avevano scheletri negli armadi anche loro. Naturalmente tutto dipenderà dall'eventuale gravità dello scandalo tedesco.

Ma considerando che il Parlamento tedesco ha appena votato il bail-in per le proprie banche, cioè in caso di crisi di una banca, questa dovrebbe adottare i sistemi ciprioti per uscire dalla crisi (punizione di azionisti e correntisti), si potrebbe anche considerare uno scandalo a sfondo finanziario. Questo provvedimento anticipato di un anno, del resto significa che esiste il timore di situazioni bancarie delicate, o peggio che già si prevede di ristrutturare in questo modo alcune banche tedesche. Se accadesse il popolo tedesco potrebbe sentirsi ingannato e voltare le spalle ai partiti che invece oggi godono di ampio consenso. Addio Germania felix.

A questo punto le riserve valutarie della Banca d'Italia potrebbero tornare utili. Un'eventuale disarcionamento della guida tedesca, potrebbe provocare il vacillare pericoloso dell'euro. Una Germania senza la Merkel e con problemi interni potrebbe non essere più in grado di mantenere la leadership europea.

Anche se non credo che gli accantonamenti di Bankitalia servano allo scopo di lasciare l'euro. Su questo concordo con Fannyking. Semmai Bankitalia sta approfittando della bolla dei bond europei per fare più scorta possibile, in vista di tempi buoi. Che inesorabilmente arriveranno visto che la Yellen della Fed ha appena detto che i tassi sui bond aumenteranno prima del previsto. E se aumenteranno in Usa, lo faranno anche in Europa. Quindi Bankitalia fa scorte come uno scoiattolo in autunno prima del letargo. Intanto comunque abbiamo un po' di scorte anche nel caso l'euro esploda a causa di tensioni internazionali.

Gli altri eventi con pesanti ripercussioni internazionali invece sono ormai notizia, non più rumors. I brics si apprestano a diventare autonomi rispetto al dollaro ed agli Usa, anzi si apprestano a diventare feroci concorrenti. E la Germania asseconda il progetto, cercando anzi di trarne vantaggio.

"È fatta: triplice alleanza Germania-Cina-Russia

Sta avvenendo sotto gli occhi di tutti, in maniera inequivocabile e in termini quasi allarmanti per la sua intensità.

La forza centrale dell'Europa, il colosso industriale, il nucleo stabile, ovvero la Germania, ha cominciato a ruotare verso Oriente.

Avevamo già affrontato il tema caldo su queste pagine, ma ora sembra, come scrivono gli analisti in Usa, che i tedeschi ne abbiano avuto abbastanza.

Lo scandalo di spionaggio della Cia ha innervosito ulteriormente Merkel.
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Le guerre infinite, la politica monetaria farsa, il sabotaggio economico e, non ultimo, lo scandalo di spionaggio sopra citato, hanno fatto salire su livelli di sopportazione critici il clima a Berlino.

Ecco quindi arrivare la svolta. La Germania ha iniziato a muoversi verso Oriente.
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Ora Merkel sta cercando di legare sempre di più con la Russia e la Cina, due grandi potenze anti americane."
(www.wallstreetitalia.com)

"I BRICS CONTRO IL WASHINGTON CONSENSUS

La notizia è che questo martedì a Fortaleza, nel Nordest del Brasile, il gruppo delle potenze emergenti detto BRICS (acronimo di Brasile, Russia, India, Cina, Sudafrica) combatte il (dis)ordine (neoliberista) del Mondo attraverso una nuova banca destinata a finanziare lo sviluppo e un fondo di riserve valutarie istituito per compensare le crisi finanziarie.
...
La Banca per lo sviluppo dei BRICS - con un capitale iniziale di 50 miliardi di dollari - non sarà solo orientata ai BRICS, ma investirà in progetti infrastrutturali e di sviluppo sostenibile su scala globale.

Il modello indicato è il BNDES brasiliano [Banco Nacional do DESenvolvimiento, ovvero Banca Nazionale dello Sviluppo NdT], che supporta le aziende brasiliane che investono in tutta l'America Latina. In pochi anni, la nuova banca raggiungerà una capacità di finanziamento di 350 miliardi dollari come limite massimo
...
C'è inoltre l'accordo che istituisce 100 miliardi di dollari come pool di valute di riserva – ovvero l'Accordo di Riserva Contingente (CRA), descritto dal ministro delle Finanze russo Anton Siluanov come "una sorta di mini-FMI". Questo è un meccanismo non allineato al Washington consensus ... atto a contrastare un’eventuale fuga di capitali. Per quanto riguarda il pool di valute di riserva, la Cina contribuirà con 41 miliardi di dollari, il Brasile, l’India e la Russia, con 18 miliardi di dollari ciascuno e il Sud Africa con 5 miliardi di dollari."
(www.comedonchisciotte.org)

Questo significa che il mondo diventerà sempre più multipolare, che gli Usa saranno sempre più in declino, che l'Europa è destinata ad avere sempre meno protezione dagli americani ed ad entrare in un periodo di caos. Un periodo dove l'euro potrebbe essere ridimensionato o addirittura sparire, ed ogni paese inizierebbe a gravitare dove più gli conviene. Per esempio la Germania sarà sempre più attratta dalla tela del ragno russo; l'Inghilterra sara invece sempre più rivolta verso l'altra sponda atlantica; gli altri paesi, Francia in testa, si ritroveranno sempre più in stato confusionale, rischiando o caos o governi autoritari fascistoidi (vedi M. Le Pen). Per Renzi prevedo un mesto epilogo (sarà solo una parentesi fra due epoche? - "Lo statista a tempo determinato")

Per noi italiani la vita sarà sempre più difficile, con forti dipendenze energetiche da Russia e Medio Oriente, e con un'allenza militare atlantica da rispettare, ma facente capo ad una super potenza indebolita da gravi problemi economici. In questi ultimi anni abbiamo tentato di abbandonare il vecchio padrone (gli Usa) per uno nuovo (la Germania), ma le cose si sono messe subito male.

Il mio auspicio è che gli Usa ritrovino la strada del cambiamento e del rinnovamento, e che l'Italia pur cercando una propria strada, torni a ricostruire un legame con gli Usa, che bene o male ci ha consentito di ottenere un discreto benessere negli anni passati, e di ottenere libertà che non abbiamo mai avuto in secoli e secoli di storia. Anche perché se all'improvviso ci ritrovassimo di nuovo con la lira e un'Unione europea a pezzi, dovremmo ricominciare da capo, e riallacciare i vecchi rapporti oggi un po' logori ed interrotti. Certo che se la moneta dei brics dovesse prendere piede, non potremmo far altro che buon viso a cattivo gioco. Del resto i nostri legami con la Russia sono sempre più forti: un giorno potrebbero chiederci pagamenti in rubli o in yuan...

Malgrado tutti i difetti americani, tutte le truffe finanziarie che ci hanno propinato, tutte le guerre in cui abbiamo dovuto assecondarli, la Germania e l'Europa hanno dimostrato di essere inadeguate ed inesperte nel ruolo di leader internazionali. La Germania ogni cinquant'anni tenta di distruggere l'Europa e se stessa, e noi italiani ci caschiamo sempre.

Gli anglosassoni saranno anche dei biscazzieri da strapazzo, ma almeno non hanno il demone della follia, della ricerca della perfezione che porta i teutonici a fare errori colossali. Noi latini abbiamo più punti in comune con lo spirito mascalzone degli anglosassoni, quindi un'alleanza con loro è più conveniente e naturale. Invece un'alleanza con i brics la vedo ancora prematura e troppo lontana dai nostri legami storici.

Queste riflessioni saranno banali, ma l'esperienza ci insegna che nei momenti di cambiamenti internazionali storicamente ci siamo spesso fatti abbagliare da alleanze sbagliate. Cerchiamo di non ripeterci.

L'Italia crescerà del 5%!

Cancellare tutte le analisi disfattiste di siti e blog "gufi". A fine anno l'Italia crescerà a ritmi cinesi. Non sono impazzito, non sono diventato improvvisamente un fan di ferro di Renzi e del suo governo. Tutto nasce dall'ultima notizia sulla Banca d'Italia che ha dato il via alla grande truffa:

"Nei primi sei mesi dell'anno c'è stato un forte balzo delle segnalazioni di operazioni sospette con un incremento del 23% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. A lanciare l'allarme è l'Unità di informazione finanziaria per l'Italia (Uif) di Bankitalia nel rapporto sul 2013 sottolineando che lo scorso anno l'importo complessivo segnalato è di 84 miliardi di euro.
...
La stragrande maggioranza (85%) delle segnalazioni di operazioni sospette alla Uif della Banca d'Italia, arrivano dalle banche e solo il 4% dai professionisti,
...
L'Italia deve contrastare «una zona grigia di operatori finanziari disponibili a rendersi strumento del riciclaggio»"
(economia.ilmessaggero.it)

Ecco fatto. L'Europa ci concede di calcolare nel Pil nazionale anche gli introiti della criminalità, e Banca d'Italia li quantifica. Il calcolo è presto fatto, 85 miliardi su 1.550 di Pil attuale, rappresentano un incremento del 5.4%.  Niente male. Credo che se si tagliassero in modo robusto i fondi alle forze di polizia si potrebbe ancora incrementare il vantaggio...

E non è tutto. Oggi il rapporto debito su Pil è intorno al 135%. Con il conteggio degli 85 miliardi sospetti, si arriva a circa il 128% (2.100 mld di debito su 1.550+85 mld di Pil). Anche qui niente male. Un abbattimento virtuale del debito di circa 7 punti che ci farebbe saltare a piè pari il pericolo fiscal compact per almeno due o tre anni.

Anche l'altro micidiale parametro sul deficit, quello del 3% sul Pil, potrebbe espandersi magicamente di 2,5 miliardi. Un aiutino per eventuali sforamenti dovuti agli 80 euro con coperture fantasiose.

In un paese con una crescita così forte, allora avrebbe ragione Illy a dire che se i giovani non trovano lavoro è colpa loro perché sono sfaticati. Non vogliono alzarsi alle cinque, non vogliono fare sacrifici.

Certo se improvvisamente l'Italia registrasse una crescita del 5% non ci crederebbe nessuno. Il giochetto truffaldino risulterebbe troppo evidente e scoperto anche per chi ci permette di praticarlo, cioè la Germania. Penso che il governo Renzi tenterà il colpo di aggiungere al Pil ufficiale circa 65-70 miliardi di Pil "sospetto". In questo modo verrebbe raggiunto l'obiettivo di evitare manovre massacranti nel 2015 per rispettare il fiscal compact. La cosa farebbe però contabilizzare una crescita improvvisa e questa si sospetta del 4 - 4,5%, che probabilmente non verrebbe approvata dall'UE.

Ma quantomeno le previsioni contenute nel Def redatto dal governo Renzi, cioè una crescita del 0,8%, potranno essere rispettate. Addirittura potranno essere raddoppiate senza tanti problemi. Purtroppo questo bel trucco contabile non sarà sufficiente a sfangare il fiscal compact. Rimarrebbero da trovare una settantina di miliardi anche depurandoli dalla misera inflazione attuale. Ormai i vecchi cinquanta miliardi all'anno non bastano più, perché il debito è cresciuto in maniera vertiginosa. Quando venne adottato il patto di stabilità avremmo dovuto recuperare circa 700 miliardi di debito, oggi ne dobbiamo recuperare più di 1.100 miliardi. Ed ogni anno i conti peggiorano.

Quindi non capisco tutto questo casino fatto in questi giorni per l'"inchino della Madonna" ad Oppido Mamertina. Dovremmo auspicarne di più di questi omaggi. Del resto sono queste persone tanto detestate che procureranno il maggior Pil e quindi la tanto agognata crescita.

Il cerchio si chiude: si massacra il welfare, si limitano fortemente i confini della democrazia, si sottrae sovranità agli Stati, si impoverisce la popolazione per trasformarla in una schiera di schiavi e dulcis in fondo... si fa in modo che la criminalità detenga i destini dell'economia e della crescita dei paesi europei. Abbiamo costruito proprio un bel mondo.

Esperimento Renzi

Vedremo se funzionerà l'esperimento Renzi che consiste nel togliere denari da una tasca degli italiani per metterla in un altra. Tale gioco di prestigio produrrà crescita? Si tratta effettivamente di una redistribuzione, ma che avviene solo in minima parte da chi ha troppo verso chi ha troppo poco. Si tratta in sostanza come al solito di provvedimenti che colpiscono servizi (forse anche la Sanità) per le fasce più deboli e ridanno un po' di liquidità alle stesse fasce sociali. Temo sia una manovra a somma zero, come lo sono state molte di quelle del centro sinistra.

"Il provvedimento costerà 6,9 miliardi di euro. 4,2 miliardi arriveranno da operazioni di revisione della spesa, 2,7 da maggiori entrate, in prevalenza una tantum. Per questo capitolo il governo alla fine ha scelto la via dell’innalzamento dell’imposta sulla rivalutazione delle quote di Bankitalia al 26%, portando il gettito dell’operazione a 1,8 miliardi di euro."
(www.huffingtonpost.it)

La manovra è fatta di tagli (o speranza di tagli), soldi inventati, entrate "vecchie" che lo Stato doveva aver già incassato tempo fa.

Quelli di Bankitalia sono soldi inventati. Cioè derivano da una rivalutazione delle quote di Bankitalia, che non è avvenuta con il versamento di liquidità corrispondente, ma si è semplicemente agito su un computer contabile stabilendo che da un tal giorno Bankitalia valeva "x". Le banche italiane azioniste della medesima si sono ritrovate improvvisamente più ricche. Ora il governo vuole la sua parte del bottino.

Su questo provvedimento continua a pensarla come avevo già scritto in un post precedente:

"Si sono regalati miliardi a Bankitalia ed alle banche che ne sono azioniste, per poi far tornare una parte di quei soldi inventati nelle casse dello Stato. Ma allora dico, visto che c'erano, perché non si rivalutava il valore di Bankitalia di 2.000 miliardi, così con una tassazione del 50% avremmo immediatamente dimezzato il debito pubblico, ed avremmo raggiunto in un baleno il rapporto del 60% debito /Pil del fiscal compact. O perché invece non tassare la rivalutazione al 99%, così avremmo annullato completamente il debito pubblico!"
(Premier evanescenti)

Se la manovra doveva essere strutturale, per quest'anno lo è ben poco, visto che per il 26% (1,8 miliardi) proviene dalle rivalutazioni delle quote azionarie in Bankilatia.

"Sempre sul fronte delle una tantum, il governo mette in programma 600 milioni di euro di maggiore Iva in arrivo grazie al pagamento dei debiti Pa. E per farlo, prevede di mettere a disposizione 8 miliardi (dei 13 programmati nel Def), relativi al saldo della parte corrente."
(www.huffingtonpost.it)

Dalla cifra ricavata si può presumere che: o parte di questa Iva è già stata pagata dalle aziende, anche senza il pagamento delle rispettive fatture, o si tratta per la maggior parte di Iva agevolata per beni, servizi e lavori che rientrano nel campo dell'Iva sotto il 10%. Altrimenti dall'Iva (al 22%) di 8 mld si sarebbero ricavati più di 1,6 mld.

Questi dell'Iva rientrano nella categoria delle entrate che lo Stato avrebbe già dovuto incassare da tempo, e non per colpa dei contribuenti. Non poteva però mancare la voce "lotta all'evasione" che spero sia realistica. Non il solito ipotetico recupero di evasione che poi non avviene mai, altrimenti le coperture salterebbero. Ma temo invece che a pensar male ci si azzecchi. Potrebbe essere una voce del tutto ipotetica, visto che per il 2015 si stima di ricavare dagli evasori 3 mld! Addirittura più che dalle quote rivalutate di Bankitalia! direi previsione abbastanza ridicola...

Poi ci sono i tagli veri e propri per almeno 4.2 miliardi che rappresentano il 60% della manovra:

"Sul fronte della revisione della spesa, il pacchetto di interventi è molto più articolato. Si va dal taglio di un miliardo per le agevolazioni delle imprese, ai 2,1 miliardi di riduzione per acquisti di beni e servizi, divisi equamente – ha spiegato il premier – tra Enti locali, Regioni e Stato, fino ai 900 milioni che – nel documento diffuso da Palazzo Chigi – figurano alla voce “sobrietà”. Si tratta in concreto di misure che riguardano le auto blu, che saranno al massimo 5 per ogni ministero, e il tetto agli stipendi pubblici a 240 mila euro che si estenderà anche ai magistrati. Corposo anche l’intervento nei confronti della Rai, a cui si chiede un “contributo di 150 milioni”, autorizzandola – se riterrà necessario – a “vendere Rai Way” e “riorganizzare le sedi regionali”. 100 milioni arriverebbero dal taglio delle province, 200 da “tagli ai ministeri”.

Nei tagli ai beni servizi figurano, per quanto riguarda lo Stato, 400 milioni di euro solo per il comparto Difesa, ma non quello della sanità. Risparmiato per il momento dalle sforbiciate. Di cui 150 da una "spostamento" del programma degli F35."

(www.huffingtonpost.it)

A cui si aggiungono 1 miliardo di tagli alle agevolazioni alle imprese, 100 milioni di tagli all'innovazione, 100 milioni di tagli alle municipalizzate.

Tutti questi tagli ricadranno in buona parte sulle tasche della classe media, rendendo pertanto quasi inutile il "regalo" degli 80 euro che molto spesso saranno anche meno. Senza considerare che quest'anno entrerà in regime la Tasi che potrebbe essere un'ulteriore mazzata che si mangia buona parte degli 80 euro mensili.

I 2,1 miliardi di tagli alla pubblica amministrazione divisi in tre trance da 700 milioni per Stato, Regioni e Comuni, andranno a gravare quasi sicuramente sui servizi. Nessuno può veramente credere che la politica rinuncerà ai suoi portaborse ed ai suoi consulenti. Piuttosto si taglieranno i servizi a supporto dei disabili, o le manutenzioni delle strade. Anche perché è più semplice trovare cifre corpose in certi ambiti di bilancio che riconoscere gli sprechi. Renzi Padoan e Delrio hanno annunciato che non si toccherà la Sanità. Ma come fanno ad esserne certi visto che questa è in mano alle Regioni, ed la spesa più grande delle medesime, dove è più facile fare tagli? Inoltre come faranno i Comuni a fare ulteriori tagli visti quelli già praticati da Tremonti in avanti?

E poi si parla di tagli al programma F35 di 400 milioni, quando la cifra sarebbe potuto essere ben maggiore. Cosa significa, che non verranno acquistati certi optional come il sedile riscaldato e i sensori di parcheggio?

Tutto ciò che viene tagliato verrà ad essere pagato direttamente dalle tasche degli italiani. Anche il decreto sobrietà che contiene ottime idee, contiene però tagli recessivi e che finiranno per scaricarsi sugli italiani. Per esempio è ottima cosa risparmiare sui bandi degli appalti, evitando la pubblicazione obbligatoria sui quotidiani. Il fatto è che così si sottrarranno risorse ai giornali già in profonda crisi, il che produrrà ulteriore disoccupazione nelle redazioni. E' anche cosa ottima togliere l'agevolazione elettorale per la spedizione dei "santini" elettorali. Però è anche vero che dietro la spedizione di questa inutile cartaccia c'era un lavoro che si traduceva in reddito per molti italiani: molte tipografie ricavano un buon guadagno da queste attività.

Anche il taglio di 150 milioni alla Rai, ne sono quasi certo, non si ripercuoterà sugli stipendi delle star della Tv, ma più probabilmente sugli appalti di ditte che non lavoreranno più per la Rai, e probabilmente alcuni di questi lavoratori non lavoreranno proprio più.

Sul taglio alle municipalizzate, ripiene spesso di politici "trombati", valgono le stesse considerazioni sugli enti locali. Chi può credere che si taglieranno super prebende dei manager o sprechi. Piuttosto diminuiranno per esempio le corse dei bus, o aumenteranno bollette e biglietti. Anche questi tagli verranno recuperati dalle tasche dei contribuenti, e soprattutto della classe media.

Non mi è chiaro cosa indichino quei 1.100 milioni fra agevolazioni d'impresa e innovazione. Ma qualsiasi taglio nelle agevolazioni alle imprese si traduce o in un costo maggiorato del prodotto di quest'ultime pagato dal consumatore (ma visti i tempi ne dubito) o in un taglio all'occupazione (strategia che va per la maggiore). Inoltre tagliare la ricerca, se la voce "innovazione" si riferisce a questa, non fa mai bene in termini di crescita.

In ogni caso ora si potrà osservare quanto siano valide certe tesi neoliberiste, secondo cui si può tagliare la spesa pubblica per aumentare il reddito al netto delle tasse, ed ottenere crescita. Io ritengo che una tale configurazione, per somme così esigue rispetto alla spesa pubblica, sia a somma zero. Quello che gli italiani guadagneranno in più sarà speso per pagare i servizi tagliati, oppure non permetterà di superare i fattori recessivi dei tagli (meno spesa pubblica, meno denaro nell'economia privata).

Comunque, per ora si tratta di pura propaganda elettorale. Non è ancora stato scritto niente nero su bianco. Le cifre potrebbero ancora cambiare.

Premier evanescenti

In Italia forse i primi ministri non sono mai esistiti. Aveva ragione Berlusconi a dire che il primo ministro italiano non ha alcun potere. E' solo un commediante che deve andare in Tv a dire quanto è bravo il governo, quante riforme farà il governo, che tutto va bene e il prossimo anno ci sarà la ripresa (per il culo).

Renzi ricade esattamente nella tipologia, di premier "showgirl" che va in giro per il mondo a rappresentare il Paese in modo tragicomico, e in giro per tv a fare propaganda. Dopo averle sparate grosse, ne più ne meno del suo riferimento politico-stilistico, cioè Berlusconi, ha partorito un DEF (la vecchia legge finanziaria) con coperture traballanti.

Alcune ci sono, altre meno, altre sono "giochi delle tre carte", come l'Iva incamerata dai pagamenti dei debiti della Pa che in realtà non sono ancora stati pagati e non si sa se verranno pagati. O come la quantificazione degli interessi pagati in meno con la discesa dello spread, la quale è una scommessa pericolosa visto che i mercati potrebbero cambiare idea all'improvviso.

Ma soprattutto le coperture per i famosi 80 euro mensili, sono coperture una tantum. Quindi sono solo per quest'anno. Anzi, io temo siano solo per queste elezioni europee. Un paio di mensilità, poi a luglio si dirà la verità sulle coperture evanescenti.

"... si può dire ben poco, oltre l’annunciato: costi standard in sanità, tagli da retribuzioni dei dirigenti della PA (buoni e giusti, in un paese di oligarchi deresponsabilizzati e sdraiati sulla rendita), cifrati da Renzi in 400 milioni annui, aumento della centralizzazione (o meglio, riduzione di dispersione) degli acquisti pubblici, intervento sui trasferimenti alle imprese (dovessimo scommettere due centesimi, la mente corre ai trasferimenti alle Ferrovie dello Stato, con conseguente innesco di una revisione delle tariffe), spesa per la Difesa.

Alle coperture si aggiunge l’Iva addizionale generata dallo sblocco di ulteriori 13 miliardi di debiti della PA ed il raddoppio dell’imposta sostitutiva che le banche dovranno pagare sulle plusvalenze derivanti dalla rivalutazione delle quote di Bankitalia."
(phastidio.net)

Eppure Renzi sembra aver convinto gli italiani, che danno al Pd un notevole vantaggio sugli avversari. Almeno nei sondaggi, su cui comunque non farei troppo affidamento.

"Questa strategia potrebbe pagare e sta già pagando, almeno a livello di sondaggi. Renzi ha assoluto bisogno di scollinare le elezioni europee per poi chiudere i conti in casa Pd e veleggiare verso le elezioni politiche, non necessariamente nel 2018. Il premier è poi riuscito a perfezionare l’antica arte berlusconiana, quella di strillare e stampigliare un bel “fatto!” a provvedimenti che sono solo abbozzati, o a prendersi una licenza poetica nella lettura della realtà, del tipo dire “ho abolito il Cnel e le province”, cose entrambe rigorosamente non vere"(phastidio.net)

"Limitandoci alla storia più recenteprima ci fu Berlusca che ha fatto scuola...
poi arrivò Renzie's che sta facendo apparire Silviuccio un princiante...insieme ai suoi caserecci giuramenti sulla testa dei suoi figli...
Grillo invece è un caso a parte ed ha spiazzato grandemente gli ita(g)liani perchè sta facendo una cosa strana: ha lo stile da cacciaballe ...ma dice la verità (od al massimo può prendere delle cantonate)...
Ma torniamo al Matteuccio Nazionale
...
Peccato che poi sia saltata fuori ..............

l'inattesa novità del più che raddoppio della tassazione (dal 12% al 26%) a carico delle Banche in merito al "regalo" della rivalutazione delle quote di Bankitalia."
(www.ilgrandebluff.info)

Un altro "gioco delle tre carte". Si sono regalati miliardi a Bankitalia ed alle banche che ne sono azioniste, per poi far tornare una parte di quei soldi  inventati nelle casse dello Stato. Ma allora dico, visto che c'erano, perché non si rivalutava il valore di Bankitalia di 2.000 miliardi, così con una tassazione del 50% avremmo immediatamente dimezzato il debito pubblico, ed avremmo raggiunto in un baleno il rapporto del 60% debito /Pil del fiscal compact. O perché invece non tassare la rivalutazione al 99%, così avremmo annullato completamente il debito pubblico!

"Al di là del provvedimento (che sicuramente ci fa godere come ricci, anche se poi le Banche indovinate a chi la faranno pagare...)
è evidente che la suddetta mossetta UNA TANTUM dimostri come le COPERTURE NON CI FOSSERO manco per il pesce...tantomeno fin dall'inizio...
Ma va bene così: come dicevo....agli Ita(g)liani piacciono CACCIABALLE
E cosa c'è di meglio del Marketing Renziano per far vincere al Piddì le elezioni europee, disinnescando il più possibile la mina M5S?
...
Regala comunque una certa soddisfazione (da frustrati...) vedere l'ABI che si lamenta quasi come noi cittadini umani e mortali...
...
Il provvedimento contenuto nel Def relativo al raddoppio dell'imposta sulle plusvalenze rivenienti dalla rivalutazione delle quote di Bankitalia è "illogico".....nonché presenta "profili di incostituzionalità". "
(www.ilgrandebluff.info)

E poi forse gli ottanta euro in più saranno un miraggio prettamente elettorale.

"Blog Beppe Grillo: “Renzi +80 euro in busta paga, -65 di #assegnifamiliari”
“Matteo Renzi dà 80 euro in busta paga, ma ne toglie 65 di assegni familiari e racconta l’ennesima balla”. Beppe Grillo dal blog torna ad attaccare il premier Renzi, affermando che il saldo tra l’o e laaumento prospettato dal govern cancellazione degli assegni familiari sia di soli 15 euro in più nelle buste paga […]"
(www.ilgrandebluff.info)

Renzi, in realtà è come gli altri due precedenti (Monti&Letta), non solo simile a Berlusconi nello stile comunicativo.

"C'è un numero sorprendente di persone in giro che in qualche modo dicono di aver fiducia che "Renzi faccia qualcosa", perchè Renzi lo ripete sempre e i giornali gli fanno l'eco, perchè è più giovane e vivace a parlare di Letta e Monti, perchè "se lo hanno messo lì vuole dire che devono fare qualcosa". Ma a Renzi, come a Monti e Letta, la UE e la Troika non danno un EURO
...
E la realtà, purtroppo, è che non siamo in condizione di sottrarci ai vincoli di bilancio che abbiamo volontariamente sottoscritto...Li rispetteremo, ora è nero su bianco. E questa è già un'ottima notizia, che ci mette al riparo dai pericolosi avventurismi e dai penosi velleitarismi delle ultime settimane"
(www.cobraf.com)

Può darsi che Renzi riuscirà ad imbambolare un bel po' di elettori. Ma non credo che il suo successo sarà duraturo e lungo quanto quello di Berlusconi. E' semplice comprenderlo. Il Cavaliere giocava in proprio con i propri soldi, Renzi non è così ricco ed appena i suoi sostenitori capiranno che perde colpi, lo lasceranno a secco.

Anche perché con misure una tantum non si va lontani.

"Poi, i problemi restano tutti: la minaccia deflazionistica pende sul capo del paese, il mercato del lavoro è rotto e non sarà maggiore precariato a rivitalizzarlo, attendendo il contratto unico e l’inevitabile frana nelle retribuzioni nominali, che seguirà a questo tasso di disoccupazione galoppante. In questo turbine di cambiamento, presunto più che vero, Renzi ha il vento in poppa. In politica conta la rappresentazione più che la realtà, soprattutto in un paese come l’Italia. Per questo il premier potrebbe riuscire a neutralizzare e disarticolare le forze che gli si oppongono e già questo sarebbe un successo, oltre a dare lavoro a schiere di esegeti ed analisti da salotto televisivo, garantendo anni di palinsesti. La realtà giudicherà, come sempre."
(phastidio.net)

Se Renzi è costretto a tutta questa pantomima per racimolare qualche punto in più al Pd alle europee, alle politiche sarà già spompo. La realtà allora avrà già fatto irruzione, gli ottanta euro non avranno impressionato nessuno, le riforme saranno impantanate al Senato, o peggio ancora le coperture verranno meno. 

Il lavoro dei premier evanescenti italiani sta diventando sempre più difficile. Dovrebbero pagarli di più, superando il limite dell'appannaggio del Presidente della Repubblica... almeno come Scaroni all'Eni...

E poi non è così certo questo successo elettorale renziano alle europee, la ventata antieuropea può ancora gonfiarsi parecchio.

Quantitative easing all'italiana

Quello che hanno fatto gli Usa in grande in questi ultimi cinque anni, lo si sta facendo in Europa su scala molto più piccola. Ci sono stati i due Ltro della Bce che sono consistiti nella creazione di nuove masse monetarie (seppur garantite da titoli, per la verità poco garantiti) utilizzate nei paesi in crisi (fra cui l'Italia) per acquistare i relativi titoli di Stato.

Non è vero che l'Europa ha fatto solo politiche di austerità. E' però vero che gli effetti di queste ultime hanno superato di gran lunga gli effetti positivi delle politiche monetariste espansive. La stampa di euro, rispetto a quella di dollari, è stata notevolmente inferiore alle esigenze di rilancio della domanda interna. Per contro va detto che la massiccia stampa di dollari (tremila miliardi in cinque anni) ha prodotto una vera inflazione nel mondo finanziario facendo lievitare di prezzo qualsiasi titolo di finanza, ma una crescita molto anemica nell'economia reale. In questi giorni si assiste negli Usa a un nuovo calo delle vendite di immobili ed auto. Segno che i nuovi posti di lavoro creati, non sono di grande qualità.

Ora come si sa in Italia le cose non vanno troppo bene. Dopo tre anni di recessione c'è un barlume, molto flebile di ripresa economica. Una ripresa talmente inutile che l'Istat ha certificato un massiccio aumento della disoccupazione. Inoltre il nostro sistema finanziario è sotto pressione su più livelli: le banche come tutte le altre aziende risentono della caduta del mercato interno (tanto che si è parlato di una bad bank dove infilare come sotto un tappeto la spazzatura delle varie sofferenze bancarie); con le operazioni Ltro del 2011-12 le nostre banche si sono imbottite di titoli di Stato italiani che non fanno altro che abbassarne ulteriormente il loro rating complessivo; in questi giorni le banche sono sotto esame della Bce che conduce uno stress test per verificarne la tenuta degli istituti secondo gli ultimi parametri di Basilea.

Era ovvio che bisognasse trovare un rimedio per tentare di salvarne il più possibile. E' già stato messo nel conto la chiusura e liquidazione di alcuni istituti, che la Bce ha detto chiaramente che andranno chiusi se non superano gli stress test. Ma questa è anche una scelta politica: l'alternativa per mantenere in funzione gli istituti di credito malandati, è una bel prelievo ad hoc in stile cipriota su azionisti/obbligazionisti e correntisti ricchi. I politici potrebbero preferire una nazionalizzazione e accorpamento di questi istituti ad altri più grandi, piuttosto che assistere ad un ulteriore calo di popolarità dei loro partiti a causa di corse agli sportelli, e bancomat chiusi.

Comunque il rimedio adottato dall'Italia è un piccolo Quantitative easing che prende il nome di "Decreto Bankitalia", che in questi giorni è giustamente sotto esame dell'Europa perché ritenuto un possibile aiuto di Stato alle banche. Io toglierei la parola possibile.

"Le banche italiane hanno trovato una nuova via per stampare moneta: la banca centrale italiana, che senza alcun plausibile motivo ha deciso di rivalutarsi. Del provvedimento se ne avvantaggiano le grandi banche che sono le proprietarie della banca d’emissione.

Gli irlandesi hanno fatto lo stesso. In questa maniera viene bypassata la BCE. Questo si chiama finanziamento pubblico facendo girare la rotativa, insomma Weimar a Milano e a Dublino. Bankitalia, con un raffinato trucco ha elargito manna alle maggiori banche italiane. Bankitalia ha semplicemente stampato denaro. A fine gennaio il Governo italiano per decreto legge ha ridefinito le proprie coperture. Parallelamente è stato rivalutato il capitale di Bankitalia passandolo dai 156.000 € originari a 7,5 miliardi di euro. In questa maniera Intesa Sanpaolo si vede regalati 2,3 miliardi, Unicredit si ritrova con un miliardo creato dal nulla, la Carige mette in tasca 73 milioni. Con il guadagno risultante dal nulla possono quindi ripatrimonializzare i propri capitali.
...
Dato che alcune banche dovranno cedere parte della loro quota azionaria automaticamente fanno cassa. Non dovessero trovare degli acquirenti, la stessa Bankitalia acquista le loro quote. Il solito gioco del coniglio dal cappello, normale in Italia! Bankitalia è diversa da altre banche centrali tipo la Deutsche Bank , è posseduta da banche, assicurazioni e fondi pensioni italiani."
(www.rischiocalcolato.it)

Ma gli arcigni tedeschi sono d'accordo con questi comportamenti e sotterfugi? Qui si assiste a tutta l'ipocrisia della classe dirigente tedesca, che nega qualsiasi politica monetarista espansiva dichiarata, ma permette invece quelle travestite con altri nomi. Infatti non abbiamo sentito nessuna alzata di scudi da parte della Bundesbank o della Merkel nei giorni del decreto Bankitalia.

"Il Governo tedesco è chiaramente dalla parte del Governo italiano. Intanto in Italia si rafforza la posizione dei grandi “player”, mentre le piccole banche restano sotto pressione. Anche la più antica banca del mondo il Monte dei Paschi di Siena non può approfittare dell’occasione. Il Governo italiano vuole, con provvedimenti legislativi, aiutare i colossi bancari a superare gli stress test imposti dalla BCE.
...
Le azioni non son altro che una nuova forma di stampa di cartamoneta.Rispetto ad altri tempi la differenza è che Bankitalia non stampa lire bensì euro. Ma la cosa più sconcertante è che l’elusione da parte della BCE in questa zona d’Europa sia diventata normale amministrazione. Daniel Stelter scrive nel suo blog: Così l’Irlanda, senza alcun commento da parte dei media e nel più completo silenzio verso l’opinione pubblica europea, negli ultimi anni ha usato la banca centrale per finanziare direttamente lo stato. Si parla del 20% del Pil irlandese. La banca d’emissione era l’acquirente di titoli del debito pubblico fino a 40 anni a tasso zero. Gli interessi che lo stato deve pagare vengono messi come guadagno ed allo stato poi riversati. Ma questa è turlupinatura pura il finanziamento monetario dello Stato. Pure repubblica di Weimar. Il consiglio della BCE “ha preso” atto delle attività irlandesi così Draghi. Insomma per meglio far comprendere la cosa: in completa autonomia gli irlandesi hanno creato diversi miliardi di “danaro” nel momento in cui lo prestavano al loro Stato. E si tratta di euro. Le Banche centrali degli altri stati europei anche loro usano metodi simili da anni. La la creazione di cartamoneta ha un altro nome “Emergency Liquidity Assistance”. Campione in questa specialità è naturalmente la Grecia."

(www.rischiocalcolato.it)

Insomma si lasciano fare piccoli QE nazionali, l'importante che non siano palesi e dichiarati come tali. Ma una politica monetaria di questo tipo, per una moneta unica continentale, ha un senso logico? Tanto varrebbe uscire da queste ipocrisie ed incaricare la stessa Bce di fare politiche espansive. Magari legate al sostegno della domanda interna e non direttamente delle banche. Perché anche questi QE pro-banche alla fine agiscono sempre (come negli Usa) dalla parte dell'offerta, lasciando languire nella recessione la domanda. Alla fine si dimostreranno inutili, perché anche se le banche italiane saranno imbottite di milioni di euro continueranno a non prestarli a cittadini e Pmi se non ci saranno le condizioni adeguate di crescita.

E' veramente paradossale che nessuno lo comprenda agli alti livelli. Probabilmente la questione verrà compresa solo quando si arriverà all'inevitabile shock finale.

Sostieni Bankitalia, proteggi dall’estinzione la casta!

Il decreto Bankitalia prevede in definitiva la ricapitalizzazione delle quote della banca nazionale a favore delle principali banche “private” azioniste di Bankitalia.

“In termini patrimoniali: Le banche che si trovano in pancia quote di Banca d’Italia vedono artificialmente aumentare un attivo patrimoniale su cui calcolare i requisiti di solvibilità (Bce e tedeschi permettendo), si tratta di un artificio contabile in quanto nella realtà in caso di necessità le quote di banca d’Italia non “sarebbero” facilmente liquidabili. E vorrei farvi riflettere sul fatto che nel decreto è stabilito il limite del 3% alla partecipazione di ciascuna banca privata nel capitale di Banca d’Italia e dunque qualcuno dovrà ricomprare le quote in eccesso e verosimilmente sarà lo Stato …. ma ad un prezzo infinitamente più grande di quello precedente (dubito che le banche tedesche o francesi si affanneranno a comprare quote di Banca d’Italia al prezzo rivalutato) realizzando così un improprio aiuto di stato senza ottenere in cambio nulla (cioè senza avere quote di capitale o il controllo della banca aiutata)”
(www.rischiocalcolato.it)

“Si parlava almeno dal 2007 – governo Berlusconi, tra i più grandi sostenitori Renato Brunetta – di rivalutare le quote della Banca d’Italia. Secondo una stima della stessa Banca d’Italia, che ha fatto studi per diverso tempo su questa possibilità, il valore poteva essere alzato da 156 mila euro a 5-7 miliardi. Il decreto lo fissa a 7,5 miliardi di euro (nota a margine: Renato Brunetta è contrario, perché da tempo sostiene che il valore debba essere più alto).

Quei 7,5 miliardi di euro non dovranno essere versati concretamente alle banche, e per questo il Ministero dell’Economia ha potuto scrivere … negando che sia stato un “regalo”: la sessantina di banche e assicurazioni se li scriveranno nel bilancio, ciascuna secondo la propria quota, e ci avranno guadagnato in solidità patrimoniale davanti alla Banca Centrale Europea. Un guadagno “astratto” che, in questo momento di crisi per il settore bancario, è comunque molto conveniente.

Perché fare tutto questo, e proprio ora? Nonostante l’operazione sia contabile, senza trasferimenti di liquidità o di altre attività alle banche, queste devono pagare tasse sulle cosiddette plusvalenze di questa operazione. Lo Stato ne riceverà quindi un gettito fiscale una tantum di oltre un miliardo di euro: e questi soldi serviranno a pagare parte della seconda rata IMU.

Tutto qui?

Cambiano altre due cose di un certo rilievo. La prima è che le quote diventano trasferibili, cioè teoricamente comprabili e vendibili in base al valore stabilito dal mercato. Per questo motivo alcuni hanno sostenuto che sia possibile dare la proprietà della Banca d’Italia a enti stranieri. In realtà questa possibilità è esplicitamente esclusa dal decreto, che stabilisce la necessità per i proprietari della banca di avere “sede legale e amministrazione centrale in Italia”.

La seconda è che viene fissato un limite del 3 per cento per la partecipazione al capitale. Le banche o le assicurazioni che hanno più del tre per cento dovranno vendere la parte eccedente. Non è ancora del tutto chiaro come verrà venduta questa parte eccedente, ma il decreto stabilisce un periodo di tre anni in cui le quote potranno essere ricomprate dalla Banca d’Italia.
…
Il tetto massimo dei dividendi, che si ottengono dagli utili netti, è comunque stabilito al 6 per cento del valore del capitale. Dato che questo è diventato di 7,5 miliardi di euro, il massimo teorico che la Banca d’Italia pagherà in dividendi è 450 milioni di euro l’anno, ma anche in questo caso non è chiaro quanti soldi andranno concretamente, in futuro, a banche e azionisti privati.”
(www.ilpost.it)

“Decisione assai discutibile, gravida di potenziali scompensi futuri di varia natura, oltre che del rischio non trascurabile di finire un giorno a distribuire a banche private l’utile da signoraggio della Banca d’Italia o di rivalutazioni che in nessun caso hanno natura riveniente da attività privata e privatistica del nostro istituto centrale.”
(phastidio.net)

Tecnicamente questo regalo alle banche italiane è stato fatto con le migliori intenzioni. La crisi ha inciso parecchio sullo stato patrimoniale delle banche italiane in questi anni, pertanto è necessaria una ricapitalizzazione degli istituti di credito italiani.

"«All’inizio del 2007 i titoli degli istituti di credito valevano in borsa 247,9 miliardi, mentre a fine giugno 2013 ne capitalizzano 61; fra il 2006 e il 2012 i ricavi per dipendente degli istituti di credito sono scesi da 226mila euro a 209,3mila euro;…; il Roe (che misura la redditività del capitale) è caduto, passando in negativo, dall’11,8% a -1,1%, e non regge il confronto con l’industria il cui Roe è sceso dall’8,6% ma è rimasto positivo al 4,1%; i crediti netti nel 2012 sono diminuiti dell’1,8% e i prestiti dubbi dal 2005 sono cresciuti del 190%; da fine 2007 l’occupazione si è ridotta di 26mila unità, e altri 19mila tagli sono in programma nei vari paini aziendali; nel solo 2012 sono stati chiusi 700 sportelli»."
(sollevazione.blogspot.it)

Inoltre sono in corso gli stress test della Bce che dovranno dimostrare se le banche europee sono sufficientemente ricapitalizzate per rientrare nei parametri che stabiliscono il giusto rapporto fra prestiti, sofferenze e depositi. Probabilmente le banche italiane supereranno, anche grazie a questo decreto Bankitalia gli stress test, ma anche perché alla fine i falchi tedeschi della Bundesbank non l’hanno spuntata. I titoli di Stato (anche quelli italiani, spagnoli, greci, portoghesi ecc.) verranno considerati a rischio zero. Non avendo troppi titoli tossici (derivati), o troppe esposizioni immobiliari (rispetto alla Spagna per esempio) le banche italiane non sono messe così male.

Ora però è anche vero che le banche italiane avrebbero potuto cercare la ricapitalizzazione direttamente sul mercato (pur con qualche difficoltà presumo), invece di utilizzare quest’espediente contabile contenuto nel decreto Bankitalia. Alla luce di quanto avvenuto qualche settimana fa ho il sospetto che la fondazione di Mps fosse già a conoscenza di questa operazione ed abbia posticipato l’aumento di capitale della banca proprio perché avrebbe inutilmente perso il potere di controllo su Mps. Oggi riguadagna posizioni praticamente a gratis.

E qui forse sta tutto il motivo dell’adozione di questo decreto Bankitalia. Non serve tanto (o non solo) a ridare fittiziamente solidità alle banche italiane, ma serve anche a conservare il potere di controllo delle fondazioni a loro volta controllate dai partiti. E’ in sostanza un decreto salva casta.

“sul perchè è stato creato un meccanismo per cui lo Stato e Banca d’Italia, sia attraverso un aumento di valore delle quote di Banca d’Italia (in mano alle banche private) che verranno ricomprate dallo Stato Stesso a prezzo super maggiorato, sia attraverso un copioso flusso di dividendi stanno ricapitalizzando alcune banche italiane, guarda caso quelle a più a diretto controllo politico grazie alle MALEDETTE fondazioni bancarie.

Si tratta semplicemente di far mantenere il controllo delle banche italiane alle Fondazioni Bancarie a nomina politica, niente di più.

In realtà il 100% delle banche italiane è perfettamente in grado di andare sul mercato ed effettuare gli aumenti di capitale necessari per riequilibrare la propria situazione patrimoniale.

NON E’ UN PROBLEMA DI MANCANZA DI CAPITALI ma DI CONTROLLO:

Perchè alcune fondazioni bancarie A NOMINA POLITICA, NON hanno i soldi per effettuare l’aumento di capitale e dunque perderebbero il controllo delle banche da ricapitalzzare.

Dunque con questo meccanismo lo Stato usa i soldi dei cittadini per rafforzare le banche mantenedo al potere lo stesso azionariato di controllo che ha creato il disastro, e ogni riferimento alla Fondazione Monte Paschi e alla Fondzione Carige NON è casuale (per fare due esempi).

In sintesi: ancora una volta vi prego di aprire gli occhi, qui non siamo di fronte al Gomblottone Euro-Tedesco per mettere le mani sulle “preziosissime” quote di Banca d’Italia, nessun tedesco si sogna neppure di notte di buttare nel cesso soldi per acquistare quote di Banca d’Italia megarivalutate.

NO ancora una volta, per l’ennesima volta, siamo di fronte al furto legalizzato di beni pubblici accumulati con decenni di tasse degli italiani in favore di una ristretta casta di schifosi poteri deboli italiani.”
(www.rischiocalcolato.it)

Penso che non solo alcune fondazioni bancarie non siano in grado di ricapitalizzare le loro quote, come sostiene Funnyking, ma credo proprio che tutte sarebbero in grande difficoltà. Ricordo che di solito la politica “preleva”, molto difficilmente restituisce il maltolto. Per la politica perdere la “mangiatoia” delle fondazioni bancarie è molto pericoloso.

Come ho scritto in merito ad un’eventuale vittoria politica del M5s:

“A quel punto per Pd e Forza Italia la partita potrebbe diventare mortale, e un po’ di più per il Pd che non ha un miliardario alle spalle. Il M5s con la maggioranza assoluta non perderebbe tempo a staccare definitivamente la spina al finanziamento pubblico dei partiti. E non verrebbero chiusi solo gli afflussi leciti di denaro, ma anche quelli piuttosto sospetti.

E’ abbastanza probabile che il M5s cambierebbe i poteri delle fondazioni nelle banche, togliendo questi istituti dalle grinfie dei partiti. Le fondazioni consentono alla politica un certo controllo economico.

Ed è abbastanza certo che i cinquestelle darebbero un taglio a progetti come Tav, Mose, Expò ecc. e ad acquisti contestati come quelli militari degli F35. E tutte queste molto probabilmente sono fonti illecite di arricchimento della politica.”
(Pericoloso rapporto elettorale a tre)

La politica ha tre fonti principali di “sostentamento”: quella lecita (finanziamento pubblico), quella semi lecita (fondazioni bancarie) e quella illecita (tangenti). A pensar male (ma ci si azzecca spesso) le tre fonti di finanziamento andrebbero invertite per ordine di importanza. Si capisce quindi il motivo per cui Letta e Renzi non abbiano avuto troppi problemi a ridurre la fonte di finanziamento lecita, mentre sul decreto Bankitalia hanno tenuto duro fino alla fine. Come stanno tenendo duro su F35 (bidoni volanti certificati dagli Usa), Tav, Expo ed altre faraoniche spese inutili.