Crescita debole, non potrà consolidarsi

La ripresina è troppo debole per resistere alle sfide che arriveranno all'economia italiana. E' un piccolo raggio di sole in un cielo che sta diventando tempestoso.
In Italia c'è il problema delle pensioni che azzoppa l'azione governativa. Per ora Renzi e Padoan glissano e non dicono esattamente come risolveranno la situazione. Molto probabilmente è una questione elettorale, meglio non dare cattive notizie ora che il Pd sembra essere in affanno nelle regioni chiave. Ma lo scherzo della Corte Costituzionale ha un peso rilevante sui conti dello Stato.

I conti non tornano. Anzi continuano a non tornare come sempre. Non c'entra molto con la crescita, ma il debito è sempre fuori controllo.

"Facciamo finta che il Pil Nominale Italiano alla fine del 2015 sia di ben 1646 mld di euro, inclusi circa 56 miliardi (anche di più, probabilmente per sparare queste cifre) fra puttane, droga e altre amenità.
...
Ovvero: 2.184 miliardi di euro.

Facciamo la matematica e otteniamo il nuovo record dei tempi moderni nel rapporto debito Pil : 132,68%

Ehhh già.

Il numerello sembrerebbe il “solito” 130 e fischia, non fosse che il Pil è drogato di almeno 56 miliardi di Euro dalle nuove metodologie di calcolo che includono Droga, Puttane e altre amenità. Togliendo i 56 suddetti avremmo un simpatico 137,3….. (sempre 130 e fischia ma non così Cool)

E ho usato le fantasiose previsioni governative."
(www.rischiocalcolato.it)

Il debito pubblico non c'entra con la crescita (se non considerando che il suo costo la rellenta), però il nuovo metodo di calcolo invece si. Perché bisogna riflettere sul fatto che malgrado "Droga, Puttane e altre amenità" si cresca solo del 0,3% nel primo trimestre. Gli italiani non riescono più nemmeno a sostenere i consumi illegali?

"Disgraziatamente per quanto cerchi dentro i meandri dell’informazione non trovo traccia di conti che calcolino il pil al netto dei cambiamenti introdotti a partire dal settembre dello scorso anno. Di tali cambiamenti abbiamo sentito parlare a lungo non fosse altro che per la stranezza di incorporare nel prodotto interno lordo stime sulla prostituzione, la droga e la criminalità oltre a tutta un’altra serie di fattori che riguardano mille cose dal settore militare a quello assicurativo. I nuovi criteri avrebbero dovuto portare – secondo gli esperti che ora tacciono e fanno i mendaci – a un aumento puramente numerico dell’1% fino all’1,2% del Pil a parità di ciclo economico. Ed erano stati introdotti in Europa proprio allo scopo di favorire un’uscita puramente tecnica dalla recessione e salvare le facce di bronzo di Bruxelles..

Quest’anno tenendo conto che i nuovi criteri sono stati applicati già dall’ultimo quadrimestre del 2014, si dovrebbe avere un aumento di default di circa lo 0, 7% su base annua, una cifra miracolosamente uguale all’aumento previsto e strombazzato come un cambiamento rivoluzionario dal governo: ogni cifra inferiore a questa significherebbe una diminuzione reale del Pil e dunque in effetti le ottimistiche previsioni della banda del bullo, indicano nel mondo reale una crescita zero. Quanto poi al più 0,3% nel primo trimestre di quest’anno rispetto a quello del 2014 è presto detto: se un anno fa il pil di gennaio, febbraio, marzo fosse stato calcolato con i nuovi criteri sarebbe stato superiore del 0,25 – 0,30 per cento. Vale a dire che non ci siamo schiodati di un millimetro."
(ilsimplicissimus2.wordpress.com)

Quindi crescita debolissima se non inesistente. Ed in questa situazione non molto rosea ci toccherà affrontare un mondo che probabilmente ricadrà in una recessione molto pesante. Se l'Italia troverà la crescita in queste condizioni, dovremmo veramente parlare di "miracolo italiano".

"Che l’America sia in recessione è cosa nota ormai, parlano i dato macro. Ora però rischia di trasformarsi in qualcosa di peggio. Ieri la Fed di Atlanta ha reso noto l’aggiornamento del suo tracciatore in tempo reale del Pil Usa per il secondo trimestre (dopo che nel primo aveva pronosticato un +0,1% contro il +0,2% finale dei dati ufficiali), il GDPNow e sono bastati un paio di giorni di pubblicazione di ulteriori letture macro per fare in modo che la previsione scendesse da +0,8% del 5 maggio al +0,7% attuale, mentre il tracciatore per il primo trimestre a ieri era già sceso a -1,0%
...
la lettura per la prima metà di quest’anno della crescita Usa sarà negativa o al massimo a 0%, di fatto una recessione tecnica ma soprattutto che il dato annualizzato di Pil, fissato al 2,5% nelle previsioni ufficiali, potrà essere raggiunto unicamente se l’economia crescerà del 5% o più sia nel terzo che nel quarto trimestre. Quest’altro grafico, invece, ci mostra come una crescita simile appare impossibile, a meno di cambiamenti epocali nelle dinamiche economico-finanziarie globali.
...
 

 

La ratio tra scorte di magazzino e vendite all’ingrosso, infatti, non è mai stata così alta in un periodo che non fosse di piena recessione e oggi siamo a un livello mai toccato dal picco Lehman Brothers. Di più, l’ultima volta che gli ordinativi di beni durevoli erano scesi al livello attuale fu subito prima che la Fed lanciasse il QE3 nel 2009. Non sarà che la Fed deciderà di alzare davvero i tassi a settembre per il semplice motivo che, a fronte di un mezzo terremoto, avrà però munizioni che non siano unicamente politiche di tassi a zero o negativi quando la prossima recessione entrerà nella fase più acuta?"
(www.rischiocalcolato.it)

"Alcune tra le più importanti società al mondo che gestiscono gli ETF si stanno preparando a far fronte a una forte crisi di liquidità, assicurandosi maggiori linee di credito bancarie, a cui attingeranno nel momento in cui le turbolenze temute di verificheranno.
...
Gli ultimi documenti societari mostrano chiaramente che le società finanziarie stanno preparando nuove garanzie da presentare alle banche a fronte della richiesta di finanziamenti, aumentando al contempo quelle già esistenti.

Le manovre che i colossi finanziari stanno adottando, evidentemente per prepararsi a qualcosa di grosso, alimentano diversi dubbi sulle reali condizioni di salute dei mercati e della liquidità.

Vanguard Group, Guggenheim Investments e First Trust sanno qualcosa che il resto degli investitori non immagina neanche? D'altronde, anche in occasione del crac di Lehman Brothers, tutti parlarono di shock improvviso. Ma poi si scoprì che era da parecchio tempo che i problemi della banca d'affari americana andavano avanti.

Fanno riflettere le dichiarazioni di Martin Armstrong, autore di diverse analisi sui mercati, citato da riviste americane del calibro di Time Magazine, che ha scritto: "L'ammontare di cash che si sta ammassando nella parte breve della curva dei rendimenti è impressionante. I tassi stanno crollando in territorio negativo, ed è esattamente quanto iniziò a verificarsi nell'apice della crisi del 2009. I grandi player di mercato stanno smobilizzando soprattutto titoli a 10 anni o a scadenza maggiore e tutti si stanno accalcando ad acquistare titoli di breve termine, tanto che non c'è abbastanza offerta da soddisfare le richieste. Non c'è il desiderio di detenere (bond) a lungo termine e anche titoli di stato a scadenza decennale come quelli della Germania. Tutto ciò mostra che la crisi si sta manifestando e che si sta verificando un collasso di liquidità"."
(www.wallstreetitalia.com)

Credo che fra poco Wall Street risolverà tutti i problemi di Padoan e Renzi. Ci sarà un tale crollo che sarà impossibile persino per la Germania rispettare qualsiasi parametro di Maastricht.

Guerra prossima ventura

Si sta preparando una scusa colossale per giustificare la mancata ripresa? Il dubbio viene considerando quanto stia spingendo il governo italiano per intervenire in Libia. Prima ha cercato appoggi in Egitto, Russia e Usa. Ora sembra che l'Onu sia disponibile a concedere una copertura per qualche tipo di intervento.

Intervento "alla  Salvini" o intervento umanitario esteso alle coste libiche? Per ora non si capisce.

"La priorità in Libia è “distruggere il modello di business dei trafficanti di immigrati ed essere sicuri che i barconi non vengano più usati” perché smantellare questa rete “significa salvare vite”. L’Alto Rappresentante dell’Ue Federica Mogherini ha chiesto al Consiglio di sicurezza dell’Onu a New York di prestare il cappello ad una missione europea per il contrasto ai trafficanti nelle acque libiche, con la distruzione dei barconi, e di tutti gli “asset” dei trafficanti, “reti criminali che operano attraverso i confini, che fanno soldi sulle speranze della gente”. Uno smantellamento che deve avvenire con la necessaria collaborazione di sindaci e municipalità locali. In sostanza, l’Ue pensa ad azioni militari contro gli scafisti, e intende convincere il Consiglio ad approvare una risoluzione che le legittimi."
(www.ilfattoquotidiano.it)
Sembrerebbe intenzione eseguire un'intervento duro "alla Salvini". Anche perchè in Europa preferirebbero tirare qualche bomba sui libici, piuttosto che ripartire i flussi migratori che sbarcano in Italia.
Ma i governi semi-ufficiali libici (ce ne sono almeno tre, con alle spalle rispettivamente Egitto, Turchia, Isis e forse Usa...) non sono d'accordo. Finirà male per noi? Nell'articolo che segue tratto da scenarieconomici.it si ritiene di si.

"L’intervento italiano in Libia presto sarà realtà?

Secondo indiscrezioni rilevate dai principali organi di stampa, sembra che all’ONU si riuscirà presto a trovare un accordo per consentire all‘Italia e all’Unione Europea un intervento militare in Libia con lo specifico e limitato scopo di fermare la pirateria scafista e quindi l’enorme flusso di immigrati clandestini che partono proprio dalla Libia ma che arrivano da diversi paesi africani.

Intervento che però non raccoglie i consensi di nessuno degli attori sul campo libico che ricordiamo essere il governo “legittimo” di Tobruk, a cui non interessa un intervento italiano ma essere rifornito di armi; il governo islamista di Tripoli riconosciuto da Turchia e Qatar che addirittura vedrebbe in un intervento del genere un vero e proprio atto di guerra e poi ovviamente lo Stato Islamico che controlla Derna e Sirte che vedrebbe nell’intervento italiano una vera e propria crociata.

L’intervento, sempre secondo le ultime indiscrezioni, non sarà di tipo aereo, data l’opposizione in merito di Russia e Cina, sarà probabilmente un intervento con navi militari atto ad individuare e distruggere i barconi degli scafisti oltre a fermare in acque libiche ogni imbarcazione carica di profughi. Non è esclusa nemmeno un’operazione terrestre se necessaria. Nel nostro articolo L’Italia pronta ad intervenire in Libia siamo stati troppo prematuri nel parlare di immediato intervento militare, dato che poi Renzi ha pensato bene di tirarsi indietro sentendo l’odore di una trappola. Ora però le cose sembrano cambiate, probabilmente qualcuno di importante (vedi USA), sta di fatto obbligando l’Italia ad intervenire militarmente. Questo conferma la strategia USA di non intervenire più direttamente ma di far combattere gli alleati, come in Ucraina, dove si mandano avanti inglesi, polacchi e baltici e come in Yemen dove si mandano avanti Sauditi e company. In Libia è il turno dell’Italia. La nostra domanda è: perché gli USA avrebbero interesse a fronteggiare i governi libici di Tobruk e Tripoli? Il primo chiaramente perché filorusso il secondo perché filoturco e sembra che la Turchia sia diventata un’obiettivo da abbattere. E questo è confermato dai recenti fatti avvenuti sul suolo turco (rivolte, attacchi armati, black out generale). E anche dai recenti fatti in Macedonia, che hanno l’obiettivo di destabilizzare il paese con lo scopo di frenare il gasdotto Turkish Stream. Per maggiori informazioni leggetevi questo articolo.

Tornando all’Italia, una volta ottenuto il via libero all’intervento, probabilmente farà muovere le proprie navi nelle acque territoriali libiche. A questo punto il governo di Tripoli potrebbe dichiararci guerra e quindi ci troveremmo effettivamente in un conflitto. Come già enunciato da Hamas, l’intervento italiano in Libia sarà visto come una crociata dal mondo islamico e anche l’ISIS marcerà molto su questo e non è escluso che abbia già delle cellule dormienti pronte a colpire proprio in caso di intervento. Se dovessero esserci degli attentati proprio in risposta all’intervento la situazione diventerebbe difficile per Roma che non potrebbe tornare sui suoi passi perché sarebbe una disfatta umiliante ma al tempo stesso sarà travolta dalle critiche per aver portato il terrore sulle proprie strade. L’attuale governo dispone di un’ampia maggioranza ma tra questo intervento militare, i conti fuori controllo e l’imminente bancarotta greca, la tenuta diverrà sempre più difficile.

A nostro avviso un intervento in Libia di contenimento dell’immigrazione clandestina è necessario, siamo consapevoli del dramma di queste persone, ma l’Italia non può accoglierne altre, rischia seriamente di esserne destabilizzata, è una questione di sopravvivenza. Il problema è che un intervento limitato rischia di diventare inutile e ritorcersi contro. Purtroppo ci troviamo in una trappola la cui responsabilità è nel passato quando si è consentito l’abbattimento del regime di Gheddafi. Attualmente sia non fare niente sia intervenire porterebbe a delle conseguenze dolorose. Se l’ONU darà il consenso ci troveremo in guerra con la Libia e probabilmente sarà necessario anche un intervento di terra e l’Italia inizierà a contare i propri morti sia sul territorio libico sia sul proprio territorio se diventeremo il principale obiettivo dei terroristi.

A tutto questo c’è da aggiungere l’atteggiamento della Turchia già decisamente aggressiva contro il Vaticano per le parole sul genocidio armeno e che già in passato ha espresso la propria opposizione a qualsiasi intervento contro il governo libico di Tripoli. La sua effettiva reazione ad un intervento militare italiano potrebbe essere egualmente aggressiva e noi non ci sentiamo di escludere un confronto militare tra italiani (ed europei) e turchi, magari proprio sul suolo libico o limitato a scaramucce tra navi militari. Un conflitto italo-turco sarebbe una tempesta geopolitica “perfetta” dato che entrambi i paesi fanno parte della NATO e di conseguenza quest’ultima potrebbe definitivamente spaccarsi se due sue membri entrano in conflitto. Spaccatura della NATO che poi potrebbe allargarsi anche al conflitto ucraino aggravandolo ulteriormente. Ed ancora, a questa già grave instabilità nel Mediterraneo, si aggiunge la probabile caduta di Damasco nelle mani dei ribelli, le importanti rivolte curde in Iran, l’intervento di Hezbollah in Siria, i gravi fatti violenti avvenuti in Macedonia e l’imminente collasso del governo e dello stato greco le cui conseguenze geopolitiche sono ancora da valutare.

Per i più complottisti non possiamo non ricordare che l’entrata dell’Italia nella Prima Guerra Mondiale è datata 24 Maggio 1915 e adesso sempre a Maggio ma del 2015, a cent’anni di distanza, l’Italia potrebbe entrare nella Terza Guerra Mondiale che mese dopo mese coinvolge sempre più paesi.

by Fenrir

Fonte: HESCATON.COM"

Forza lavoro Usa come nel 1977

Per continuare il post "Crollo lento o rapido, ma nessuna ripresa", si può affermare che traspare una certa volontà negli Usa di cambiare politica monetaria. Anche se la rotta al momento appare ancora confusa. Eppure secondo me la Fed guidata dalla Yellen vuole a tutti i costi aumentare i tassi di interesse e chiudere l'esperienza del Quantitative easing. Probabilmente le cose non avverranno in modo così lineare, ma le notizie di ieri mi spingono a pensare questo.

Ieri sono usciti dati sull'occupazione Usa molto confortanti, ma pienamente in contrasto con altri, come quelli sui consumi che dicono che gli americani stanno entrando in recessione.
Malgrado tale notizia positiva scrivevo:
"La ripresa mondiale che non si vede, anzi pare che gli Usa stiano per entrare in recessione (altro segnale qui, non fidatevi troppo delle statistiche manipolate sul lavoro)"
(Sta succedendo qualcosa di strano)

Ed infatti sono bastate poche ore per smascherare l'ennesimo inghippo, l'ennesima truffa sulle rilevazioni statistiche sul lavoro in Usa:

"Ieri era infatti il giorno della pubblicazione del dato sui nuovi occupati nel mese di aprile e il mercato ha brindato alle 223mila unità rese note dal Bls, più o meno in linea con le attese di 228mila. Peccato che, come ci mostra il primo grafico a fondo pagina, a rendere questo dato anemico un qualcosa da festeggiare ci ha pensato, tanto per cambiare, la revisione del dato di marzo al ribasso, solo 85mila, la lettura più debole dal giugno 2012!

In compenso, il tasso di disoccupazione generale è sceso dal 5,5% al 5,4%, ma anche qui occorre guardare il dato scomposto per vedere il trucco. Primo, in aprile c'è stato un aumento dei lavori part-time di 437mila unità, comunque la lettura peggiore dallo scorso giugno, mentre i lavori a tempo pieno sono crollati di 252mila unità, il peggior calo da un anno a questa parte. Direte voi, ma come fa a calare il tasso di disoccupazione? Semplice, si rivede il numero della base, visto che come ci mostra il secondo grafico, ad aprile gli americani fuori dalla forza lavoro sono stati 93.194.000, in aumento dal precedente dato di 93.175.000, livello che porta il tasso di partecipazione al 69.45, record in negativo toccato l'ultima volta nel 1977.
 
Ma c'è dell'altro, visto che un altro indicatore strettamente controllato dalla Fed in vista del rialzo dei tassi è quello delle dinamiche salariali: bene, la paga oraria ad aprile è salita solo dello 0,1% contro attese dello 0,2% e ancora più in basso dal dato pre-revisione di marzo che era allo 0,3%, mentre dopo l'aggiustatina è stato portato allo 0,2%. Ma va tutto bene, l'America sta economicamente uno splendore! Ormai sbugiardare i dati macro Usa è diventato troppo facile, fanno sempre le stesse cose: revisioni al ribasso e conteggi su basi alterate."
(www.ilsussidiario.net)

Quindi le borse europee sono salite su una notizia falsa? E quella americana? Per Bottarelli che ha smascherato i dati farlocchi sull'occupazione Usa, in realtà gli operatori borsistici vedono il risultato al contrario. Cioè comprendono che è falso e quindi che la politica monetaria della Fed continuerà ad essere espansionistica.

"Ma tant'è, ai mercati è bastato per guadagnare: d'altronde, sapete che la nuova regola è "bad news is a good news" e siccome chi investe i dati sa leggerli, quello di ieri è un'ulteriore prova del fatto che la Fed non alzerà affatto i tassi a settembre (sempre che non intenda distruggere il mondo), ma anzi si prepara ad ancora un po' di tassi a zero e denaro a pioggia."
(www.ilsussidiario.net)

Non condivido il ragionamento arzigogolato dell'autore, che forse cerca di trovare una logica in una situazione paradossale. Penso invece che questi dati vengano taroccati appositamente per poi seguire una determinata linea politico-monetaria. Anche se gli Usa entrano in recessione, si deve far credere il contrario per giustificare certe decisioni piuttosto pesanti.

Quindi la Yellen a giugno, o a settembre di quest'anno, farà quel che promette da mesi. Alzerà i tassi, magari di pochi decimali, e starà a vedere quel che succede. Se sarà un disastro come molti esperti affermano, probabilmente ritornerà sui suoi passi. Ma l'intenzione della Fed è di abbandonare le pazze politiche monetarie dei Qe e dei tassi a zero, per cercare di tornare alla normalità.

Con tassi normali, il capitale cercherà strade più remunerative e sicure nell'economia reale, abbandonando le pericolose speculazioni finanziarie perseguite in assenza di meglio. Credo sia questo il pensiero segreto dei funzionari della Fed. Ma per tornare alla normalità il vecchio edificio finanziario dovrà essere demolito. E questa demolizione potrebbe essere molto pericolosa e travolgere anche quel poco di economia industriale ancora superstite. La sfida è quasi mortale.

Crollo lento o rapido, ma nessuna ripresa

Questo post è dedicato agli Usa e all'Europa. Naturalmente anche l'Italia non potrà prescindere dal destino mondiale. Non saranno le manovrine inutili dei nostri amati premier ad evitarci l'inevitabile.

Negli Usa la Fed ha solo due possibilità. O lasciare le cose come stanno, osservando il lento declino dell'economia americana, oppure intervenire ponendo fine alle politiche monetarie espansive ma provocando un crollo improvviso delle borse e di conseguenza dell'economia reale.

"Gli Stati Uniti sono di nuovo in recessione? Di dubbi ce ne sono pochi, a meno che non si voglia credere alla retorica del govcerno Obama e dei mezzi di informazione. Il problema è quanto sia già profonda questa recessione e cosa questo comporti a livello non solo economico ma anche geopolitico, essendo la situazione attuale un combinato di più fattori che non possono prescindere, ad esempio, dalla guerra valutaria in atto o dal ruolo sempre più preponderante della Cina sullo scacchiere globale.
...
arrivava il primo dato del GDPNow della Fed di Atlanta riferito al secondo trimestre, dopo aver chiuso la previsione sul primo a +0,1% contro il +0,2% del dato ufficiale del Bueau of Economic Analysis. La lettura era tutt’altro che incoraggiante: +0,9%, un livello recessivo. E la mia non è una valutazione personale. Dando per scontato che il dato della Fed di Atlanta resti tale – e ne dubito, parecchio – dobbiamo aspettarci una crescita economica per la prima metà del 2015 a 0,5%, dato che implica un fatto: qualsiasi lettura sotto il 4% di crescita del Pil nel secondo trimestre ci consegnerà la crescita economica statunitense più debole dal 2011 ad oggi!"
(www.rischiocalcolato.it)

Quindi la Yellen che farà? Non si sa. E' una sfinge.

"Oggi le parole insignificanti della Yellen sulla sua mancanza d’impazienza erano piuttosto patetiche. Le sue esternazioni farebbero sembrare sensate le farneticazioni degli stregoni del medioevo.

Ma a differenza dei media finanziari addormentati, la Yellen ha qualcosa da nascondere dietro tutte queste insensatezze. Ogni mese che passa lei e la sua allegra banda di stampatori sono sempre più impietriti all’idea di dover “normalizzare” i tassi d’interesse — anche se stanno cominciando a rendersi conto che il proseguimento della ZIRP intensificherà la dipendenza del mercato dalla speculazione rampante, dai carry trade connessi al denaro quasi gratis e dai rischi connessi alla stabilità finanziaria.

Ma la nuova preoccupazione della FED, che lo tsunami di liquidità possa avere effetti indesiderati, possiamo paragonarla alle chiacchiere durante un funerale. E’ troppo tardi per preoccuparsi di una bolla finanziaria che è diventata pericolosamente grande; ed è anche troppo tardi per pensare che possa essere ignorata con qualche discorso ingarbugliato.

La FED è finita in trappola per un motivo molto semplice: si sta chiudendo il cerchio della sua storia. Ad oggi abbiamo avuto tre decenni d’inflazione monetaria sempre più aggressiva — una tendenza corrosiva che sta culminando in quelli che ormai sono 80 mesi di tassi a zero nel mercato monetario e una monetizzazione massiccia di quei debiti che hanno alimentato il consumo di lavoro reale e capitali.

Inutile dire che questa situazione ha generato uno scollamento pericoloso e sempre crescente tra l’economia reale e il valore nominale di quegli asset nel sistema finanziario. Questo scollamento è stato chiamato “finanziarizzazione”, ma equivale agli stimoli monetari della FED; la liquidità aggiuntiva è stata essenzialmente sequestrata all’interno del sistema finanziario in cui genera un’inflazione persistente nei valori degli asset. Cioè, lo stimolo monetario non lascia mai i canyon di Wall Street."
(www.rischiocalcolato.it)

Una trappola da cui gli Stati Uniti non sanno come uscire. Continuare con la stampa di dollari del quantitative easing è ormai pericoloso. Si rischia di far crescere una pericolosa bolla che può esplodere in qualsiasi momento. Anzi sono anni che vari economisti, opinionisti, esperti ci avvertono che il tempo è scaduto, che da un momento all'altro può crollare tutto.

Quindi la Yellen potrebbe continuare ad aver pazienza, magari eliminare il Qe, ma non toccare i tassi d'interesse ufficiali lasciandoli a zero. Sperando che facilitino nuovi prestiti ad imprese e cittadini, che possano trascinare un poco la ripresa. Ma la ripresa non arriva. Gli americani non consumano e non vogliono fare nuovi debiti.

"Non vi è alcuna trasmissione della politica monetaria verso l’esterno, verso l’economia reale, perché il canale del credito a famiglie e imprese è rotto. Questa condizione è in parte dovuta al picco del debito delle famiglie, il che significa che non possono accendere ulteriori prestiti, anche se il costo dell’interesse è praticamente gratuito"
(www.rischiocalcolato.it )

Allora tanto vale alzarli questi tassi, come ha sempre ventilato la signora Yellen. O no.

"Gli investitori operano in un contesto mondiale di liquidità che sta evaporando e l'aumento dei tassi sui fed funds Usa scatenerà oscillazioni di mercato che potrebbero avere conseguenze catastrofiche. E' l'avvertimento arrivato dall'Istituto di Finanza Internazionale
...
A rischio è proprio la liquidità di mercato, intesa come la facilità che ha un investitore di acquistare o vendere uno strumento finanziario senza muovere il suo prezzo; una liquidità, ora, più rara, dal momento che diverse banche di investimento - che tradizionalmente hanno sostenuto la liquidità in momenti di stress - hanno ridotto le loro attività.
...
Adams ritiene che il primo rialzo dei tassi in Usa non riuscirà a impedire l'esplosione di bolle in alcuni mercati dei debiti denominati in dollari dei paesi emergenti. 
...
Potrà essere anche la manovra (di rialzo dei tassi) più trasparente della storia monetaria, ma una volta che si inizia quel ciclo, sicuramente non mancheranno le turbolenze", ha detto.

In particolare, le economie dei paesi in via di svuluppo che hanno accumulato enormi quantità di debito rischiano più di tutte una fuga di capitali.

"I mercati emergenti caratterizzati da fondamentali deboli, da regimi di politica incerti e i mercati che hanno fatto ricorso in modo eccessivo ai prestiti potrebbero assistere a momenti di forte volatilità, andando in avanti. Ora è il momento di creare buoni espedienti e cuscinetti contro i potenziali rischi al ribasso". Continuando, Adams ha affermato di essere preoccupato in quanto "ci sono diversi paesi in cui si è verificato un incremento tremendo dei debiti corporate denominati in dollari: dunque, esiste un rischio di cambio, ma anche un rischio sul debito. La domanda è: parte di quel debito esploderà?"."
(www.wallstreetitalia.com)

Aumentando i tassi si potrebbero verificare due fenomeni devastanti. Uno è quello della fuga dai paesi emergenti appunto. L'altro una fuga dall'azionariato Usa, a causa dell'esposizione di molti investitori che hanno preso in prestito denaro per investire in Wall Street. Non appena le banche Usa smetteranno di prestare facilmente, o non sarà più vantaggioso farlo, i titoli azionari potrebbero crollare. Oggi sostenuti fra l'altro anche dal buyback delle grandi società americane come spiega il Sole24ore.

"cosa sono i buyback?
Sono semplicemente il riacquisto delle proprie azioni da parte della società che le ha emesse. E visto che una compagnia non può essere azionista di se stessa, i titoli riacquistati vengono assorbiti e quindi cancellati. Il valore delle azioni circolanti finisce così per incrementarsi
...
alla prossima crisi ci troveremo con un mercato azionario «che cadrà da un livello gonfiato dai buyback e con società con uno stato patrimoniale meno solido di quello che avrebbero avuto restando ferme», sottolinea lo strategist di Kairos. E quelle che lo stesso Warren Buffett definisce quotazioni “gonfiate” potrebbero esplodere all'improvviso, precipitando. Senza contare il debito. Il gioco del buyback prevede infatti che si prendano soldi in prestito a tassi infimi."
(www.ilsole24ore.com)

Se la Fed e l'America sono intrappolati nel Quantitative easing unito ai tassi zero, l'Europa è nella trappola dell'euro. Una trappola che si rende evidente con quanto avviene nelle trattative greche. Dove sembra sempre che Tsipras stia per cedere, ma in realtà tiene il punto. Tanto che ora è riuscito a dividere il fronte troika.

"Il governo greco tenta l’affondo al termine di un’altra giornata di negoziati molto difficili. Secondo l’esecutivo guidato da Alexis Tsipras lo scenario è il seguente: Ue e Fmi seguono «strategie differenti» sulla Grecia, con la prima che chiude a una ristrutturazione del debito e il secondo che non cede su pensioni e lavoro.
...
il governo di Atene, si legge in un comunicato, «ha deciso di non legiferare sulle riforme prima di un accordo» tra i creditori stessi.
...
Ma cosa è successo esattamente? Secondo il “Financial Times”, il Fondo Monetario Internazionale avrebbe chiesto agli altri due membri dell'ex troika (i creditori istituzionali della Grecia, oggi Gruppo di Bruxelles), Commissione europea e Bce, una svalutazione (sarebbe il secondo haircut dopo quello del 2012 per 100 miliardi di euro) del debito del paese ellenico, senza la quale l'istituto di Washington avrebbe minacciato di non versare la quota di sua competenza (pari a circa la metà) dei 7,2 miliardi di euro
...
Il ministro tedesco delle Finanze,Wolfgang Schaeuble, ha smentito, anche perché a pagare la ristrutturazione sarebbero solo gli europei, non certo l’Fmi che i soldi prestati li rivuole tutti indietro per statuto. Anzi non può prestare soldi se non c’è la certezza della loro restituzione."
(www.ilsole24ore.com)

I creditori greci entrano in contraddizione. Del resto la Grecia è un pozzo senza fondo. Il debito non accennerà a diminuire, soprattutto proseguendo le politiche di "risparmio", cioè di austerità. Tutti l'hanno capito, ma solo l'Fmi ha il coraggio di dirlo, poiché il default parziale greco verrebbe scaricato sui partner europei della troika. L'Fmi in cambio vorrebbe mettere le mani su quanto resta della polpa greca, l'Ue e la Bce invece vorrebbero evitare un ennesimo (quanto inevitabile) passivo. Questo è l'euro, cari signori della grande finanza. Benvenuti nella trappola della moneta unica.

Fra i due litiganti il terzo gode? No perché il terzo è il popolo greco, che rimane in questi giorni sospeso in un limbo. Ma è evidente che prima o poi qualcosa di spiacevole succederà. I sacerdoti dell'euro, se vorranno conservare la moneta unica, dovranno mettere in conto dei costi piuttosto alti. Cioè un default del debito greco, vale a dire un taglio nei bilanci delle banche europee che custodiscono titoli greci. Ma anche un grexit, cioè l'uscita della Grecia dall'euro sarebbe un costo per l'Europa eurista.

E la Grecia è solo la pedina piccola. Il loro cruccio è evidente: se cederanno sulla Grecia, poi sarà la volta di pesi massimi come la Spagna o... l'Italia. Di riffa o di raffa si andrebbe verso quello che i tedeschi non vogliono a qualsiasi costo: la condivisione dei debiti attraverso la loro cancellazione parziale.

I mercati l'hanno capito. Ieri mattina lo spread italiano è balzato improvvisamente a 140, per poi tornare a 125. Qualcuno di grosso si è scaricato un peso pericoloso?

"All’indomani di una seduta segnata dai nuovi timori sull’esito della trattativa tra Atene e i suoi creditori sui mercati europei sconfermano molto volatili. Soprattutto sul segmento dei titoli di Stato, vittime di una vera e propria fuga che a livello globale ha bruciato 430 miliardi di dollari
...
Oggi sono tornate le vendite sui Bund tedeschi, i cui tassi hanno toccato per qualche minuto lo 0,6% sulla scadenza decennale
...
Si sono mossi al rialzo (per effetto delle vendite) anche i tassi dei BTp italiani. Il rendimento del decennale è arrivato quasi a toccare quota 2% c"
(www.ilsole24ore.com)

Scoppierà prima la bolla americana o la crisi dell'euro? E' una bella gara. Qualcosa di grosso comunque succederà. Ultimamente le banche centrali sembrano aver perso il tocco magico, sembrano a corto di idee e soprattutto spaventate per quanto hanno fatto fino ad oggi distorcendo i mercati finanziari in modo abnorme.

La ripresa nel carrello della spesa

 

Malgrado gli annunci governativi esultanti (non solo in Italia) tutto procede secondo copione. Quello italiano è il copione europeo della moneta unica. Detto anche ciclo Frenkel.

"1) Il Paese accettando l’unione monetaria, liberalizza i movimenti di capitale.

2) Affluiscono i capitali esteri, che trovano conveniente investire in un Paese dove i tassi di interesse sono più alti, ma è venuto meno il rischio di cambio.

3) Il flusso di liquidità fa crescere consumi e investimenti, quindi crescono Pil e occupazione.

4) Tuttavia aumentano anche l’inflazione e il debito privato; inoltre si creano bolle azionarie e immobiliari.

5) Un evento casuale crea panico tra gli investitori stranieri, che arrestano i finanziamenti.

6) Inizia la crisi: si innesca un circolo vizioso tra calo del Pil e aumento del debito pubblico. Il governo taglia la spesa pubblica o aumenta le tasse, aggravando la recessione.

7) Il Paese è costretto ad abbandonare il cambio fisso e a svalutare."
(it.m.wikipedia.org)

Siamo al punto 6 e non sappiamo quanto durerà ancora. Ma sappiamo che il Pil in questi anni si è contratto, e anche se il ministro Padoan continua a fare annunci ottimistici, ho l'impressione che anche il Pil 2015 sarà negativo per l'Italia. Continuano ad arrivare segnali contrari alle parole del governo: aumenta il debito ogni mese, aumenta la disoccupazione ogni trimestre, si creano continuamente buchi nel bilancio dello Staro. L'ultimo buco l'ha creato la Corte Costituzionale "Che ha stabilito che la norma con cui per il 2012 e il 2013 era stato bloccato l’adeguamento al costo della vita delle pensioni di importo superiore a tre volte il minimo Inps è incostituzionale" (www.ilfattoquotidiano.it). Si è subito parlato di 5 miliardi da rintracciare per far fronte alla spesa imprevista, ma secondo i sindacati potrebbe essere una vera mazzata da 8 miliardi.

Tutto questo sta a significare che possiamo permetterci di stare nell'euro solo al costo di una continua deflazione salariale. Anzi una deflazione direi totale. Compressione degli stipendi con il Job act, delle pensioni con gli interventi Monti/Fornero, delle spese complessive dello Stato con i patti di stabilità. Ma tutto ciò non servirà a rimettere in carreggiata il nostro paese. Anzi, questa strategia miope sta provocando solo un aggravio della recessione, e questo ormai lo si riscontra dalla riduzione delle spesa quotidiana degli italiani.

"Grande distribuzione dissestata
Oggi sul Sole un articolo di Emanuele Scarci illustra lo stato di crisi ormai pressoché conclamata della grande distribuzione organizzata del nostro paese.
...
A livello mediatico, tutto è cominciato con la decisione di Auchan di dichiarare 1.426 esuberi su un totale di 12.000 dipendenti italiani. Da tempo tuttavia la catena francese opera in Italia in condizioni di sofferenza, con ricorso a contratti di solidarietà e cig ma ora la resa dei conti sembra sempre più vicina, dopo che il bilancio 2014 di Auchan Italia si è chiuso con una perdita di 110 milioni per gli ipermercati e di un centinaio per il brand Sma. Poi ci sono gli altri casi di crisi e dissesto: Mercatone Uno, i tedeschi di Billa che hanno abbandonato l’Italia lasciando solo l’hard discount Penny Market ed hanno ceduto la propria rete a Carrefour che tuttavia ha lasciato il Sud Italia. Nel non food, il marchio Eldo è quasi scomparso, come Fnac e Darty, mentre i britannici di Dixons hanno ceduto Unieuro al fondo che controlla il marchio Marcopolo Expert.

Ma sono i numeri di redditività quelli che fotografano una situazione ormai critica:

«Federdistribuzione fotografa la situazione con un’analisi di Trade Lab: l’utile netto sul fatturato delle imprese della gdo è scivolato dall’1,4% del 2006, allo 0,8% del 2010 e allo 0,1% del 2013. Inoltre il 72% del valore aggiunto è destinato alla remunerazione del personale. In scia un report Mediobanca, secondo cui la redditività della distribuzione al dettaglio (risultato d’esercizio/capitale netto) è calata dal 9,5% della media 2003/7 al -0,5% del 2013»

E’ fatale che, con simili conti, il prossimo passo sarà mettere mano al costo del lavoro. Non solo attraverso la riduzione degli organici ma anche e soprattutto ridisegnando i contratti collettivi. Spiega infatti l’articolo, citando un sindacalista della Filcams-Cgil:

«(…) E forse il peggio deve ancora arrivare: non ci sono segnali di ripresa dei consumi mentre peggiorano i conti delle imprese. Inoltre Federdistribuzione sta elaborando, dopo l’uscita da Confcommercio, un proprio contratto collettivo che potrebbe non avere il livello di contrattazione aziendale e rinuncia ad alcuni istituti previsti dal contratto Confcommercio»

Questa è la tendenza ineluttabile, almeno osservando la condizione economica del paese: una deriva verso la decentralizzazione dei contratti, spesso passando dalla fuoriuscita da organizzazioni settoriali molto ampie e per ciò stesso eterogenee ed ormai inidonee a creare un contratto collettivo che funga da minimo comune denominatore. La traversata nel deserto della ristrutturazione della contrattazione collettiva è solo all’inizio: nella prima fase ciò si tradurrà in perdita di occupazione, tanto più ampia quanto meno verrà ridotta l’incidenza del costo del lavoro sul valore aggiunto. E a nulla servirà la narrativa di chi dirà che “però ci sono realtà in espansione”: quelle ci sono sempre, anche in settori in crisi che stanno espellendo manodopera. Ma per la macroeconomia contano solo i grandi numeri, non le piccole edificanti e rassicuranti storie. E chi vi dice il contrario è in palese malafede oppure drammaticamente miope."
(phastidio.net)

Dopo la perdita di posti di lavoro, inizierà il fenomeno "deadmall" già in corso negli Usa. I supermercati per la classe media sono destinati a seguirne il destino: scomparire.

La crescita Usa solo un mito

L'esempio da seguire sono gli Stati Uniti. Li' la crescita è evidente. Così evidente che alla Fed cominciano ad avere seri dubbi: sarà il caso di alzare i tassi di interesse, o di continuare il quantitative easing? La ripresa in atto è così forte da sopportare un aumento dei tassi di sconto, o piuttosto è così fragile che un loro aumento causerebbe la caduta del mercato azionario, che vive una stagione straordinaria grazie solo e soltanto ai tassi a zero?

"Come previsto, anzi come inevitabile comincia a farsi strada la teoria secondo la quale l’aumento della massa monetaria indotto dall’acquisto di debito pubblico (e poi qualsiasi altra cosa) debba essere reso permanente. Un Tool sempre a disposizione e utilizzabile alla bisogna (cioè sempre e in aumento geometrico).
Zero hedge riporta: 

Considerato tutto questo, non siamo sorpresi di apprendere che in un nuovo documento intitolato "Parliamo di quali strumenti politici La Fed dovrebbero usare 'normalmente' ", il Boston Fed sta suggerendo che il QE deve diventare uno strumento permanente a disposizione della Fed. Dopo tutto, la "stabilità finanziaria" dipende da questo ...

     Durante l'inizio di una crisi economica e finanziaria molto grave, nel 2008, il tasso dei fondi federali ha raggiunto la soglia zero (ZLB). Con questo strumento di politica monetaria primaria quindi reso inefficace, nel novembre 2008, la Federal Reserve ha iniziato a utilizzare il suo bilancio come strumento di politica alternativa quando ha cominciato gli acquisti di asset su larga scala. Ora l'attenzione si rivolge al modo in cui la Fed dovrebbe passare di nuovo ad un orientamento di politica monetaria più convenzionale. In gran parte manca una discussioni sull' "exit strategy" della Fed è una considerazione che forse dovrebbe mantenere, non eliminare, gli strumenti di bilancio.

Sempre più nel territorio inesplorato, anche se una profezia si sta avverando, NON E’ POSSIBILE TORNARE INDIETRO SENZA UN COLLASSO FINANZIARIO"
(www.rischiocalcolato.it)

Non è possibile tornare indietro. Si va avanti alla cieca, perché anche continuare su questa strada potrebbe portare al disastro: mercato azionario inflazionato all'inverosimile, crescita dell'economia reale del tutto insufficiente. Prima a poi un evento qualsiasi potrebbe provocare il panico e i mercati potrebbero crollare ugualmente, perché la bolla finanziaria è gonfiata al limite. I nervi degli investitori sono tesi come corde di violino.

"È ufficiale, gli Usa sono in recessione. E non lo dice il sottoscritto (che tra l’altro lo ripete da settimane), ma cominciano a dirlo gli stessi organi di informazione e analisti statunitensi, allarmati dall’ininterrotta messe di dati macro negativi, culminati la scorsa settimana in una vera e propria apoteosi, con il Surprise Index di Bloomberg che venerdì ha toccato un livello raggiunto l’ultima volta proprio durante la grande recessione. A quota -0,783, l’indice nei suoi 15 anni di vita sta infatti seguendo la traiettoria in negativo toccata soltanto altre due volte:
all’inizio del 2009 con il record di -0,996 e a marzo 2011, quando arrivò a -0,950. E la cosa più importante è che il Surprise misura i dati relativamente alle proiezioni degli economisti, quindi di fatto sbugiarda quanto finora predetto, costringendo tutti a una revisione al ribasso di stime troppo ottimistiche per il 2015.

Soltanto tra giovedì e venerdì scorso i vari enti governativi Usa hanno reso noto che le richieste di disoccupazione iniziali nella settimana conclusasi il 18 aprile sono salite a 295mila unità dalle 294mila della settimana precedente, ma soprattutto contro un consensus orientato verso un calo a 287mila; il sondaggio mensile di Markit tra i responsabili acquisti delle aziende manifatturiere ha mostrato un rallentamento nell’attività rispetto ai dati preliminari di aprile, con l’indice principale calato a 54,2 da 55,7 e contro un consensus orientato verso un dato invariato; la vendita di nuove case a marzo è letteralmente crollata dell’11,4% contro un calo medio atteso del 4,5%; il misuratore mensile dell’attività manifatturiera della Fed di Kansas City è sceso a -7 in aprile dopo il -4 di marzo, contro una stima attesa di un aumento a -2; gli ordinativi di beni non legati alla difesa sono scesi del 4,6% a marzo su base annualizzata. E per finire, come ci mostrano i primi due grafici a fondo pagina, la crescita dell’export è negativa, come si è notato durante le due ultime recessioni e i dati macro Usa nel loro complesso ora sono al minimo da sei anni.

Dopodomani si conoscerà il dato del Pil del primo trimestre, con gli economisti interpellati da Bloomberg che si attendono un +1%, nettamente al ribasso rispetto al +2,2% delle previsioni di fine 2014. E di più, cominciano i timori anche per l’eventuale rimbalzo della crescita nel secondo trimestre. Già oggi il consensus della Macroeconomic Advisers Llc di St. Louis prevede per il periodo aprile-giugno una crescita del 2,2% contro un dato precedente del 2,4% e addirittura il +2,8% soltanto del 7 aprile scorso
...
Insomma, anche chi fino a ieri negava la
nuova crisi, ora deve ammettere che i calcoli sono stati fatti male - o comunque sull’onda di un eccessivo
ottimismo - e si ricomincia a calciare in avanti la lattina, nella speranza di un miracolo o di una guerra in piena
regola.
...
Guardate il primo grafico a fondo pagina, ci mostra come l’intera bolla tecnologica che ha mandato lo scorsa settimana il Nasdaq ai massimi storici dal marzo 2000 (con tg e grande stampa pronti a leggere quel picco come la riprova della turbo economia statunitense) sia tenuta in vita unicamente da un’azienda, ovvero Apple. Stando a dati di FactSet, il dato annualizzato del primo trimestre riguardo la crescita della ratio utile per azione nel settore Information Technology è allo 0,7%, ma escludendo Apple questo crolla a -5,1%.

 ...
Per chi poi teme le coincidenze con il demoniaco, la correzione ribassista che abbiamo vissuto l’ultima volta portò lo Standard&Poor’s al minimo di 666 punti: per capirci, oggi siamo a 2117. E che la correzione potrebbe essere senza precedenti ce lo dimostra anche il fatto che in contemporanea ai multipli da tso obbligatorio di Wall Street, abbiamo un mercato equities cinese completamente in bolla e basato sul margin trading: la follia collettiva cinese per il mercato azionario è infatti ormai fuori controllo, visto che solo la scorsa settimana sono stati aperti 3,25 milioni di conti titoli, il doppio di quanto registrato nel picco dell’euforia della bolla del 2007! Non è quindi un caso che venerdì scorso, il numero uno di Saxobank, Steen Jakobsen, di ritorno da un road-show mondiale, ha descritto in questi termini la situazione globale dell’economia: «Gli imprenditori a livello mondiale stanno annegando in questa realtà di nulla. Viviamo in un mondo di zero crescita, zero inflazione e zero speranza. Se la Fed alzerà i tassi, questo atto si tramuterà in una margin call sull’economia globale»."
(www.ilsussidiario.net)

Secondo Bottarelli, l'unico modo per risollevare l'economia reale Usa, è una guerra. E purtroppo sono d'accordo, in quanto i vari Qe miliardari non hanno prodotto risultati tangibili. E a quanto pare anche parte dell'amministrazione Usa è conscia di questa situazione. Non mi spiego altrimenti tutti gli interventi militari inconcludenti fatti dagli americani nel medio oriente. Tentano di fomentare una guerra mondiale, di creare l'incidente perfetto? Per non parlare dell'Ucraina e della campagna diffamatoria verso Putin e la Russia.

Sta di fatto che la crescita Usa, come qualla italiana del resto, è solo un mito inventato dai media. Un tentativo di infondere ottimismo, di far avverare un auspicio. Ma non funziona più. Solo la pubblicità senza la sostanza, non è in grado di trascinare l'economia americana.
Una recessione in Usa, ovviamente avrà ripercussioni poi in Europa. Dove sarà sempre più difficili per i partiti tradizionali avere il consenso necessario per governare. Si aprono praterie elettorali per nuovi movimenti, ma purtroppo anche per vecchie ideologie che si pensava di aver superato dopo la sconfitta del nazismo.

Ripresa immaginaria ovunque

(andamento Pil Usa)

Attenzione sta per innescarsi un meccanismo micidiale. L'ingranaggio comincerà a girare negli Usa, e poi ruota dopo ruota trasferirà il movimento stritolatore anche in Europa, e anche qui in Italia.
Nei giorni scorsi abbiamo assistito alla patetica figuraccia del governo supportato dall'Inps di Boeri, che avevano creduto, e ci avevano fatto credere a 70.000 posti di lavoro in più, smentito poi dall'Istat che ci ha raccontato di 40.000 posti di lavoro in meno ed ulteriore aumento percentuale della disoccupazione. Questo sarà niente rispetto ai rospi, anzi ai gufi, che il governo dovrà ingoiare in futuro.

La ripresa che ci spacciano in tv, come una droga avariata, una sera si e una no, non esiste proprio. E' una favola a cui si aggrappano i governanti di mezzo mondo, tacendo e taroccando a più non posso le statistiche. Anche dove l'occupazione sembra umentare come negli Usa, non è così. Semplicemente si fanno uscire dalle statistiche gli scoraggiati che non cercano più lavoro, e si conteggiano persone che lavorano un'ora alla settimana...

Ma forse persino negli Usa la favola comincia a non reggere più:

"Brutte notizie dal mercato del lavoro Usa. Nel mese di marzo l'economia statunitense ha creato solo 126 mila posti contro i 245 mila messi in conto dagli analisti. Si tratta del dati più basso da fine 2013. Resta fermo al 5.5% il tasso di disoccupazione.
...
Il dato di oggi conferma dunque le preoccupazioni sollevate da economisti e analisti secondo cui il primo trimestre dell'anno ha registrato un rallentamento della crescita Usa."
(www.wallstreetitalia.com)

126 mila posti nuovi, evviva! magari a fronte di 200.000 che sono stati cancellati dalle statistiche... Perché negli Usa va tutto bene. Peccato il freddo che danneggia l'economia.

"Economia Usa a rischio recessione, ma nessuno ne parla

L'ultimo trimestre ha visto un rallentamento dell'attività economica e in particolare manifatturiera, mentre i primi tre mesi dell'anno diverse componenti del Pil hanno deluso. Senza parlare del mercato del lavoro ancora debole, nonostante i numeri positivi di facciata. Molto dipenderà chiaramente dai consumi e dalle mosse della Federal Reserve.
...
La scusa che adducono le autorità per giustificare le ultime cifre poco incoraggianti è sempre la solita: il maltempo. Se da un lato ha indubbiamente influito, non è sufficiente per spiegare risultati così deludenti, in particolare nel settore manifatturiero e delle costruzioni. 
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anche se è forse presto per parlare di economia in recessione, il trend è chiaramente al ribasso negli ultimi mesi. E sembra strano che nessun economista di Wall Street se ne sia accorto.
Possibile che alla luce di questi dati nessun analista sia preoccupato che l'economia amricana è a rischio recessione?  
...
La parola non viene pronunciata nemmeno dalla Fed di Atlanta nel suo ultimo report successivo ai dati sulle spese per le construzioni. Nella fare la stima del Pil basandosi sui numeri macro, la crescita dell'economia è prevista pari allo zero. 

Anche se ci sono speranze che l'economia si riprenda nel secondo trimestre e con il passare dei mesi, visto il rallentamento di inizio 2015 e dell'ultimo trimestre 2014 bisognerebbe almeno avviare una discussione costruttiva sulla possibilità che l'economia statunitense torni a decelerare.  
...
ci sono altrettante valide ragioni per sostenere che l'economia americana non si riprenderà. Cosa provocherà, ad esempio, un'immediata ripresa degli investimenti aziendali ora pressoché inesistenti? In particolare in un momento in cui le aziende energetiche devono vedersela con una saturazione dell'offerta che rappresenta una calamità per il business?
Un altro dato preoccupante riguarda i nuovi ordini per i beni al consumo. Il trende è veramente preoccupante, con i cali che si susseguono a un ritmo che non si vedeva, guarda caso, dai tempi dell'ultima recessione."
(www.wallstreetitalia.com)

A quanto pare la recente ripresa Usa era in larga parte dovuta al settore energetico. Ma ora che il petrolio è sceso a 50 dollari al barile, gli investimenti nel settore shale oil si sono fermati. Gli occupati calano. Anzi, molto di quel debito in campo petrolifero rischia di far esplodere una nuova devastante bolla.

Non è chiaro se e quando tutta la faccenda si riperquoterà su Wall Street. Perché la situazione è sempre più ingarbugliata. La borsa americana visti i dati negativi si aspetta un nuovo quantitative easing e la continuazione della politica dei tassi a zero. Ma ho l'impressione che governo Usa e Fed cerchino in tutti i modi di far credere che ci sia veramente una ripresa, perché vogliono interrompere l'anomalia della stampa di dollari. Continuando così si rischia di provocare distorsioni eccesive (aumento dei valori azionari, possibile iper svalutazione del dollaro) e ricadute economiche sempre più disastrose. Ma qualcosa dovrà accadere, il giochino è destinato ad incepparsi prima o poi.

E intanto in Europa si scherza con il fuoco. Anzi si potrebbe attivare il meccanismo mondiale che manda tutti i disegni dei traders Usa da un aparte, e Fed/ governo americano dall'altra, in vacca.

"Rivelazioni dal Telegraph: La Grecia ha già Pronto il Piano Dracma e Nazionalizzazione delle Banche.

è ovvio e naturale che la Grecia abbia già pronto un suo piano per il ritorno alla Dracma, il controllo dei capitali e la nazionalizzazione (temporanea?) di molte se non tutte le sue banche. Sappiamo (da indiscrezioni mai smentite) che due anni fa la Grecia ha stampato le sue Dracme e testato i bancomat delle sue banche con la nuova valuta. Peraltro non sarebbe neppure strettamente necessario stampare altro contante, oggi sarebbe più comodo e immediato costringere tutti ad usare denaro elettronico.
...
Il governo greco si sta preparando a nazionalizzare le banche del paese e potrebbe creare una sua nuova moneta nazionale per pagare i debiti regressi. Questo a meno che i paesi membri della zona euro non abbandonino le richieste di austerità per il nuovo programma di salvataggio
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Scrive poi l’Independent come il partito al governo Syriza potrebbe anche a breve decidere di non rispettare le pendenze con il Fondo Monetario Internazionale previste per la prossima settimana. Un alto funzionario del governo ha detto al The Daily Telegraph: “Siamo un governo di sinistra. Se dobbiamo scegliere tra un default del FMI o un default del nostro popolo è molto semplice. Potremmo arrivare ad un processo per gli arretrati con il FMI. Ciò causerà un furore nei mercati e significa che l’orologio inizia a spuntare molto più veloce”.
Riferendosi poi ai creditori: “Vogliono spingerci in un’umiliazione rituale e forzarci al sequestro. Stanno cercando di spingerci in una posizione in cui o ci rassegniamo al default del nostro popolo o firmiamo un accordo che è politicamente tossico per noi. Se questo è il loro obiettivo, lo faranno senza di noi”, ha dichiarato la fonte al Columnist del quotidiano britannico."(www.rischiocalcolato.it)

E il bello che quei simpaticoni nel governo tedesco semprerebbero anche contenti di veder uscire la Grecia dall'euro. Ma non credo che sarebbe una faccenda indolore. Soprattutto per noi. Ce la farebbe la Bce a contrastare l'aumento di spread di Italia, Spagna e Portogallo che genererebbe una crisi di fiducia nei mercati a seguito di un tale evento?

Ce la farebbe un governo così inconsistente come quello di Renzi a reggere una situazione dove si sommeranno un acuirsi della crisi economica, un aumento della disoccupazione, la caduta del Pil, l'aumento dello spread a causa di una crisi internazionale? Già ora cominciano i problemi per il governo e il suo partito di riferimento.

"Perde il Partito democratico, guadagnano il Movimento Cinque Stelle e la Lega Nord, niente di nuovo al centro. E’ questo il fermo immagine scattato da Nando Pagnoncelli sul Corriere della Sera sulle intenzioni di voto, secondo cui il Pd rimane al primo posto e oggi verrebbe scelto dal 35, 7 % degli italiani. Anche se perde qualcosa rispetto a febbraio: lo 0,9. Subito dopo troviamo i Cinque Stelle al 21,3%, che invece incassa un più 1,5%. La Lega (13,7) di Matteo Salvini è ancora davanti, seppure di un soffio, a Forza Italia (13,5).
...
rispetto alle elezioni europee, il calo che si registra è notevole (-5,1%), ma è dovuto anche alla fine della luna di miele tra Paese e governo." 
(www.ilfattoquotidiano.it)

Il Pd è ancora il primo partito, il centro destra è una marmellata di movimenti che litigano fra loro. Ma cosa accadrà se il Pd si spaccherà in due a causa dei contrasti interni creati dallo stesso Renzi? Marmellata di partiti anche a sinistra. E quando cominceranno ad arrivare nuovi dati negativi sull'economia, o peggio se il governo Renzi si ritroverà nella stessa crisi internazionale capitata (rifilata?) a Berlusconi, allora ne pagherà le conseguenze a livello elettorale e perderà l'appoggio dei grandi elettori, per esempio quelli di Confindustria. E potrebbe accadere qualsiasi cosa anche nel Pd.

Alla fine toccherà a Beppe Grillo toglierci le castagne dal fuoco?

Il 2015 non ci deluderà. Sarà l'anno della resa dei conti ad ogni livello.

E' come sparare sulla croce rossa

Non c'è più gusto a criticare e sbertucciare questo governo (come i precedenti). E' come sparare sulla croce rossa. Su notizie positive di zerovirgola si costruiscono miti di future ed imminenti crescite economiche. Salvo poi essere smentiti dalla solita mazzata statistica che ci vede declinanti come paese, ormai da anni ed anni.

"Proprio oggi i giornali, anzitutto quelli di fede renziana, esultano per i "79mila posti a tempo indeterminato in più nel primo bimestre del 2014". Viva il Jobs Act quindi? Nient'affatto. Vedremo in futuro se si tratta di occupazione aggiuntiva o di licenziati che sono stato riassunti con le nuove regole capestro.

Intanto però sono giunti proprio oggi i dati dell'ISTAT,
...
«A gennaio 2015 il fatturato dell'industria, al netto della stagionalità, diminuisce dell'1,6% rispetto a dicembre, registrando flessioni dello 0,9% sul mercato interno e del 3,1% su quello estero.
Nella media degli ultimi tre mesi, l'indice complessivo diminuisce dello 0,1% rispetto ai tre mesi precedenti (-0,6% per il fatturato interno e +1,0% per quello estero).
Corretto per gli effetti di calendario (i giorni lavorativi sono stati 20 contro i 21 di gennaio 2014), il fatturato totale diminuisce in termini tendenziali del 2,5%, con cali del 3,7% sul mercato interno e dello 0,3% su quello estero.
Gli indici destagionalizzati del fatturato segnano un incremento congiunturale per i beni intermedi (+0,3%), mentre registrano variazioni negative per l'energia (-13,6%), per i beni strumentali (-2,2%) e per i beni di consumo (-0,4%).
L'indice grezzo del fatturato cala, in termini tendenziali, del 5,6%: il contributo più ampio a tale flessione viene dalla componente interna dell'energia.
Per il fatturato l'incremento tendenziale più rilevante si registra nella fabbricazione di mezzi di trasporto (+10,1%), mentre la maggiore diminuzione riguarda la fabbricazione di coke e prodotti petroliferi raffinati (-27,0%).
Per gli ordinativi totali, si registra una diminuzione congiunturale del 3,6%, sintesi di un aumento dello 0,7% degli ordinativi interni e un calo del 9,0% di quelli esteri.
Nel confronto con il mese di gennaio 2014, l'indice grezzo degli ordinativi segna una variazione negativa del 5,5%. L'incremento più rilevante si registra per i prodotti farmaceutici di base e preparati farmaceutici (+3,0%), mentre la flessione maggiore si osserva nella fabbricazione di mezzi di trasporto (-9,2%)»."
(sollevazione.blogspot.it)

Se non fosse per il boom della Maserati, sarebbe quindi una situazione ancora più disastrosa. Malgrado euro in quasi parità con il dollaro, petrolio quasi regalato, e quantitative easing "della Madonna"... siamo in questa situazione stagnante.

Evidentemente le ipotesi di inizio anno erano proprio solo ipotesi. L'euro è basso, ma c'è così tanta ripresa negli Usa, che gli americani non stanno ricominciando ad acquistare i nostri prodotti. Anche la Cina sembra non stia troppo bene dagli ultimi dati macro economici. Quindi come si fa ad esportare se gli altri paesi non sono in condizioni di importare?

Il petrolio a meno di 50 dollari al barile è una buona cosa per noi. Ma come al solito le aspettative sono esagerate. Così come un ribasso del 50% del petrolio non si traduce in un altrettanto ribasso della benzina, allo stesso modo una svalutazione monetaria non si traduce in altrettanta inflazione, come vanno terrorizzando i fanatici dell'euro a tutti i costi. Bisogna vedere la composizione del prezzo: se la benzina è raffinata in Europa, la materia prima petrolio incide solo su una parte del ribasso. Inoltre nel caso del petrolio, parte della discesa del prezzo è stata compensata dal rafforzamento del dollaro. Credo che alla fine sull'energia sia cambiato ben poco per noi italiani.

E poi il mittico quantitative easing di Draghi: uno stimolo monetario che serve principalmente a due priorità. La prima è abbassare al massimo i tassi d'interesse sui titoli di Stato per miglioare i bilanci pubblici. Questa priorità è stata raggiunta se si osserva l'andamento dello spread. Il secondo motivo di questa stampa di euro della Bce, è salvare le banche. Per esempio quelle italiani utilizzeranno il Qe di Draghi per restituire alla Bce il precedente prestito/stimolo monetario chiamato Ltro. In pratica è una partira di giro finanziaria. Le nostre banche non si sognano nemmeno di erogare più mutui o prestiti alle imprese in una situazione economica così stagnante. Poi a fronte del fatto che hanno in pancia crediti deteriorati per più di 300 miliardi di euro, e che sono in procinto di creare la prima bad-bank italiana piena di questa spazzatura, non si capisce perché dovrebbero arrischiarsi di investire ancora nell'economia domestica.

E quindi il nostro caro premier ed il suo ministro delle finanze, ancora una volta sono sbugiardati dalla realtà. Il più grande e malefico gufo antirenziano.

"prendendo la media mobile a tre mesi, si osserva che il fatturato industriale resta piuttosto esangue, soprattutto per effetto frenante della componente domestica.
...
resta il fatto che stiamo parlando del nulla, e che anche questa volta avremo la caratteristica asimmetria dove, a dati mensili positivi, c’è l’immancabile lancio dell’Ansa, mentre quelli negativi sono accolti da silenzio o coperti con altro spin, come ad esempio il numero di contratti a tempo indeterminato del primo bimestre 2015. Rispetto ai quali sappiamo che sono stati spinti non dal Jobs Act ma dal sussidio di decontribuzione.

Oppure, se proprio volete fare i ganzi, potete segnalare il dato sulle vendite al dettaglio di gennaio, cresciute su base destagionalizzata dello 0,1% rispetto al mese precedente. In questo caso, il manuale del perfetto cocorito/scimmietta/disc jockey raccomanda di dire che “è tornata la primavera”, seguito dall’hastag #italiariparte o equivalente. Oppure potreste commentare con variazioni sul tema, ad esempio citando gli 80 euro che funzionano “e a cui invece nessuno credeva”, o fare marameo a quanti, “contro ogni evidenza”, si ostinano a non vedere la svolta. Anche nel caso delle vendite al dettaglio, tuttavia, è consigliabile non ricorrere alla media mobile trimestrale del dato visto che, nel trimestre novembre-gennaio 2015, l’indice registra un aumento dello 0,1% (zerovirgolauno) rispetto al trimestre precedente, che non è esattamente un boom. Ma sono dettagli. Oppure potrete sempre citofonare a Confcommercio e, dopo Expo e Giubileo, finire ad invocare anche le Olimpiadi, i Mondiali di calcio e la costruzione dell’Arca di Noè.

Ah, poi, con tutta calma, ci spiegherete come fa a crescere l’occupazione (parliamo ovviamente di aumenti netti, cioè di creazione di occupazione aggiuntiva) in presenza di dinamiche di attività così esangui. Questo mistero decisamente ci affascina."
(phastidio.net)

Ecco probabilmente la risposta scientifica al mistero esoterico dell'aumento di occupazione:

"L’irresponsabilità e la pretestuosità ingannevoli con le quali viene diffuso il dato dei 79 mila contratti a tempo indeterminato in più rispetto all’anno scorso, è la beffa unita al danno: beffa perché ammesso e non concesso che il dato sia vero, è del tutto insignificante dal momento che il job act spoglia delle sue tutele il tempo indeterminato e lo rende precario come le altre forme di assunzione a tempo. E’ scontato che a fronte di risparmi fiscali le aziende preferiscano questo tipo di contratto che ormai non implica alcuna difficoltà a licenziare in qualsiasi momento. Non si tratta come si vuole fare intendere di lavoro in più, ma sempre dello stesso sotto una forma apparentemente diversa: è solo il passaggio dalla logica della precarietà circoscritta a quella generalizzata."
(ilsimplicissimus2.wordpress.com)

Resta da capire se Renzi&C. ci fanno o ci sono. Comincio sospettare che ci sia una volontà dietro tutto ciò, non solo incompetenza al cubo.

"Il quadro complessivo, oltre che la situazione mondiale, rendono piuttosto improbabile la pervicace illusione in una ripresa impossibile in queste condizioni e alla luce dei principi del liberismo finanziario: all’ottimismo irragionevole, dopo otto anni di crisi, non può più essere attribuita la buona fede e fa trasparire obiettivi politici manifesti, innanzitutto quello di imbrigliare, attraverso la somministrazione continuata di illusioni, il malcontento e l’opposizione sociale fino a quando sarà completato il passaggio dalla democrazia all’oligarchia. Insomma non si può più pensare come ai tempi di Monti di essere di fronte a guasti tecnici cui si spera che qualche pilota possa rimediare, ma alla precisa volontà dei piloti stessi di dirottare il Paese anche a costo di farlo schiantare. Questo naturalmente con la complicità, anzi la direzione, della torre di controllo europea e della compagnia aerea che tende a coprire la qualità di chi ha messo ai comandi."
(ilsimplicissimus2.wordpress.com)

"Ci sono pezzi d'Italia che sono già ripartiti e che vanno più forte della Germania"

La frase qui sopra pronunciata da Renzi l'altro giorno, potremmo inserirla nella rubrica della Settimana Enigmistica fra le "ultime parole famose". Ammetto che un po' ha ragione: quello in foto è un prodotto italiano che oggi "tira" parecchio. E non solo su strada...

Ma nel complesso le cose sono ben diverse dalle fantasticherie a beneficio di propaganda del premier.

"Produzione industriale -2,2%. E i prestiti ai privati peggiorano
Nuove indicazioni negative sui fondamentali dell'economia italiana
...
Stando a quanto ha comunicato l'Istat, a gennaio la produzione industriale - indice destagionalizzato - è scesa su base mensile dello 0,7%. Considerati gli effetti di calendario (i giorni lavorativi sono stati 20 a gennaio 2015 contro i 21 di gennaio 2014), su base annua la produzione è calata di ben il 2,2%. Su base trimestrale, lieve aumento +0,1% nel periodo compreso tra novembre e gennaio, rispetto al trimestre precedente.
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Tra le note positive il boom della produzione di auto, che a gennaio, stando all'indice grezzo, ha segnato un balzo del 30,4% su base annua, riportando un aumento del 35,9% in base all'indice corretto per gli effetti di calendario.
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I cali maggiori, nei comparti della produzione industriale, hanno interessato i settori della metallurgia e fabbricazione di prodotti in metallo, esclusi macchine e impianti (-8,1%), delle industrie tessili, abbigliamento, pelli e accessori (-5,7%).
In aumento invece la fabbricazione di mezzi di trasporto (+16,1%), di computer, prodotti di elettronica ed ottica, apparecchi elettromedicali, apparecchi di misurazione e orologi (+4,3%) e di altre industrie manifatturiere, riparazione e installazione di macchine ed apparecchiature (+4,3%).
E Bankitalia rende noto che, sempre a gennaio, i prestiti erogati al settore privato sono di nuovo scesi, tra l'altro peggiorando, con una flessione -1,8% rispetto a -1,6% di dicembre.
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In particolare, i prestiti alle famiglie sono scesi, su base annua, dello 0,5% come nel mese precedente, mentre quelli alle società non finanziarie sono calati del 2,8% (-2,3% a dicembre). Ennesimo incremento su base annua per le sofferenze bancarie, +15,4% a gennaio, contro il 15,2% di dicembre."
(www.wallstreetitalia.com)

Il mestiere di giornalista mainstream diventa sempre più complicato, quello di fan del renzismo sempre più frustrante. Forse per loro, l'unico modo di trattare questi dati, è di ignorarli.

"Oggi, ad esempio, c’è un silenzioso frastuono, e si sente solo il premier fischiettare sul diversivo del giorno. Oggi non sentirete né leggerete scimmiette, cocoriti e disc jockey esibirsi in commenti di questo tipo, tanto per intenderci.

Ma il dato odierno dovrebbe servire anche alla stampa, che sta prendendo la pessima abitudine di considerare come dati acquisiti quelle che sono solo previsioni. Vedasi la stima di Pil del primo trimestre 2015, diffusa nei giorni scorsi da Istat, e che ha un valore centrale di +0,1% trimestrale, frutto di una forchetta compresa tra meno 0,1% e +0,3%. Eppure, tanto è bastato ai nostri media per fare titoli demenziali del tipo “Il Pil torna a crescere”. Ogni volta, restiamo in dubbio se si tratti di malafede o solo di ignoranza.

C’è anche da segnalare una previsione non particolarmente positiva. Sono le stime di andamento dell’attività economica realizzate attraverso dati “in tempo reale”, i cosiddetti nowcasts, che servono a dare il polso immediato della congiuntura. Quelli elaborati dall’asset manager britannico Fulcrum, guidato da Gavyn Davies, mostrano per l’Italia previsioni pessime per il primo e addirittura il secondo trimestre di quest’anno (vedi tabella qui sotto). Ma, ciò che è peggio, mostrano una rilevante divergenza negativa tra l’Italia ed il resto dell’Eurozona, soprattutto verso la Francia.
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Ovviamente, queste considerazioni non interesseranno chi nella vita sbarca il lunario facendo una propaganda dozzinale ad uso di un popolo di gonzi. In Italia, questa “classe verbale” parassitaria è davvero numerosa. Altro inequivocabile segno del nostro declino."
(phastidio.net)

Le "cocorite" di governo oggi non possono nemmeno contare su San Draghi. A quanto pare il tocco taumaturgico del capo della Bce si è esaurito.

"Indubbiamente il mercato finanziario ha già scontato molto, se non tutto, del potenziale effetto del QE e questo lo evidenzia pacatamente anche la stessa BCE, quando afferma nella dichiarazione introduttiva del meeting del 5 marzo che “abbiamo già osservato un numero significativo di effetti positivi derivanti da queste decisioni di politica monetaria”. Effetti che sui mercati si sono iniziati a materializzare a partire da fine agosto ed in particolar modo dopo l’annuale meeting dei banchieri centrali a Jackson Hole.
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Elementi di discesa così rapidi ed intensi che fino ad oggi sono stati in grado di motivare gli operatori a spingere fortemente gli acquisti sull’azionario europeo e ciò nonostante la drammatica crisi greca e la pericolosa polveriera Ucraina.

L’impressione è che i miracolosi effetti derivanti dall’avvio del QE siano ormai passati e ciò nonostante quanto propugnano ai risparmiatori dai media mainstream in questi giorni. In particolar modo il rischio è che siano passati i momenti migliori per i bond europei, essendo a venerdì scorso oltre 1/3 delle emissioni a rendimento negativo ed i prezzi ai massimi di sempre, proprio alla vigilia del QE europeo. Un alleggerimento monetario che se riproponesse i comportamenti passati dei Treasury Bond USA a 10 anni durante l’avvio dei vari QE1, QE2 e QE3 da parte della FED, inviterebbe a soffermarsi più sulla possibile discesa dei prezzi che non sul proseguimento del rally, in quanto i rendimenti sono sempre saliti in fase di avvio e sono scesi solo prima di tali azioni e grazie all’aspettativa di tali interventi, ovvero secondo il più classico schema del “buy on rumors and sell on news” (compra sulle ‘voci’ e vendi sulla notizia). 

Discorso invece diverso sembrerebbe per i mercati azionari, essendo questi ultimi i potenziali e maggiori beneficiari del nuovo corso della BCE o almeno è questa la speranza dei gestori in base all’esperienza passata sul mercato americano. Un’esperienza che però non deve trarre in inganno, in quanto il primo QE della BCE non arriva nelle medesime condizioni del primo QE della FED, ovvero quando i mercati azionari erano depressi, bisognosi di supporto e con prezzi/utili ben al di sotto della loro media storica, bensì sui massimi storici per molti di essi e con valori sempre più disconnessi dalle stime sugli utili futuri e con multipli non più economici.  

Un fatto che dovrebbe far riflettere sulla reale probabilità di riuscita nonché sul premio al rischio che si corre e che normalmente il cosiddetto “parco buoi” decide di assumersi proprio nella fasi in cui tutto sembra ovvio, scontato ed ineluttabile ovvero come sembra ora accadere con l’avvio del primo QE dell’eurozona."
(www.finanzaelambrusco.it)

Ma il mercato azionario non sembra rispodere allo stesso modo di quello Usa durante il Qe. Probabilmente gli investitori europei sono meno orientati al rischio, e mantengono fede ai fondamentali. In un'economia depressa come quella europea, senza crescita, perché investire in azioni?

"Piazza Affari ha chiuso in ribasso una seduta dominata dai dati macro e dagli smottamenti sul valutario, con l'indice Ftse Mib che, dopo aver azzerato i guadagni di inizio mattinata, ha perso lo 0,97%, non lontano dai minimi di seduta, a quota 22.345,77 punti. 
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Anche se la delusione per la produzione industriale italiana ha influito l'attenzione degli operatori rimane rivolta in particolare al caso Grecia. Dopo l'ennesimo nulla di fatto nella riunione dell'Eurogruppo, domani i rappresentanti della troika dovrebbero monitorare le reali condizioni finanziarie di Atene."
(www.wallstreetitalia.com)

Continua la svalutazione dell'euro che dovrebbe aiutare un po' le nostre esportazioni. Ma temo non durerà a lungo. Qualcuno dall'altra parte dell'Oceano già si lamenta:

"Casa Bianca: "forza dollaro minaccia per l'economia"

"Dal dollaro forte soffia vento contrario alla crescita Usa". A lanciare l'avvertimento è l'economista Jason Furman, con dottorato e master ad Harvard, il quale fa parte del consiglio dei consulenti di economia della Casa Bianca."
(www.wallstreetitalia.com)

 "Ci sono pezzi d'Italia che sono già ripartiti..." ma forse saranno costretti a rallentare...

Questa volta è differente

La situazione abnorme degli investimenti finanziari, e in particolare degli indici di borsa (vedi S&P500 in alto), in questi ultimi anni non ha provocato quei crolli che molti commentatori economici si aspettavano. Gli operatori finaziari ed anche le banche centrali, suggerendo di aver inventanto una specie di moto perpetuo della finanza, di solito sostengono che "questa volta è differente". Nel senso che le vecchie leggi dell'economia oggi non sono più valide. E forse hanno ragione.

Gli interventi monetari delle banche centrali hanno praticamente alterato le leggi economiche, inventato l'antigravità che sostiene i grafici degli indici borsistici. Solo le banche centrali possono ripristinare le condizioni originarie, abbandonando le politiche di espansione monetaria. Ma se lo fanno, come dice Greespan, possono provocare danni letali.

La situazione è sempre più preoccupante come mostra il grafico a "X" sopra. Il Pil mondile (GDP) scende sempre più, le borse (in verde) salgono sempre più. Esiste un'economia reale completamente avulsa dall'irreale economia di carta finanziarizzata. Queste cose sono già avvenute in passato ma ora la forbice tra reale e finanziario è sempre più divaricata. E non si capisce quando e se un giorno i due grafici torneranno ad incontrarsi. Ma si è cosciente che quello sarà una specie di giorno del giudizio, con crolli dell'economia mondiale enormi, mai vissuti prima d'ora.

"la “croce della morte” sta ampliandosi sempre di più: nonostante 19 Banche centrali abbiano dato vita a politiche di stimolo dall’inizio dell’anno, al rally infinito dei mercati è corrisposto un continuo crollo delle aspettative per la crescita del Pil globale, ormai ai minimi del ciclo. Cosa potrebbe succedere quando e se la fiducia cieca nell’azione delle Banche centrali dovesse cominciare a sgretolarsi?"
(www.ilsussidiario.net)

Forse non si ha coscienza del fatto che esistano due economie divergenti. Siamo effettivamente abituati a vedere la nostra Italia continuamente sull'orlo di un baratro. In Italia siamo in crisi ormai da tre, quattro anni, ma considerando anche le crescite anemiche del passato, si può considerare la nostra una crisi ventennale.
I media cercano di farci sognare e di darci speranza presentandoci miracolose crescite in Usa, o continuano a spacciarci la mistica della locomotiva economica cinese. Ma le cose non vanno così bene a livello globale.

Tanto per fare un esempio, la Cina ha deciso di svalutare pesantemente la sua moneta. Segno che comincia avere problemi di esportazioni.

"Immediate ripercussioni sullo yuan a seguito della decisione della People Bank of China di tagliare i tassi di interesse per la seconda volta in meno di quattro mesi. La valuta cinese è scesa fino a 6,2734 nei confronti del dollaro, al valore più basso dall'ottobre del 2012, dunque in più di due anni."
(www.wallstreetitalia.com)

La Cina è entrata ormai in piena guerra valutaria accanto e contro Usa, Giappone, Ue ed altri come la Svizzera e la Danimarca, costrette a parteciparvi per salvare le proprie economie. E poi qui si continua a dire che la liretta era una pessima moneta perché continuamente svalutata... questo è un gioco che in realtà praticano tutti.
La Cina è costretta a praticare la svalutazione perché la sua economia rischia di entrare in affanno, vista la congiuntura internazionale.

"Occhio alla linea blu e a quella rossa. E occhio a come, e quando,  le loro traiettorie si discostano periodicamente.

La linea blu segue l'andamento del DAX, che è l'indice borsistico di Francoforte. ... La linea rossa segue, invece, l'andamento del Baltic Dry Index che è l'indice dell'andamento dei costi del trasporto marittimo e dei noli delle principali categorie delle navi dry bulk cargo. Il Baltic Dry Index è reputato un indicatore fondamentale della salute dell'economia mondiale. In una economia globalizzata infatti i traffici marittimi sono essenziali anche solo per permettere di assemblare merci che divengono tali a volte solo se riuniscono componenti di 80 paesi diversi. Come possiamo notare agilmente nel 2015 l'indice Dax è ai massimi il Baltic Dry Index ai minimi. Difficile qui parlare di "addio alla recessione" in un paese come l'Italia che, più di altri, dipende dalla domanda globale. Domanda che, come vediamo, è al minimo anche rispetto ai tempi di Lehman Brothers (il picco minimo prima del 2010). Come si vede si è creata una ampia zona bianca, la bolla, tra indice Dax e Baltic Dry index che sembra destinata ad allargarsi. Ma andiamo a leggere le altre bolle, le zone bianche che si creano quando c'è forte divaricazione tra linea blu (Dax) e rossa (Baltic Dry).  La prima, da  sinistra, porta con sé il crack di borsa del 1987 (Aktien-Crash von 1987, nella voce originale), la seconda, se si ha la pazienza di guardare, contiene il crack del 1998 e il crollo delle dot-com del 2000-2001. Per non parlare del botto Lehman che avviene si con un Baltic Dry in aumento ma, effetto bolla, trascindandolo poi ai minimi storici di sempre. Fino ad oggi, visto che siamo andati più in basso.

Che l'Italia sia condizionata da questo quadro lo si capisce dal calo, ufficiale, delle esportazioni (-2,4 in paesi extra-Ue) nonostante l'euro più basso. Segno che il Baltic Dry, in ribasso forte, vale anche l'Italia. Il più 0,1 del Pil, al netto dell'analisi dei parametri che l'hanno determinato (e anche del cambio di direzione dell'Istat più sensibile al renzismo che avanza) appare quindi come un rimbalzo tecnico."
(www.comedonchisciotte.org)

Comunque la situazione dell'economia finanziarizzata senza regole diventa sempre più paradossale ed imprevedibile. Questa volta è veramente diverso. Questa situazione potrebbe continuare per tempi infiniti, o giungere ad un terribile epilogo fra una settimana, un mese, un anno... nessuno lo sa veramente.